两市或开启反弹周期，成长风格领先lg...

1、 市场快评：

8月29日，成长风格引领指数一路走高，两市近200只个股涨幅超10%。截至收盘，wind全A收4814点，涨幅2.04%，两市成交额为10382亿元，持续破万亿。北向资金依旧单日净流出，流出近7亿，两市个股涨跌比为4734：453，呈现普涨格局。申万一级行业中，汽车（4.08%）、计算机（3.88%）及电子（3.71%)行业涨幅领先，两市仅银行（-1.35%）、非银金融（-0.27%）及石油石化（-0.06%）收跌，风格方面成长风格表现强势。

2、 ETF行情指南：

科创板今日涨幅领先，多只个股走出20cm走势，科创50ETF（588000.SH）收涨5.21%。市场再此流传关于科创板门槛问题，我们坚持此前“小道消息”不在我们投资框架不予考虑的观点，不过回归到指数本身，近期板块基本面利好叠加，周末减持政策中科创板有53%的公司控股股东无法减持受影响最大，指数的点位、历史估值水平等均处于历史低位，指数的科创属性及高弹性均在反弹行情占优，而技术面上近期持续超跌，且接近去年4月底部位置，存在反弹需要。

机器人概念今日大幅上涨，板块内愈20只个股涨停，机器人ETF(562500.SH)收涨4.64%。

我们认为主要在于持续的消息面利好刺激下，市场对AI与人形机器人融合等新技术认识度上升，资金挖掘主题型投资机会。昨晚拓普集团半年报公布了公司在机器人方面的布局以及商业落地进度，而前期2023世界机器人 大会中集中展示了机器人在应用领域多种成果，技术及商业化进度超预期，叠加政策面的支持及知名厂商对相关领域的布局，资金开始挖掘存在利好的题材。往后看，两市短期超跌之后的反弹区间，偏暖的环境给了机器人主题交易一定的时间空间。而长期看，人形机器人近两年快速发展，属于人工智能技术的具体应用，近2年国内外资本大举进入，政策面大力支持，在劳动力替代空间广阔大背景下，未来产业大趋势明朗。

房地产ETF基金(515060.SH)今日延续韧性，收涨2.05%，我们昨日提示了板块分离确认可能性，今日招行业绩会表达关于房地产行业不良贷款率的拐点会在今年年内出现的判断，在持续的政策预期下，板块有望不断活跃。

3、 ETF交易洞察：

今日科创板指数暴力反弹超4%，两市近200只个股涨幅超10%，体现出较好的赚钱效应，市场热点集中于AI机器人、高端制造、TMT、电子电新等前期跌幅较高的成长板块，以中证1000、中证2000为代表的小盘指数表现更好，表明了市场反弹周期或已开启。在经历了前期市场持续下跌以及昨日政策面超级利好下的高开低走，市场做空力量充分释放后，存在阶段性反弹机会，我们重点关注前期超跌的成长风格，把握两市短期反弹周期。而长周期看，以中证800成长/中证800价值指数做价差分析，成长风格在经历了2年有余的调整之后已经处于历史上相对性价比较为极端的点位，充分消化了2020年基金牛市中资金抱团成长风格所带来的泡沫，过去两年市场上偏价值的基金经理倍受关注，拥挤度不断上升，而从性价比及均值回归的角度而言，我们当下或可逢低布局成长板块。

回到今日的市场，美中不足的是近期受市场关注度高的北向资金依旧是流出状态，我们普遍会下意识的对各种因素建立联系，认为外资流出导致近期下跌，其实市场下跌与资金流出，孰为因果是一个辨证问题，不宜过度关注，况且近期美债收益率小幅下行一定程度解除资金流出压力。

整体看，指数反弹周期能持续多久仍有待观察，但是指数的低估依旧是非常确定的事情，我们坚持在模糊的低估区间分批布局、定投参与。结合上文分析，战略上建议均衡增配宽基底仓，战术上可适当增配小盘及成长风格的科创50ETF（588000.SH）、创业板成长ETF(159967.SZ)，中证2000ETF基金(认购代码：562663)来把握反弹机会，此外，房地产ETF基金(515060.SH)可持续关注。

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