紫光股份：有知名机构淡水泉，盘京投资参与的多家机构于8月25日调研我司lg...

2023年8月29日紫光股份（000938）发布公告称安信证券赵阳、北信瑞丰石础、今赫资产吴林松、金辇投资景柄维、君和立成甘奕和、利位投资黄宇翔、瓴仁私募许玉莲、庐雍资产彭永锋、茂典资产杨怀宇、盘京投资陈勤、七叶树资产王飞、启石资产刘青林、博时基金陈雨薇、谦心投资柴志华、相生资产张涛、胤胜资产覃思远、运舟私募廖浚哲、长见投资刘志敏、中汇金投资张小嘎、上投摩根李德辉、上银基金卢扬、申港证券张建宇、丞毅投资胡亚男、财通证券罗云扬、宏鼎财富蓝东、华强资产费腾、奇盛基金田祥光、观序投资陈勇坚、红方资产谢登科、尚诚资产杜新正、天谷资产陈同辉、鑫然投资孙霞、施罗德投资宋敬祎、太平洋资产王喆、财通资产邓芳程、太平资产邵军、泰康养老钟吉芸、天风证券王奕红、天弘基金杜昊、万家基金武玉迪、西部利得温震宇、西部证券陈彤、西南证券曾庆亮、溪牛投资何欣、新华资产马川、创金合信周志敏、信达证券陈光毅、兴合基金梁辰星、兴业基金肖滨、兴业证券仇新宇、兴证全球沈安妮、玄元私募刘彤、循远资产田肖溪、易米基金王磊、银华基金方新一、永赢资产任桀、大家资产黄建平、友邦投资唐皆丰、圆信永丰浦宇佳、长安基金徐小勇、长城基金付晓钦、招商证券孙嘉擎、米仓资产管晶鑫、浙商证券李佩京、中金公司朱镜榆、人保资产奚晨弗、人民养老保险李虒、淡水泉丁湛镭、人寿资产刘卓炜、银河证券李泉、中海基金章俊、中航信托戴佳敏、中航证券卢正羽、中华联合保险李东、中金基金汪洋、中融基金甘传琦、中泰证券陈宁玉、中信保诚基金杨柳青、德邦基金史彬、中信建投杨伟松、中信证券黄亚元、中邮人寿朱战宇、中邮证券丁子惠、中原证券唐月、东北证券刘云坤、东方阿尔法程子晴、百年保险冯轶舟、东方证券张颖、东海证券席红辉、东兴证券郑及游、华金证券李宏涛、复星保德信杨婷、格林基金李玉杰、光大证券何昊、熵简私募饶小飞、正圆私募亓辰、广发证券李傲远、鲍尔赛嘉周俊恺、国海证券刘熹、国联安基金韦明亮、国联证券姜青山、国盛证券赵丕业、国泰基金韩知昂、国泰君安证券谭佩雯、国投安信余刚、国投瑞银马柯、国信证券袁文翀、国元证券耿军军、鼎问财富魏宇镜、海富通刘海啸、海通证券余伟民、传俊资产毛旰、锦成盛资产王懿晨、玖龙资产徐斌、和谐健康朱之轩、弘毅远方包戈然、花旗環球黄緒聞、华安基金胥本涛、华安证券张天、东方引擎蒋金兴、华宝基金卢毅、华创证券梁佳、华富基金陈奇、华商基金胡中原、华泰证券余熠、华西证券马军、华夏财富程海泳、华夏基金郭琨研、华夏未来褚天、华鑫证券宝幼琛、鸿道投资方云龙、汇安基金刘子琦、汇丰晋信李凡、汇丰前海何方、汇华理财张曦光、汇泉基金曾万平、汇添富朱凌昊、佳许盈海赵天武、建信基金陶胤至、瑞华投资章礼英、江信基金王伟、华软新动力曹棋、交银施罗德李震琦、金元顺安侯斌、金元证券张茜、晋江和铭王希、绿地金融温海源、民生证券范宇、明亚基金陈思雯、南方基金李响、宁泽基金武强、农银汇理魏刚、盛曦投资许杰、鹏扬基金叶文强、平安证券闫磊、前海开源梁策、融通基金李进、锐方私募王俊兹、瑞银证券张维璇、润晖投资潘峮、山西证券赵天宇、尘星资产朱志奇、赤祺资产陈楷洲、紫薇私募王冰、方物私募汪自兵、光大资产刘伯恩、国泰君安资产刘强、杭贵投资饶欣莹、合道资产严思宏、和谐汇一章溢漫、红象投资程聪、厚磊投资吴长勇、慧琛私募黄盼盼、健顺投资常启辉于2023年8月25日调研我司。

具体内容如下：

问：介绍公司 2023 年上半年经营情况

答：1、整体情况

2023 年上半年，IGC 产业发展迅猛，公司面对机遇与挑战并存的外部环境，营业收入和净利润同比实现双增长。营业收入360.45 亿元，同比增长 4.78%；归母净利润 10.22 亿元，同比增长 6.53%；营业收入和净利润第二季度环比均实现了两位数的增长。从业务板块上看，ICT 基础设施及服务业务实现收入 248.08亿元，同比增长 12.11%，占营业收入比重达到 68.82%，占比持续提升；从子公司业务来看，新华三、紫光云、紫光数码的营业收入均有增长。子公司新华三实现营业收入 249.91 亿元，同比增长 4.87%；实现净利润 18.23 亿元，同比增长 2.62%。其中，国内政企业务营业收入 186.61 亿元；国内运营商业务营业收入 52.36 亿元，同比增长 30.79%；国际业务营业收入 10.94亿元，同比增长 20.94%，其中自主渠道收入 2.58 亿元，同比增长 125.31%。2、重点工作进展在上半年市场信心逐步恢复的过程中，公司对 IGC 技术和产业发展快速研判和主动布局，一方面是积极布局“云-网-算-存-端”全栈 ICT 基础设施，加强战略客户赋能。公司在运营商、互联网、医疗、教育等行业收入和订单均实现良好的增长；在产品侧，搭载英伟达 00 GPU 的 I 服务器已进入批量交付阶段，400G 交换机在数据中心规模应用，全球首发的单芯片 51.2T 800G CPO 硅光数据中心交换机在互联网、金融等行业进入订单交付阶段，同时公司全面升级智能调度平台傲飞算力平台、并推出了新一代液冷解决方案、全光解决方案、防火墙等多款新产品和解决方案。另一方面，正式提出“IGC 开放战略”，推出私域大模型百业灵犀，既支持“百业灵犀+新华三 ICT 基础构架”的模式保障数据安全，也支持“客户自选大模型+新华三 ICT 基础构架”的模式满足多场景应用；同时依托全栈 ICT 基础设施、百业灵犀私域大模型以及大模型使能平台，打造 MaaS 整体架构；以及持续加强与头部互联网公司在人工智能等方面的长期战略合作，拥抱和主动布局新技术和场景化应用。 公司上半年持续深耕行业应用。加强与互联网、运营商、政府、金融、教育、医疗、交通等各行业的战略合作，提升客户覆盖深度与广度，同时加大了国产化市场布局。发布绿洲平台 3.0，实现五大技术能力升级、五大行业方案沉淀、六类服务能力保障；完成紫鸾云平台两大标准版本的发布，新升级的版本在硬件兼容性和匹配行业需求方面进一步提升；在政务云、芯片云、云平台等项目实现关键格局性突破。此外，公司在网络、安全、计算、存储等产品线新发布了多款基于国芯的国产化产品；在软件产品方面，云智软件、SDN 软件、运维软件等全面适配国产化服务器、操作系统、数据库，进一步强化了软件产品的国产化布局；已成为政府、金融、央国企、互联网等行业国产化建设的主流厂商。2023 年第一季度，公司在中国以太网交换机、企业网交换机、数据中心交换机、园区交换机、企业网路由器、企业级WLN、X86 服务器、刀片服务器、存储、超融合、UTM 防火墙等多项产品的市场占有率持续领先。

问：上半年新华三运营商业务增长势头很好，政企行业收入基本持平，下半年政企行业市场发展态势如何？

答：上半年，除了传统的 IT、云、网络、安全产品以及运营商政企 ICT 业务外，新产品在运营商市场获得了快速拓展和突破。在智算领域，打造了多个智算中心全国标杆，确立了在运营商智算领域的领先地位。5G 小站方面，在中国移动超过 8 个省实现规模落地，落地进度处于领先位置，完成中国电信多省现网试点。此外，在三大运营商的服务器、交换机、防火墙等集采项目中实现大份额中标。上半年运营商业务的增长主要得益于公司在运营商大网的产品竞争力提升，市场份额不断增加。

整体来看，上半年的收入基本上都来自于去年下半年和今年一季度的订单，订单转化有个过程。从今年 2 月份开始，订单逐渐恢复增长，运营商、互联网、医疗、教育等行业收入均实现良好增长。同时，政府也在积极出台一些刺激措施，如专项债、启动重大数据中心建设项目等。随着经济运行总体升，传统产业向高端化、智能化、绿色化改造稳步推进，政策效应继续显现，下半年我国经济将在上半年持续恢复的基础上保持稳定向好的态势，如医疗、教育、交通、互联网等行业在下半年预计都会有比较乐观的表现。

问：公司是如何抓住 AIGC 所带来的机遇？如何看待 AIGC 的应用推广？

答：公司全面拥抱 IGC 新技术和新业态，深入研判 IGC 的技术发展趋势和应用，并提出“I for LL”的行业赋能战略。公司 6 月 9 日在领航者峰会上发布的私域大模型，已在咸阳、郑州等地部署上线，将智能化集成到政务服务场景；在高校、医疗、机场、轨道交通、数字媒体等领域，公司也在积极与客户进行联合创新。8 月份，新华三与杭州市萧山区、高校及科研院所、上下游产业链合作伙伴一起在图灵小镇打造新一代人工智能创新中心，致力于推进 IGC 相关产业链的协同发展。此外，在 8 月份的中国算力大会上，新华三联合宁夏族自治区人民政府发布全国首个“数字政府”私域大模型。随着 IGC 在政务领域的深化应用，以私域大模型助力数字政府建设为契机，将会为新华三百业灵犀私域大模型相关产品和解决方案带来新的市场机会。

IGC 应用的背后离不开强大的算力和高速的网络支撑，为满足数据量增加和算法参数膨胀带来的算力需求，I 算力中心需要配备大量高性能的服务器、GPU 加速器和存储系统以提供强大的计算能力并加速模型训练过程；同时 I 算力中心也需要配备高速的网络设备和优化的软件框架以支持高效的数据传输。作为算力和网络基础设施的主要提供者和领军企业，公司将积极抢抓全新的市场机遇，将更多领先的计算、存储、网络等设备提供给 IGC 领域企业。

问：新华三上半年海外业务增长较快，未来在海外有怎样的战略考虑？

答：新华三海外业务收入上半年同比增长 20.94%。上半年陆续推出“协同办公”、“创新教育”、“智能制造”、“高效医疗”、“可靠的公共服务”5 大场景化解决方案。在马来西亚、印度尼西亚、泰国、巴基斯坦、哈萨克斯坦、土耳其、日本、西班牙、新加坡、南非、墨西哥等多个国家取得项目突破并成功落地交付，成功拓展阿联酋、越南和蒙古等新市场。目前公司在海外市场以网络产品销售为主，有部分服务器作为解决方案的配套产品销售。目前已设立 17 个海外分支机构，认证海外合作伙伴已达到 1500 余家。

同时，新华三和 HPE 正式签署了新的战略销售协议，在国际市场，新华三将在全球范围经营和全面销售 H3C 品牌的产品，同时 HPE 将继续在全球市场上与新华三保持现有的 OEM 合作关系。未来 3-5 年，公司将继续加快海外市场拓展步伐，进军欧洲等一些发达国家，扩大海外业务的收入占比，将海外市场打造成公司收入增长的第二曲线。

问：请收购新华三剩余 49%股权的进展如何？

答：自收购新华三剩余 49%股权事项披露以来，公司积极推进本次交易的各项工作。截至目前，所涉及的审计、评估等工作正在进行中，公司将根据相关工作的进展及时公告。

问：公司上半年 AI 服务器的交付情况如何？

答：今年因为 ChatGPT 的火爆带动 I 服务器的需求呈现井喷，1-7 月新华三人工智能相关新签订单同比激增。由于 GPU 芯片的供应不足问题，使得 I 服务器的交付率并不高，上半年 I 服务器的收入同比增长实现翻倍。随着 GPU 芯片供给改善，I 服务器的交付率将会有所提高。

紫光股份（000938）主营业务：信息电子及相关产业。

紫光股份2023中报显示，公司主营收入360.45亿元，同比上升4.78%；归母净利润10.22亿元，同比上升6.53%；扣非净利润8.45亿元，同比下降3.43%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入195.17亿元，同比上升2.39%；单季度归母净利润5.83亿元，同比下降0.69%；单季度扣非净利润5.08亿元，同比下降0.76%；负债率49.48%，投资收益1926.32万元，财务费用3.26亿元，毛利率20.32%。

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级11家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为36.94。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出6160.67万，融资余额减少；融券净流出4681.65万，融券余额减少。

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