国金证券：给予国际医学买入评级lg...

国金证券股份有限公司赵海春近期对国际医学进行研究并发布了研究报告《入院诊疗量快速恢复，扣非同比减亏过半》，本报告对国际医学给出买入评级，当前股价为7.95元。

　　国际医学(000516)
　　事件
　　2023年8月24日，公司发布半年报，上半年实现营收22.1亿，同比增长107%；归母净利润-2.22亿元，同比减亏62.69%；扣非归母净利润-2.55亿元，同比减亏55.95%。业绩符合预期。
　　点评
　　入院诊疗量快速恢复，营收指标稳步向好。（1）1H23,公司提供门急诊服务总量107万人次（+82.99%），住院服务量8.59万人次（+96.57%）。（2）西安高新医院营收7.1亿（+89%），实现净利润0.3亿（+140%）。该院门急诊54.35万人次（+71.88%），住院服务量3.05万人次（+98.05%），手术量8669台次（+92.05%），体检2.59万人次（+70.39%），最高日门急诊服务量4952人次，最高日在院患者1599人次。（3）西安国际医学中心医院（含北院区）营收14.3亿元（+123%），实现净利润-1.5亿元（同比减亏54.79%）。该院门急诊52.46万人次（+163%），住院服务量5.54万人次（+123%），手术量2.62台次，（+105%），体检2.48万人次（+89%），最高日门急诊服务4525人次，最高日在院患者3307人次。
　　新增科室带动潜在需求，经营性现金流大幅改善。（1）西安高新医院上半年成立了整形医院、眩晕诊治及盆底康复中心，泌尿外科扩为两个病区，并完成医院第一例人工心脏植入手术首例主动脉瓣球囊扩张术、首例Shockwave血管冲击波技术治疗冠脉钙化病例、首例“甲状腺结节射频消融术”、首例“内镜下胃造瘘”术。期间开展新技术新项目54项（+80%），引进各类人才33名，其中中高级以上职称9人。（2）西安国际医学中心医院上半年新开32个科室，其中北院区试运营后新开18个科室，西安国际医学中心上半年获80项新技术突破，引进各类人才854名，其中中级以上职称133人。（3）营收大幅增加改善经营现金流及毛利，1H23经营现金流同比增长303%达4.1亿，毛利率7.76%，较上年同期上升26.04%，各项业务指标稳步向好。（4）2023年8月22日公司原有资产商洛国际医学中心医院有限公司99%的股权完成工商变更，改善公司资产结构，增强可持续发展能力。
　　盈利预测、估值与评级
　　随着诊疗流量恢复以及公司新增众多科室带动潜在需求，我们看好公司诊疗服务需求增长;预计2023/24/25年营收30/56/79亿元，同比增长11%/88%/40%；归母净利润-2.98/1.45/4.37亿元，同比增加75%/149%/201%。维持“买入”评级。
　　风险提示
　　医疗政策风险、邻院竞争风险、重大医疗事故风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券刘宇腾研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为65.35%，其预测2023年度归属净利润为亏损2.12亿。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为13.29。

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