恒烁股份：民生加银、银华基金等多家机构于7月7日调研我司lg...

2023年7月20日恒烁股份（688416）发布公告称民生加银朱辰喆、银华基金胡晓辉、交银施罗德梁简泓于2023年7月7日调研我司。

具体内容如下：

问：MCU的产品研发布局

答：公司目前已基本完成低功耗M0系列产品线的布局，M3、M4系列的产品处于研发阶段。

问：如何看待目MCU市场的激烈竞争

答：公司MCU业务开始于2020年，目前正处于发展阶段。国内目前整体通用MCU正处于整合阶段，在现阶段需求疲软的大环境下，渠道和客户库存消化不及预期，每家MCU厂商均面临着激烈的竞争局面，价格方面确实存在压力。但对于终端客户来说，公司作为上市公司，且目前公司的MCU产品在程序存储容量、随机存储容量和静电抗干扰等方面具有一定优势，叠加这个阶段客户对MCU的选择更加谨慎和理性，对于很多大型客户或者终端产品价值较高等应用，公司的MCU产品还是具备一定竞争性的。

问：公司的存算一体AI芯片业务目前进展如何？

答：公司目前的I芯片业务分为两块，一方面是CiNOR存算一体I推理芯片的研发，下半年第二颗芯片会去流片，另一方面是重点研发基于MCU的I应用部署和轻量化模型研究。

问：公司之前在2022年年度报告中到过“人工智能是明确的未来技术趋势，新兴的微机器学习人工智能技术将推动越来越多的超轻量AI算法模型在MCU芯片上运行”。能展开介绍吗？

答：TinyML（Tiny Machine Learning）微型机器学习，定义为在mW功率范围以下的设备上，实现机器学习的方法、工具和技术，是机器学习的一个全新的人工智能技术领域。人工智能I正快速从“云端”走向“边缘”，进入到越来越小的物联网设备中，即在资源很少的 MCU 上实现I模型计算和推理。

问：能介绍一下TinyML的应用场景及市场规模吗？

答：因为TinyML并不是要替代更复杂的I推理，而是把一小部分特定能力迁到端侧设备上，主要优势在于超低功耗、无需连接网络、同时更为实时、隐私性和安全性也更高，因此目前能够看到潜在的应用领域包括智能家居、健康类可穿戴设备、家庭安防、智慧交通、智能路灯等。目前全球有千亿量级的微控制器在各地运行，而且每年仍在以数百亿的量级递增，根据IC Insights预测，到2023年微控制器的年出货量将超过380亿个，而且这些微控制器对应的设备，都有变得越来越智能的需求。因此面对位于网络边缘的海量物联网设备，TinyML的未来市场规模还是非常可观的。

问：公司是否在TinyML已经有所布局？

答：公司目前TinyML的布局主要分为两块，一是基于TinyML的I功能模组产品；二是TinyML超轻量化I算法和部署技术服务。

问：公司在TinyML方面的布局是否会对在研的CiNOR存算一体AI芯片有协同效应？

答：会有一定协同效应，一方面有利于CiNOR存算一体I芯片的设计和验证，另一方面基于TinyML积累的一些应用场景和客户资源也适用于后续CiNOR存算一体I芯片的落地应用。

问：如何看待下半年的市场

答：根据过往情况，一般下半年的相较于上半年的市场情况会相对好一点，且下半年公司NOR FLSH的256Mb产品和MCU的新产品的推出，会提供一定新的增量。但目前来看，公司主要产品的终端市场需求未出现明显暖，库存还存在一定压力，公司不去预判下半年的市场情况，专注自身研发，一方面继续加快主营业务NOR FLSH和MCU产品的升级迭代和新产品的研发，另一方面加大人力，资金等资源推进CiNOR存算一体I芯片的研发，持续导入新的客户及应用场景，扩大产品市场份额。

恒烁股份（688416）主营业务：存储芯片和MCU芯片研发、设计及销售。

恒烁股份2023一季报显示，公司主营收入7173.71万元，同比下降42.02%；归母净利润-1867.41万元，同比下降173.57%；扣非净利润-2184.73万元，同比下降207.84%；负债率5.56%，投资收益421.54万元，财务费用-291.18万元，毛利率15.87%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级2家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出685.93万，融资余额减少；融券净流入259.13万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，恒烁股份（688416）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、存货/营收率增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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