中证800成份股中报预喜率超50%！大中盘标杆800ETF（515800）微跌0.09%，近5日获资金净流入超7900万元！lg...

7月24日，A股在早间低开高走后，午后下探，三大指数纷纷收跌；两市全日成交额6589亿元，持续缩量。大中盘宽基代表中证800指数收跌0.36%，再度下探至年内低点，成份股中，浪潮信息涨超8%，沪电股份涨超6%，中科曙光、中国船舶涨超4%，工业富联、中兴通讯涨超2%，中际旭创微涨；天齐锂业跌超4%，比亚迪跌超2%，科大讯飞、宁德时代跌超1%。

主流ETF方面，800ETF（515800）全天溢价频现，收跌0.09%，上交所权威数据显示，近5个交易日内，800ETF（515800）获资金净流入超7900万元，近60日吸金超2.38亿元，资金净流入率超12%！

消息面，今日（7.24），相关部门发布关于进一步抓好抓实促进民间投资工作努力调动民间投资积极性的通知，其中提出，明确一批鼓励民间资本参与的重点细分行业。将在交通、水利、清洁能源、新型基础设施、先进制造业、现代设施农业等领域中，选择一批市场空间大、发展潜力强、符合国家重大战略和产业政策要求、有利于推动高质量发展的细分行业，鼓励民间资本积极参与；组织梳理相关细分行业的发展规划、产业政策、投资管理要求、财政金融支持政策等，向社会公开发布，帮助民营企业更好进行投资决策。

FOMC将于北京时间周四凌晨公布7月利率决议，业内人士多数预计，FOMC此次可能迎来本轮加息周期的最后一次加息。目前，市场普遍预计FOMC本周将加息25个基点，至5.25%-5.5%的区间，这也将是过去16个月来的第11次加息；政策制定者准备加息至22年来的最高水平，同时保留紧缩倾向，这表明今年晚些时候可能会进一步采取行动。

上周四（7.20），银行间同业拆借中心公布，7月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.55%，5年期以上LPR为4.2%。1年期和5年期以上利率均维持不变。各机构认为，7月MLF操作利率保持不变，加之6月两个期限品种的LPR报价刚刚下调，因此，7月LPR报价持稳符合市场普遍预期。

光大证券表示，LPR没有变化并不代表实际贷款利率不会下降，后者的降幅通常是大于前者的，评估货币政策的效果也主要看后者。对于引导贷款利率下行，除了LPR“降息”以外，央 行还有很多办法。当前形势下，降低存量房贷利率是遏制住提前还贷势头的一个好办法，从而减轻后者对商业银行经营的不利影响，并为带动居民消费增长和经济恢复创造有利的条件。

（来源：光大证券《利率债观察：LPR“降息”以外，有的是办法》）

A股中报季来临，截至7月15日，剔除风险警示板公司92家，累计约有1611家A股上市公司披露了2023年中报业绩预告。在同期低基数效应下，全A业绩向好率较2022年有所提升。业绩预告增速较实际增速可能会出现较大区别，但整体方向较为一致。从行业层面看，高增速方向主要集中在航海设备、家具、白电、电网设备、光伏设备、商用车、旅游及景区、酒店餐饮、铁路公路、航空机场等。宽基指数方面，沪深300、中证500预喜率超过50%。（来源：东吴证券《中报业绩预告透露出哪些讯号？》，国信证券《业绩跟踪专题：中报预告的指引与行业布局思路》）

对于A股后市策略，中金公司认为：

结合估值、流动性等指标看， A股市场自5月底以来就表现出偏底部特征，上证指数股权风险溢价约5%，处在2010年以来的68%分位，全部A股上市公司总值与M2之比约 31.5%，处在 2010年以来的37%分位，资产价格已计入较多偏谨慎预期。

用两年复合增速衡量，6月工业增加值、制造业和基建投资等一系列数据好于预期表明政策稳定增长力度有所加码。后续政策力度和方向仍值得关注。如若后续政策应对得当，对待市场表现不必过于谨慎，当前位置市场机会大于风险。（来源：中金公司《6月经济数据与资产配置》）

兴业证券最新观点认为，当前积极信号正在积累，悲观预期将被修正：

1） 当前这波外资流出已到达尾声，外部的扰动将逐步缓解。当前市场已将7月26日FOMC加息预期较充分地计入，来自美债利率上行、汇率贬值等的外部压力已在缓和。

2） 6月份多项经济数据已经止跌企稳、甚至拐头向上，市场对于经济增长的悲观预期仍有望逐步修正。2季度国内生产总值数据虽略不及预期，但6月经济数据已经边际回暖。

3） 近期各项经济政策也在密集加码落地。

4） 当前市场本身仍处在一个隐含风险溢价较高、多数行业拥挤度较低的位置，具备整体修复的空间。

（来源：兴业证券《A股策略展望：积极信号正在积累，悲观预期将被修正》）

考虑到当下A股所处的震荡行情，财通证券李美岑表示：对于市场参与者而言，再次进入到犹豫的抉择时刻，此时改变市场的因素可能有：

1）成长方向，国内AI相关重磅应用、业绩落地

2）顺周期方向，刺激政策真正落地，或者经济高频数据显著改善

3）宏观定价环境变化，如海外货币政策或者国际风险

综合来看，当下等待产业催化和经济政策、外部波动较大的背景下，需要更加重视业绩向好方向。

（来源：财通证券《A股策略专题报告：拥抱做多窗口期》）

从估值上看，截至7月21日，800ETF（515800）标的指数（中证800指数）市盈率12.87倍，位于近10年以来26.32%分位点，意味着低于近10年73.68%的时间区间，具备估值性价比。

公开资料显示，800ETF（515800）复制跟踪中证800指数，它是机构投资者和外资的“业绩基准指数”，认可度即高！指数由沪深300和中证500加总的800只成分股组成，覆盖全部A股65%以上的市值、75%以上的营业收入、85%以上的净利润，具备充分的市场代表性，兼具大盘价值和中盘成长风格。A股行业主题轮动加速，风格切换持续时间缩短，配置代表性更强的800指数，能高效搭乘“国运”之东风！（截至2022.12.30）

风险提示：投资有风险，入市需谨慎。本材料中涉及的观点和判断仅代表我们当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化，不构成任何投资建议。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金业绩亦不构成未来基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资应当注意“买者自负”原则。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件以详细了解产品风险收益特征，根据自身能力审慎决策，独立承担投资风险。以上产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证800指数成分股的持有风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

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