有色板块冲高回落，有色50ETF(159652)收涨0.60%！华友钴业半年报披露，营收同比增长7.5%lg...

8月28日，受周日监管部门出台的四重A股利好消息的影响，今日大盘高开，后有所回落。有色金属板块亦冲高回落，收盘小幅上涨0.25%，成份股涨多跌少，其中，钢研高纳一度涨超7%，南山铝业一度涨超4%，铜陵有色、盛屯矿业、腾远钴业、中国稀土等一度涨超3%，中钨高新、诺德股份、驰宏锌锗、西藏珠峰、中金岭南等读一度涨超2%；成份股跌幅方面，华友钴业逆市大跌6.64%，消息面，公司8月26日发布半年度业绩报告称，2023年上半年营业收入约333.46亿元，同比增加7.5%。

主流ETF方面，有色50ETF（159652）收涨0.60%，较上一交易日大幅放量超71%！

【地产政策出台，有望提振铝需求】

近日，三部门联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。除首套房贷款“认房不用认贷”政策外，居民换购住房退税优惠也将延续。中指研究院表示，中央政策在8月底落地，若地方加快政策执行速度，将有利于带动需求入市，核心城市楼市“金九银十”行情可期。

地产利好政策的相继出台有望提振铝需求，拉动铝价上行。国海证券表示，国内宏观面优化房地产信贷政策，短期来看，云南复产接近完成，产量维持高位，旺季将至，铝价上涨，电解铝盈利持续走阔，而政策利好信号不断，需求有继续向好预期；长期来看，需求仍有增长点，行业或将维持高景气。（来源：国海证券《铝行业周报：铝价上涨，盈利持续走阔》）

【A股有色金属投资策略怎么看？】

对于有色金属行业下半年的投资策略，中国银河华立表示，2023年下半年国内经济持续复苏与FOMC结束加息周期，有望使有色金属行业景气度出现更为明显的改善。尽管上半年国内经济复苏的强度与FOMC放缓加息进程的节奏不及预期，但其方向是明确的，虽有波折但周期终会到来。2023年下半年国内经济继续复苏与FOMC大概率结束加息下，有色金属行业或将迎来业绩筑底与行业景气度的拐点，目前处于历史底部的A股有色金属行业估值有望率先获得修复。（来源：中国银河《有色金属行业2023年中期策略：蓄势待发，周期终会归来》）

A股有色金属板块未来长期投资策略如何？机构观点如下：

德邦证券证券8月25日最新研报指出，看好经济预期改善下的工业金属，推荐FOMC加息末端的贵金属，长期看好科技革命带来的新材料投资机会。

1）工业金属。经历上半年经济下行后政策托底意愿增强，7月24日相关会议提出“不断推动经济运行持续好转”，随着后续一系列配套政策出台，预计经济底部将逐渐夯实，与国内经济相关的工业金属价格将迎来翻转；

2）贵金属。FOMC加息尾声渐近，未来降息预期逐渐提升，实际利率下降将凸显黄金配置价值，且随着经济复苏和新能源行业持续增长，白银远期弹性更大；

3）战略金属&新材料。科技革命渐行渐近，人工智能和机器人等相关产业未来将迎高速发展，相关新材料领域需求有望大幅提升，相关战略金属价值也将进一步凸显。（来源：德邦证券《有色金属行业2023年度中期策略：工业金属预期改善，战略金属新材料大有可为》）

有色金属行业三大细分领域长期投资价值如何？

1.工业金属（铜铝）：

广发证券表示，国内一揽子“稳经济”政策密集出台提振信心，FOMC如期加息，预计基本金属价格震荡上行。据公开数据，7月LME铜、铝、铅、锌、锡价环比变化为4.27%、3.29%、3.21%、4.11%、7.48%。（来源：广发证券《金属及金属新材料行业8月策略：政策落地看铜铝钢，黄金仍必配》）

东方证券复盘历史分析指出，金融属性与商品属性交替作用于铜价，加息尾声金融属性多占据主导作用，加息结束后商品属性多发挥主导作用。回顾历史5轮加息以来，FOMC结束加息前后，铜价多处于触底回升或震荡上行的状态。站在当前时点，分析认为铜价后市或具较强韧性，“N”字第三笔或正徐徐而来。（来源：东方证券《铜行业专题报告①：铜-N形第三笔或徐徐而来》）

东方证券认为，在供给偏紧，需求修复背景下，如果后续缅甸禁矿执行力度超预期，则将对我国乃至全球的锡矿供给造成较大冲击，国内外锡库存的拐点或也将随之出现，锡Q3或有望迎来小共振。（来源：东方证券《锡行业深度报告②：佤邦禁矿日期临近，锡Q3有望迎来小共振》）

2.贵金属（黄金）

多家机构纷纷看好黄金后市：

财信证券认为，2023年6月美国整体CPI在高基数效应下大幅回落，幅度略低于预期。核心CPI来看，商品CPI逐渐消退，服务CPI仍保持韧性。市场预计FOMC7月加息25bp概率较高，后续是否继续加息要看就业和CPI数据走势，美国利率可能维持较高水平停留较长时间，后续FOMC货币政策或将迎来转向。中长期仍看好金价中枢上涨。（来源：财信证券《有色金属行业月度：有色金属反弹，看好黄金板块》）

3.能源金属（锂、钴）方面：民生证券邱祖学同样在今年中期策略中表示：2023年能源金属供需短缺或将缓解，我们认为能源金属价格中枢或将逐步下移、回到理性水平，但资源端的溢价仍需重视。

锂板块：需求韧性依旧，锂价高位运行或超预期。据公开数据，6月电池级碳酸锂价格上涨2.33%、氢氧化锂价格上涨2.44%，上游产能释放已充分预期，下游动力电池表观需求修复，锂价上涨。国外精矿价格居高不下，成本支撑及需求韧性下，锂盐价格短期或迎平稳震荡，预期改善将为整个板块带来估值提升机会。（来源：广发证券《金属及金属新材料行业7月策略：看多黄金，期待铜铝，把握锂》）

钴板块：供给端巨变，价格低位之下钴需求弹性或将凸显。供给压力持续增加，需求端，短期消费电子需求承压，但钴价快速回落带来三元电池成本下降，中镍高压三元的推广及高镍三元电池放量，带动未来钴需求快速增长。（民生证券：《金属行业2023年中期策略系列报告之能源金属篇：谁无暴风劲雨时，守得云开见月明》）

此外，稀土方面，中信证券指出，稀土价格继续反弹，需求回暖有望带动板块估值修复。近期产业链需求回暖以及补库情绪浓厚带动稀土价格持续反弹，上周氧化镨钕、氧化镝和氧化铽价格分别上涨2.6%/1.1%/0.7%。长期来看，我们预计机器人产业逐步成熟将显著带动稀土永磁材料需求增长。下半年新能源领域需求回暖有望带动稀土磁材行业业绩和估值触底回升。（来源：中信证券《金属行业观察及观点更新：政策利好推动工业金属反弹行情》）

对有色板块感兴趣的投资者，不妨关注有色50ETF（159652）。公开资料显示，有色50ETF（159652）标的指数（细分有色指数）中，工业金属（铝铜）占比43%，贵金属及小金属（稀土、钼、锡）占比30%，能源金属（锂钴）占比20%，高效把握工业金属周期复苏，以及能源金属成长弹性。（数据来源：中证指数公司，截至2023.8.23，指数成份股不代表个股推荐）

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