Amazon2023年Q2业绩电话会高管解读财报lg...

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$亚马逊(AMZN)$

安德鲁·贾西

大家下午好，感谢您加入我们。今天，我们报告的收入为 1,344 亿美元，营业收入为 77 亿美元，两者均超出了我们指导范围的上限。我们对在几个关键优先事项上取得的进展感到鼓舞，即： 降低商店业务的服务成本；继续创新和改善我们的各种客户体验；打造新的客户体验，从长远来看，可以有意义地改变客户在我们业务中的可能性。

我将从我们不断努力降低商店履行网络的服务成本开始。由于我们在过去几个季度中稳步取得进展，第二季度在该领域出现了另一个有意义的进步。我们努力的核心是决定将我们商店的履行和运输网络从美国的一个全国性网络转变为服务较小地理区域的一系列 8 个独立区域。我们在每个地区都拥有广泛的库存选择，从而可以更快、更便宜地将这些产品交付给客户。

区域化正在发挥作用，我们交付包裹的接触次数减少了 20%，向客户交付包裹的行驶里程减少了 19%，区域内交付量增加了 1,000 个基点以上，目前为 76% 。 这是很大的进步。 有时我听到人们提出这样的论点：亚马逊追求更快的速度，同时推高了成本，而这对客户来说并不重要。 这个论点是不正确的。 有两点需要注意。 首先，客户非常关心更快的交货速度。 我们有大量数据显示，当我们在详细信息页面上做出更快的交货承诺时，客户会更频繁地购买，而不仅仅是稍微高一点，有意义地更高。 确实，当客户知道他们可以非常快速地获得他们的商品时，这也会改变他们在未来购买时使用我们的考虑。

其次，当货物来自距离客户较近的履行中心时，它们的运输距离较短，从而运输成本较低，到达目的地速度更快，并且对环境也更好。这个等式有很多好处。这种让发货更接近客户的能力是区域化方面、布局逻辑和本地库存算法方面大量工作和发明的结果。它还受到我们当日履行设施的开发和扩展的推动，这是我们最快的履行机制，也是我们最便宜的机制之一。

我们的当日送达设施位于美国最大的都市区，因此我们拥有销量最高的 100,000 个 SKU，而且还覆盖附近配送中心的数百万个其他 SKU，这些配送中心为这些当日送达设施注入了选择，并采用了简化的设计从收到商品到准备交付，仅需 11 分钟。这种体验对于我们业务中的客户来说非常积极，因此我们计划将这些设施的数量增加一倍。我们相信，我们远离客户收益递减、速度提高的规律。

虽然我们看到这种区域化努力取得了强劲的早期成果，但我们仍然看到了几种可以提高这种结构效率的方法，我们相信这将进一步提高生产力。去年，我们还重新评估了履行网络的几乎每个部分，并看到了我们可以做出的其他结构性改变，以提供未来的优势。我们对服务改进的成本感到兴奋，但也仍然疯狂地专注于让客户的生活每天变得更轻松、更美好，并不懈地发明以实现这一目标。这意味着不断努力改善我们可以为客户提供短期和长期的体验。客户体验工作是我们每一项业务日常工作的核心。

我可以在这次电话会议上花一个小时来详细介绍团队中的各种示例。今天，我将重点关注我们的商店和 AWS 业务。对于商店来说，我们的首要任务仍然是为顾客提供丰富的选择、低廉的价格和便利。正如我们所讨论的，我们特别注重提供更快的交付速度。我们的交货速度从未如此之快。上个季度，在美国 60 个最大的都市区，超过一半的 Prime 会员订单在当天或第二天送达。今年到目前为止，我们已在当天或次日向美国 Prime 会员交付了超过 18 亿件产品，几乎是 2019 年此时的交付速度的 4 倍。

降低服务成本不仅使我们能够投资于这些速度改进，而且还能以更低的价格增加更多选择。特别是，我们正在增加日常必需品的选择，使顾客能够避免外出购买这些物品，同时增加我们的购物篮尺寸和顾客选择在我们这里购物的频率。目前，我们有超过 3 亿件商品可享受 US Prime 免费送货服务，其中包括数千万件免费当日送达和一日送达商品。

我们将继续专注于通过数千万笔交易提供巨大价值，帮助客户节省开支或更多。例如，在 2023 年第二季度，我们为客户提供的优惠和优惠券比 2022 年第二季度多了 144%。Prime Day 也类似。亚马逊提供的优惠比以往任何一次 Prime Day 活动都多，提供了数百万种产品的广泛选择。Prime 会员在全球范围内购买了超过 3.75 亿件商品，并在亚马逊商店节省了超过 25 亿美元，使这一天成为有史以来规模最大的 Prime Day。

接下来，简单介绍一下 AWS。AWS 仍然是云基础设施领域无可争议的领导者，在客户数量、合作伙伴生态系统规模、功能广度和最强运营绩效方面均处于显着的领导地位。这些都是 AWS 在过去几年中取得如此增长以及 AWS 的收入几乎是任何其他提供商的两倍的重要因素。多年来我与许多 AWS 客户进行了交谈，并将继续这样做。虽然我提到的所有这些因素都是业务成功的重要推动力，但 AWS 客户告诉我们，同样重要的是，他们关心 AWS 中可能在其他地方看到的截然不同的客户关注点和定位。

由于去年经济形势不明朗，AWS 客户需要成本优化方面的帮助，以应对这一充满挑战的时期，并将支出重新分配到更好地推动增长的新计划上。我们已积极帮助客户做到这一点。尽管客户在第二季度继续优化，但我们开始看到更多客户将注意力转向推动创新并将新的工作负载引入云。因此，我们看到 AWS 第二季度的收入增长率稳定，同比增长 12%。

AWS 团队不断创新并快速改变客户的可能性。您可以在一系列 AWS 产品类别中看到，AWS 在计算、网络、存储、数据库、数据解决方案和机器学习等领域处于领先地位，并且这些领域的持续发明和交付非常不寻常。例如，几年前，我们不断从客户那里听到他们希望找到更具性价比的方式来进行通用计算。为了实现这一目标，我们意识到我们需要重新思考一切，直至硅片，并开始设计我们自己的通用 CPU 芯片。

如今，超过 50,000 家客户使用 AWS 的 Graviton 芯片和 AWS 计算实例，其中包括我们排名前 100 名的 Amazon EC2 客户中的 98 家，这些芯片的性价比比其他领先的 x86 处理器高出约 40%。目前，生成式人工智能领域也正在发生同样的重新构想。生成式人工智能已经激发了人们的想象力，但大多数人都在谈论应用层，特别是 OpenAI 在 ChatGPT 上所做的事情。重要的是要记住，我们正处于生成式人工智能采用和成功的早期阶段，消费者应用程序只是机会的一层。

我们认为生成式 AI 中的大型语言模型具有 3 个关键层，我们认为所有这些层都非常大，而且 AWS 正在大力投资。最底层是训练基础模型和进行推理或推理所需的计算。作出预测。客户对由 NVIDIA H100 GPU 提供支持的 Amazon EC2 P5 实例感到兴奋，可以训练大型模型并开发生成式 AI 应用程序。然而，迄今为止，市场上只有一种适合所有人的可行选择，而且供应一直稀缺。

再加上我们在过去几年中积累的芯片专业知识，促使我们几年前开始开发自己的定制人工智能芯片，用于训练（称为 Trainium）和推理（称为 Inferentia），它们已经是第二个版本，并且是一个非常好的解决方案。为构建和运行大型语言模型的客户提供有吸引力的性价比选项。我们乐观地认为，未来大量大型语言模型训练和推理将在 AWS 的 Trainium 和 Inferentia 芯片上运行。

我们将中间层视为大型语言模型即服务。退一步来说，开发这些大型语言模型需要数十亿美元和多年的开发时间。大多数公司告诉我们，他们不想消耗这些资源来进行自己的建设。相反，他们希望访问这些大型语言模型，希望使用自己的数据对其进行自定义，而不会将其专有数据泄露到通用模型中，让 AWS 中的所有安全、隐私和平台功能与这个新的增强模型一起使用，然后拥有它全部包含在托管服务中。

这就是我们的服务 Bedrock 所做的，它为客户提供所有上述功能，不仅仅是一种大型语言模型，还可以访问来自多个领先的大型语言模型公司的模型，例如 Anthropic、Stability AI、AI21 Labs、Cohere 和 Amazon 自己开发的大型语言模型称为泰坦。Bridgewater Associates、Coda、Lonely Planet、Omnicom、3M、Ryanair、Showpad 和 Travelers 等客户正在使用 Amazon Bedrock 创建生成式 AI 应用程序。我们最近刚刚宣布了 Bedrock 的新功能，包括 Cohere 的新模型、Anthropic 的 Claude 2 和 Stability AI 的 Stable Diffusion XL 1。

如果你考虑一下我谈到的前两层，我们正在做的就是使生成式人工智能的访问民主化，降低训练和运行模型的成本，允许访问大型语言模型而不是只有一种选择，使各种规模和技术头脑的公司能够更轻松地定制自己的大型语言模型，并以安全和企业级的方式构建生成式 AI 应用程序，这些都是让每个人都可以使用生成式 AI 的一部分，而且 AWS 拥有这些功能过去 17 年来一直致力于技术基础设施建设。

然后，顶层是很多宣传和注意力集中的地方，这些是在这些大型语言模型之上运行的实际应用程序。正如我提到的，ChatGPT 就是一个例子。我们相信早期引人注目的生成人工智能应用程序之一是编码伴侣。这就是我们构建 Amazon CodeWhisperer 的原因，它是一个人工智能驱动的编码伴侣，它可以直接在代码编辑器中推荐代码片段，从而提高开发人员编码时的工作效率。这是一个非常强劲的开端，并改变了开发人员生产力方面的游戏规则。

在亚马逊内部，我们的每个团队都致力于构建生成式人工智能应用程序，以重塑和增强客户体验。不过，虽然我们将自己构建许多此类应用程序，但大多数应用程序将由其他公司构建，而且我们乐观地认为，其中最大数量将构建在 AWS 上。请记住，人工智能的核心是数据。人们希望将生成式人工智能模型引入数据，而不是相反。

AWS 不仅为客户提供最广泛的存储、数据库、分析和数据管理服务，而且还拥有比其他任何公司都多的客户和数据存储。再加上在生成式 AI 堆栈的这 3 层为客户提供无与伦比的选择，以及企业放心将生成式 AI 应用程序投入生产所需的 Bedrock 企业级安全性，我们认为 AWS 有望成为客户的长期选择生成人工智能领域的首选合作伙伴。

我们还在构建新的客户体验方面继续取得有意义的进展，这些体验可以有意义地改变客户在我们业务中的长期发展。Amazon Business 是我们增长最快的产品之一，年销售总额达 350 亿美元。该团队正在努力进一步构建企业客户所需的选择、价值、便利性和功能。通过 Prime 购买继续取得很大进展。在早期试验中，使用 Buy with Prime 的商家发现他们的购物者转化率平均提高了 25%，这对他们的业务产生了真正的影响。此外，参与 Prime Day 活动的商家在销售活动期间的每日“Prime 购买”订单数量与我们宣布 Prime Day 之前的一个月相比总体增加了 10 倍。

坦率地说，我们决定在医疗保健市场领域进行大量投资只是在很短的时间内。我们之前尝试的很多都是较小的实验。但我们很高兴看到 Amazon Pharmacy 的活跃客户在过去一年翻了一番，而且我们很高兴看到 RxPass 的反响，RxPass 使 Prime 会员每月仅需 5 美元即可获得所有符合条件的仿制药，并且免费送货到他们家门口。One Medical 加入亚马逊仅几个月，我们也对在那里看到的情况感到鼓舞。

我们的杂货业务持续增长。我们在消费品、宠物食品、美容品和罐头食品等非温控领域已经拥有非常庞大的业务，随着我们不断提高速度和降低服务成本，这些业务不断增长，这使我们能够更有效地销售更多商品。全食超市继续引领有机杂货领域，正在健康增长，并在去年显着提高了盈利能力。我们对全食超市的情况感到满意。正如我之前所分享的，我们正在为我们的大众实体店产品亚马逊生鲜开发新的格式，显着增加了关键业务投入的数量，并刚刚在商店中推出了新概念。

我们还看到 Kuiper、Zoox 和 Alexa 等其他领域的重大创新和进步。我们对许多技术发明的投资仍处于相对早期阶段，这些技术发明正在改变这些领域为客户提供的服务，但它们是我们仍然乐观的长期机遇。

最后，我想对我们的团队在 LinkedIn 的美国职业发展最佳公司中排名第一表示认可。这证明了我们致力于成为一家拥有领先薪酬福利和提升技能机会的优秀雇主。有了这个，我会把它交给布莱恩。

布赖恩·奥尔萨夫斯基

正如 Andy 提到的，我们的全球收入达到 1,344 亿美元，同比增长 11%，高于我们指导范围的上限。我们对报告的收入强劲感到鼓舞，这再次证明我们对价格、选择和便利性的关注继续引起客户的共鸣。我们继续看到日常必需品以及美容、健康和个人护理等类别的健康需求，并且看到客户对我们网站和移动应用程序的个性化改进和增强做出了积极的反应。

在本季度，我们还看到北美和国际部门的宏观经济指标有所改善，但仍然看到客户降价并寻求购买价值。交付速度一直是过去几个季度的重点关注领域，我们在第二季度达到了创纪录的水平。Prime 会员喜欢更快的船速并且更频繁地购物。广告收入依然强劲，同比增长 22%。我们基于效果的广告产品仍然是我们增长的最大贡献者。

我们的团队致力于利用机器学习来提高向客户展示的广告的相关性，并提高我们衡量品牌广告支出回报的能力。本季度第三方单位组合增加至 60%，这是我们所见过的最高水平，而且我们继续看到卖家数量和每个卖家销售的单位的良好增长。我们在提高全球商店盈利能力方面正在稳步取得进展。

自北美分部营业利润率于 2022 年第一季度触底以来，我们已连续 5 个季度实现改善，第二季度营业利润率为 3.9%。这比过去 5 个季度提高了 620 个基点。商店业务营业收入改善的最大推动力之一是降低我们的服务成本，运输成本和履行成本的增长速度持续低于我们的单位增长速度。

最近，区域化是一个重要的贡献者。更好的网络连接和更好的库存布局带来更快的交付速度，意味着更少的行驶里程和更少的接触，从而降低成本。虽然我们对所取得的进展感到满意，但我们看到了未来推动提高成本效率的更多机会。

转向国际市场。自去年第三季度我们的营业利润率亏损触底以来，我们已经连续三个季度有所改善，第二季度利润率亏损为负3%。这比过去 3 个季度提高了 590 个基点。这个部分还包括我们的新兴国家。重要的是要记住我们在其中一些市场上的发展有多早。在过去 6 年里，我们已在 10 多个国家/地区推出了产品，并且始终在评估我们的客户体验以及我们的盈利之路，我们喜欢我们所走的道路。提醒一下，我们花了 9 年时间才在美国实现盈利。此外，在我们的北美和国际业绩中，通胀阻力也继续缓解，尤其是在燃油价格、长途运输费率、海运和铁路费率方面。

迁移到 AWS。收入同比增长 12%，第二季度增长率趋于稳定。我们对客户渠道的实力感到鼓舞，并相信拥有一个大部分经过成本优化的庞大多元化客户群将为我们未来的增长奠定良好的基础。过去 12 个月的基础上，自由现金流为正，并且在连续第四季度有所改善。我们的财务重点仍然是推动长期可持续的自由现金流。最近自由现金流改善的最大驱动力是我们营业收入的增加，尤其是在北美和国际市场，正如我所说，我们在履行网络生产力和营业杠杆方面取得了有意义的进步，并受益于业务的放缓通胀压力。

我们还看到营运资本对自由现金流的贡献有所改善。在过去的几年里，面对供应链中断，我们的营运资金效率一直不及我们维持较高周数的库存。最近，随着这些干扰的持续缓解，我们正在提高库存效率，从而改善我们的营运资金。我们将继续关注未来自由现金流的持续改善。

接下来，让我们转向我们的资本投资。我们将资本投资定义为资本支出加上设备融资租赁的组合。截至 6 月 30 日的过去 12 个月期间，这些投资为 540 亿美元，低于去年同期的 610 亿美元。展望 2023 年全年，我们预计资本投资将略高于 500 亿美元，而 2022 年为 590 亿美元。我们预计履行和运输资本支出将同比下降，部分被支持增长的基础设施资本支出增加所抵消我们的 AWS 业务，包括与生成人工智能和大型语言模型工作相关的额外投资。

接下来，让我们继续回答您的问题。