太极集团大涨4%！中药ETF（560080）涨超1%，近5日吸金超2600万！公募基金继续加仓中药板块lg...

7月24日，A股三大指数涨跌不一，中药板块走强，中证中药指数一度涨超1%。成份股中，仁和药业、太极集团涨超4%，昆药集团、羚锐制药涨超3%，康缘药业、达仁堂、康恩贝涨超1%，以岭药业、华润三九、众生药业、同仁堂纷纷收涨；片仔癀、云南白药微跌。

主流ETF方面，中药ETF（560080）一度涨超1%，溢价频现，反映资金情绪乐观，买盘或乘势布局。上交所权威数据显示，截至7月21日最新数据，上周5个交易日内，资金累计增仓中药ETF（560080）超2600万元，近10日中药ETF（560080）累计净流入超4200万元！

消息面上，近日，尼日利亚国家食品药品管理局披露，由以岭药业研发生产的创新专利中药芪苈强心胶囊已在尼日利亚以"草药与天然药物"身份获批注册。芪苈强心胶囊是我国自主创新研发的标本兼治慢性心衰的现代中药，由国内医学研究证实：芪苈强心胶囊治疗慢性心衰安全有效，可与西药联合互补使用。

近年来，随着中医药国际影响力的不断提升，我国中药企业不断探索尝试药品海外注册，拓展国际市场。以岭药业于2021年在海南注册成立了全资子公司海南以岭药业有限公司，推动中医药国际化纵深发展。该公司生产的连花清瘟、通心络、八子补肾等产品，在50个国家或地区注册销售。除以岭药业外，白云山生产产品华佗再造丸于20世纪90年代已进入国际市场，目前海外销售已布局至俄罗斯、越南等全球多个国家和地区。

此外，随着国内各地气温升高，“清凉经济”又成市场关注焦点。据中央气象台监测数据，2023 年 6 月，全球的平均气温相比往年同期偏高 0.53 ℃，打破了 2019 年 6 月的纪录。据统计，仅在某电商平台的 " 消化系统用非处方药 " 榜单 TOP20 产品中，就有 8 个藿香正气系列的产品，主要来自太极集团、仁和药业等。

【公募基金持仓中药板块占比提升，空间仍大！】

2023Q2公募基金中药持仓占比环比大幅上升，同时，中药板块的绝对持仓比例仍属低配，未来空间仍大。根据截至2023 年7月21日披露的基金中报数据统计分析，2022Q2-2023Q2，基金中药持仓占比逐季提升趋势明显，全部基金持有中药仓位从0.37%持续上升至0.78%，其中医疗基金医药持股中中药占比从9.2%上升至20.6%，全市场非医疗基金中药持仓从0.16%上升至0.33%。可以看出过去4 个季度中，中药持仓占比上升趋势明确，关注度显著提升。（来源：浙商证券《中药行业周报：持仓：Q2再度提升 H2乐观展望》）

二季度环比来看，公募基金医药持仓占比略有上升，但仍处低位。2023 年Q2，A 股总市值90.0 万亿，A 股医药总市值6.9 万亿，占A 股总市值的比例为7.7%。公募基金重仓市值3.1 万亿，其中公募基金医药重仓市值3400.5亿，占比 11.1%，环比上升0.3pct。细分板块来看，2023Q2 中药板块持仓占比为14.2%，环比上升2.9pct。（来源：德邦证券《医药行业周报：Q2公募医药总体低配 中药化药提升后结构均衡》）

【中报业绩持续验证，板块景气度劲升】

中药板块亮丽行情的背后，是整个板块一季度、二季度业绩的连续强劲表现。数据显示，截至7月21日盘中，中证中药指数已有20家成份股公布半年度业绩中报、快报或预告等。

据华泰证券统计，近期20家中药企业发布的业绩公告中，绝大部分企业2Q23扣非净利同比快速增长（2Q23同比增速中值58.4%），部分企业基于提价或净利率提升实现环比增长，如片仔癀、东阿阿胶、太极集团等。2Q23表现基本符合市场预期，63%的公司上半年利润预计超出全年Wind一致预测的50%、38%的公司超出全年预测的60%。（华泰证券《医药健康动态：中药-中报预增后寻找疫后增长潜力》）

具体到成份股，太极集团以实现净利润归母净利润5.63亿元，同步增长340%，位列首位。

除太极集团外，其他中药ETF（560080）标的指数其他成份股上半年业绩也多数实现高增, 天士力预计净利润约6.6亿元~7.09亿元，归母净利预增262%-274%；康恩贝、西藏药业、吉林敖东实现100%以上增速；云南白药、东阿阿胶、上海凯宝、亚宝药业、方盛制药等也都实现上半年净利增长！以下为截至7.24已发布的业绩情况，板块业绩整体高增！

【中药板块四大潜力增长点】

华泰证券认为，中药板块中报预增后，有以下四大潜力增长点：

增长潜力之一：提价催化未来业绩。

下半年中成药成本压力愈发明显，基于药材价格持续上涨。部分中成药存在提价空间：1）成本显著增长的中成药 2）日费用较低、毛利率较低、品牌力强的OTC 药品。

增长潜力之二：国企改革效率提升。

医药作为竞争性行业，2020 年起部分国企启动自上而下治理改革，部分企业则通过民改国或国改民实现国企合规性与民企灵活性的融合，国企改革核心目的在于经营效率改善带动净利率与ROE 的提升，国企改革标的有望跨越COVID-19带来的季度波动，逐季稳步增长。

增长潜力之三：基本药品目录增补。

预计基药目录2023 年有望更新，增补品种有望推升相关企业2024~25年盈利预测，预计新版基药目录将达到900~1000 个品种，基于中西药并重、临床首选的原则，中成药有望成为重要的增补力量；基药986 政策利于医院准入，2018 版增补品种放量显著。

增长潜力之四：呼吸疾病冬季或再袭。

基于4~6 月流感与COVID-19下的品牌感冒药纯销增长，2023年四季度感冒药存在超预期的可能性。

（来源：华泰证券《医药健康动态：中药-中报预增后寻找疫后增长潜力》）

【中药业绩高增长能否持续？】

中药板块业绩为何持续强劲，业绩是否可以持续？中药ETF（560080）基金经理过蓓蓓认为可以从三个角度分析：

第一，中药板块中央国企占比近60%，2021年开始，中药国企改革深化，股权激励和员工持股计划相继实施。中药板块2022年半年报开始逐渐出现基本面好转，而今年一季报板块基本面更是超出市场预期。

而新一轮国企改革或行将开启，中药国企在股权激励、混改等系列治理改善举措之下，未来或迎持续超预期利润释放。

第二，疫后需求亦利好中药板块。在疫后需求提振下，中药企业今年一季度销售延续了去年四季度的趋势，感冒药、院内药等品类的销售均迎来恢复性增长；兼具医药、消费属性的中药板块在疫后修复驱动下，业绩有望持续保持高增。

第三，中药传承创新发展，创新药不断提速。中医药政策中，创新以及新药的实质性利好从顶层设计到实施细则持续落地。2020年，相关部门针对中医药传承创新意见提出具体实施意见，通过评审方式改革，支持中药新药、经典名方、院内制剂、重大疾病/临床短缺/儿童用中药的研发上市。2021年，相关部门再度出台相关文件加快推进中药审评审批机制改革。

创新政策支持下，近2年，中药创新药的审评审批也明显提速，2021年一年获批的中药创新品种超越此前五年的总和。2022年即便受到公共卫生防控影响，也有7款中药创新药获批上市，单12月就有4款获批。

【中药板块后市机会如何？权威机构观点一览】

银河证券核心观点认为：

1) 中成药集采中选落地，独家品种整体降幅较小。本轮中成药全国集采平均降幅略小于化药全国集采，降幅介于前两次省级联盟中成药集采之间。

2) 看好受控费政策影响小的品牌中药。品牌中药主要包括中药老字号和现代知名OTC品牌产品，这两类中成药受政策影响较小，且景气度好于中药其他领域。

3) 医药板块估值处于偏低水平，中长期投资价值良好。

（来源：银河证券《行业动态 2023.6丨中药集采落地，看好受影响较小的品牌中药》）

东吴证券医药行业首席分析师朱国广认为，从二季度复苏角度看，医药在所有行业中确定性最高，医药中报很可能是资金首选，尤其是中药、处方药等，其中处方药 2024 年增长很可能提速；中药、医疗服务及处方药市场大都在国内，具备抵御国内外市场风险。（来源：东吴证券《医药生物行业跟踪周报：医药中报确定性高，首选中药、处方药等制药板块》）

华安证券医药首席分析师谭国超团队在《医药行业周报，把握中药核心资产》中表示，中药板块是中长期的机会，建议优质的中药标的需要拿住拿稳，调整则视为买入机会，短期的估值等因素在景气度面前应该淡化。

估值方面，截至2023年7月21日，中证中药指数最新PE不到30倍，处于近上市以来35.38%的分位数，即估值低于上市以来64.62%的时间。

看好中药，不妨关注中药ETF（560080）。公开资料显示，中药ETF（560080）跟踪复制中证中药指数，指数第一大重仓股为片仔癀，占比近10%，云南白药、同仁堂等国内老字号中药龙头均为指数重仓股，指数前十大重仓股占比超50%。中药ETF（560080）为全市场规模领先中药ETF。（数据来源：中证指数公司，上交所，截至2023.6.30，指数成份股不代表个股推荐）

习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注汇添富中证中药ETF联接（A：501011；C：501012），同样跟踪中证中药指数，可在互联网代销平台7*24申赎，最低10元即可买入，便捷高效。

【中药ETF（560080）标的指数前十大重仓股】

注：指数成份股不代表个股推荐

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。中药ETF（560080）属于中等风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证中药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

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