海外降息将至？重磅信号释放！纳指生物科技ETF（513290）跌近1%，溢价走阔！lg...

隔夜，美股高开高走，三大指数集体收涨，道指涨1.16%，标普500指数涨0.9%，纳指涨0.61%。美股创新药方面，纳斯达克生物科技指数（NBI）跌0.56%。成份股中，内克塔治疗暴涨超91%，安进（AMGEN）、晖致（Viatris）涨近4%，吉利德科学（Gilead）涨超2%，再生元制药（Regeneron）、福泰制药、地平线治疗（Horizon Therapeutics）涨超1%；Sage Therapeutics发布二季度财报，净亏损继续扩大，股价大幅腰斩，收跌53%，生物新技术（BioNTech）跌超7%，莫德纳（Moderna）跌超6%，Apellis Pharmaceuticals跌超3%。

8月8日，表征美股创新药板块的纳指生物科技ETF（513290）随指数走弱，盘中溢价走阔，买盘持续强势，反映资金或继续借道ETF布局美股医药板块！截至收盘，纳指生物科技ETF（513290）跌0.93%，收盘溢价率达0.44%！

资金面上，纳指生物科技ETF（513290）近来持续受投资者青睐。上交所权威数据显示，截至8月7日最新数据，近5日、10日、20日、60日区间内，纳指生物科技ETF（513290）均呈资金净流入状态，近20日累计净流入超2900万元，近60日累计净流入额超5100万元，资金持续借道ETF播种美股创新药板块！

资料显示，纳指生物科技ETF（513290）是全市场唯一复制跟踪纳斯达克生物科技指数的ETF，汇聚全球顶尖创新药龙头，美股医药与A股医药相关性不到15%，是A股医药投资的有效补充。

消息面上，生物制药公司Sage Therapeutic披露二季度业绩报告，报告显示，截至2023年6月30日，半年度亏损同比扩大，续亏3.07亿美元，上年同期亏损2.48亿美元；总营收575.4万美元，同比增长86.7%。Sage Therapeutics是一家生物制药公司，致力于开发和商业化的新药物来治疗危及生命的、罕见的中枢神经系统疾病，或中枢神经系统紊乱。日前，Sage Therapeutics透露，美国食品药品监督管理局(FDA)已经批准公司上市一种快速治疗抑郁症的药物，这是第一种专门用于治疗产后抑郁症的药物，但不包括治疗重度抑郁症。

生物新技术（BioNTech）也公布二季度业绩报告，报告显示，二季度营收1.677亿欧元，去年同期为32亿欧元，市场预期6.281亿欧元；二季度摊薄后每股亏损0.79欧元，市场预期亏损0.39欧元。

不过，此前公布中报的多家美股创新药龙头业绩表现亮眼：

全球生物制药巨头安进（AMGEN）二季度营收69.9亿美元，市场预期66.8亿美元，预计全财年调整后每股收益17.80-18.80美元，之前预计为17.60-18.70美元，营收净利均超预期；

全球抗病毒药物龙头吉利德科学二季度营收66.0亿美元，市场预期64.4亿美元，营收超预期；

福泰制药(VERTEX)半年度盈利16.16亿美元，同比增长2.73%，总营收48.68亿美元，同比增长13.38%，实现营收双增；

抗癌药公司蓝图医药（Blueprint Medicines）第二季度净亏损1.328亿美元，即每股净亏损2.19美元，优于华尔街预期。

而随着美股财报季披露，此前一些表现落后的板块，如医疗保健类板块股逐渐获得投资者青睐。美国银行全球表示，全球基金经理在6月将其对医疗保健和银行股的配置比重提高约5个百分点。贝莱德和富国银行等大型资产管理公司在其最近发布对今年剩余时间的展望时，强调其看重医疗保健板块。

【FOMC释放重磅降息信号！】

当地时间8月7日，FOMC释放关于降息的重磅信号。FOMC三号人物、纽约联储主席表示，如果CPI继续下降而FOMC不降息，那么实际利率就会继续上升，这与FOMC的目标相悖，因此明年或后年或将降息。

纽约联储主席认为，从美国经济基本面看，最近公布的许多指标都证明美国经济朝着正确的方向发展。CPI数据是至关重要的，目前CPI正如预期下降，现在必须确保经济供需基本面保持稳定。而对于是否需要继续加息以确保CPI回到2%目标位时，联储主席表示，从目前掌握的数据来看，并不需要继续大幅收紧货币政策，当前已非常接近利率峰值，现在的问题是，FOMC需要在限制性立场维持多久。

【加息终点将至，资金抢跑利率敏感的创新药赛道！】

相比与2022年底众多分析师认为美国可能会进入衰退期，许多专家表示，现在讨论衰退可能不合时宜，资金更多抢筹利率敏感的美股创新药赛道。

逻辑在于创新药板块的利率敏感度较高。创新药企开发新药进入初期的融资后，往往需要5-10年才能迎来新药的上市，而融资的难易程度与利率高度相关。与科技股相同的是，创新药同为高成长板块，远期收入的贴现与利率高度挂钩，在高利率环境下，远期收入折现更低则会给予较低的板块估值。

【美股创新药板块估值回落，未来空间可期】

从估值上看，截至8月4日，纳指生物科技板块最新PE已回调至15.79倍。

而从指数走势来看，美股创新药板块未来空间也依旧可观，2023年以来至今，创新药板块代表纳指生物科技指数跌3.92%；从年线上看，自1993年指数发布以来，代表美股创新药板块的纳斯达克生物科技指数稳步上扬，而2021、2022年创新药板块已经连续2年回调；随着加息预期放缓，前期美股成长风格中滞涨的纳指生物科技指数或有望迎来一轮波澜壮阔的价值回归。

【纳指生物科技指数1993年发布以来年线走势】

【并购重组不断，大佬发声：新一轮创新药周期呼之欲出！】

去年下半年以来，美股生物科技板块出现多起并购重组行为，且多为大型制药企业收购中小型生物创新技术，代表全球医药投融资情绪明显好转，而投融资情绪是美股医药股行情的主要驱动因素，美股医药未来行情值得关注。经过前期泡沫挤压，目前全球创新药板块尚处于历史低位，市场近期对创新药的关注度也呈现上升趋势。

RA 资本管理企业创始人Peter Kolchinsky博士近期发表了《RA Capital's 1H23 Core Biotech Report》，他认为美股核心生物技术公司的生存状况正在好转，弹药充足的BigPharma们开始行动。2023年有望成为有记录以来，并购交易总价值、溢价最高的一年。今年上半年所有企业被收购溢价总市值达到110亿美元，相比于年初的3250亿美元总市值上涨了3.4%。

事实上，2023年以来，不少美股的生物技术投资者从并购中获得了可观的收益，并已将部分资金重新部署到规模较小、估值略高、有前途的Biotech中，开启新一轮的创新药投资。（来源：《生物科技行业现状》）

公开资料显示，纳指生物科技ETF（513290）跟踪复制纳斯达克生物科技指数（NBI），是布局全球前沿创新药的高效工具，截至2022年底，纳指生物科技ETF（513290）标的指数近20年累计收益748%，较标普500指数有明显超额收益。

习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注纳指生物科技ETF联接基金（A：017894；C：017895），同样跟踪纳斯达克生物科技指数，可在互联网代销平台7*24申赎，最低10元即可买入，便捷高效。

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