今日早盘,消费板块震荡走强,800消费(000932.SH)成分股中,百润股份上涨5.99%,口子窖上涨4.20%,山西汾酒上涨3.76%,贝泰妮上涨3.14%,今世缘上涨2.87%,古井贡酒上涨2.74%,泸州老窖上涨2.47%,新希望上涨1.67%,温氏股份上涨1.77%。
截止目前,消费ETF(159928)上涨1.34%,交投活跃,成交额突破1亿。
数据来源:Wind
上半年,最终消费支出对经济增长的贡献率达到77.2%,对经济增长的拉动作用逐步增强。中国贸促会研究院市场研究部副主任表示:总体来看,国内消费基本面长期向好。我国有14亿多人口,人均国内生产总值超过1.2万美元,消费增长空间广阔。促消费政策持续发力,将进一步提升消费意愿。
国联证券认为,“站在当前时点,我们认为国家重要会议更多起到的是承前启后的作用,扩消费的抓手主要为政策刺激与房贷利率释放居民可支配收入。一方面,当前我国经济结构面临转型期,宏观环境趋弱的背景下,消费或成为本轮稳定增长最重要的抓手。刺激消费政策在6月底迎密集出台,且后续有望延续;另一方面,促消费的核心除了政策的刺激外,提高居民可支配收入也至关重要,存量房贷利率下调或为重要路径。从市场层面来看,行情方面,2022年11月后市场主线出现两次调整,主因或为预期转向“弱复苏”,但随着经济基本面弱复苏,未来大规模刺激政策出台的可能性逐渐加大,从当前时点来看消费预期有望重塑。从当前位置来看,估值方面,当前消费行业估值分位数有所回落,部分消费子行业如食品加工、物流、家居等以处于估值历史底部。结合盈利预测来看,当前消费行业估值或已回归合理水平。从企业盈利的角度来看,大消费板块2023年净利润预测均位居前列,叠加近期消费政策频频出台,部分细分行业盈利预期有所上调”
资料来源:国联证券,《内需政策暖风渐起,布局消费》
消费ETF(159928)跟踪中证主要消费指数(000932.SH),投资刚需、内需型消费行业上市公司,覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头,前十大成分股权重占比达68%。
中证主要消费指数行业分布
中证主要消费指数前十大成分股
数据来源:中证指数公司,指数成份股不代表个股推荐
此外,在公共卫生防控和猪价大幅下挫的扰动逐渐消退后,消费板块2022年及2023年一季度的业绩增速已得到较好恢复,2022年归母净利润同比增速达45%,2023年一季度归母净利润同比增速为39%,显示出较强的韧性。
中证主要消费成分股中,当前有16家已披露中报业绩预告,其中净利润预增的数量达11家,占比近70%,上半年业绩有望保持稳健。
数据来源:Wind,截至2023.7.26
从估值角度看,当前中证主要消费指数(000932)的指数点位已调整至2020年中水平,风险消化充分。估值方面,标的指数中证主要消费指数(000932) PE-TTM值29.15倍,位于近5年16.34%百分位,估值性价比凸显。
数据来源:Wind,截至2023.7.26
主要消费作为消费大板块中的刚需、内需属性板块,具有明显的穿越经济周期的盈利韧性,加之前期已经历了较大幅度的回调,负面预期表达较为充分。长期来看,随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下,居民储蓄有望释放,居民部门杠杆率或将提升,消费增长潜力有望增强。当前市场对居民消费端复苏的预期尚未反应充分,板块在2023年的投资机遇值得关注!
消费ETF(159928)是投资主要消费板块的优质选择,是全市场规模领先消费类ETF,最新规模112亿元。
数据来源:Wind,截至2023.7.26
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