7月20日,A股延续弱势整理,大中盘宽基代表中证800指数午后一度跌超0.6%,不过北向资金半日却逆市净买入11.7亿元。成份股中,坚朗五金涨停,华友钴业、亚钾国际涨超6%,寒锐钴业、威孚高科、云铝股份、云天化涨超4%,华工科技跌停,中际旭创跌超8%,工业富联跌超6%,沪电股份、中科创达、深科技、光迅科技跌超5%,拓普集团、瑞芯微、中科曙光等跌幅居前。
主流ETF方面,800ETF(515800)午后震荡走弱,现跌0.73%。
尽管近期行情震荡,但资金却持续重手布局A股大中盘板块。以800ETF(515800)为例,上交所数据显示,800ETF(515800)近5日、10日、20日、60日均获资金增仓,近60日净流入总额高达2.30亿元,资金净流入率达11.36%!
消息面,7月19日上午召开了上半年财政收支情况新闻发布会,数据显示,今年上半年,全国一般公共预算收入119203亿元,同比增长13.3%。财政收入增幅比较高,除经济恢复性增长带动外,主要受去年4月份开始实施大规模增值税留抵退税政策,集中退税较多,拉低了基数。受此影响,国内增值税大幅增长,相应拉高了财政收入的增幅。上半年,全国税收收入同比增长16.5%,其中国内增值税增长96%。下一步,主体部门将在落实好今年已出台的多项政策基础上,针对形势的变化,加强政策储备,积极谋划针对性强、务实管用的税费优惠政策,着力为经营主体纾困解难,不断增强发展动能,优化经济结构,推动经济持续回升向好。
值得关注的是,4月20日以来,以中证800、沪深300、科创板、创业板为代表的宽基指数ETF罕见被逾1800亿元资金买入。机构人士认为,近期资金持续涌入上述宽基指数ETF,反映出投资者对市场的期待。当前,从宽基指数估值上看,市场或已重新回到高性价比区间。
以中证800指数估值为例,截至7月19日,800ETF(515800)标的指数(中证800指数)市盈率12.98倍,位于近5年以来25.7%分位点,意味着低于近5年74.3%的时间区间,具备较高估值性价比。
【中报季大幕开启,关注大中盘主线行情】
据经济参考报,今年以来大消费领域的上市公司业绩增长情况较为明显。在分析人士看来,今年以来,我国消费场景放开、居民需求逐步修复,大消费领域爆发出巨大的潜力。展望未来,无论是实体经济还是资本市场,都存在较大发展空间。
中证800指数作为中大市值代表性指数,能较好表征A股主线行情。而根据华创证券观点,从7月开始,随着业绩预告和业绩快报不断披露,业绩是否超预期成为影响多数公司股价的重要因子之一。2007年以来,中信大盘/中盘业绩预增因子指数在7月期间跑赢上证指数的概率均为81%,为全年最高。中信小盘业绩预增因子指数7月跑赢上证指数的概率为63%,相对其他月份优势不明显。总体来看,每年7月业绩超预期因子给上市公司股价带来超额收益的概率较高,尤其是对于大中盘股而言。(来源:华创证券《谁有望超预期:中期前瞻》)
【经济指标向好,基本面保持乐观】
据广发证券统计,高温天气带动电厂负荷快速增长,中电联统计6月30日-7月6日、7月7日-7月13日燃煤发电企业日均发电量同比增速16.1%、14.9%,高于6 月最后一周数据;居民生活半径环比扩张。7月前18日全国十大城市地铁客运量日均为6069万人,环比6月均值回升6.4%,同比增速录得37.0%。判断7 月以来高频数据亮点是居民生活半径、商业半径、货运流量等服务和流通端指标。(来源:广发证券《7月经济初窥》)
此外,结合此前国内6月CPI数据与新增信贷、社融数据来看,宏观经济基本面长期持续向好:6月份全国CPI和PPI数据发布,CPI同比持平,环比下降0.2%,PPI同比下降5.4%,环比下降0.8%。上半年人民币贷款增加15.73万亿元,同比多增2.02万亿元,其中6月单月增加3.05万亿元,同比多增2296亿元。截至2023年6月末,广义货币 (M2)余额287.3万亿元,同比增长11.3%。
【短期聚焦政策预期,长期机会大于风险】
短期来看,7月国内市场将聚焦于政策预期,国金证券表示,情绪演绎至极致后,市场或将向基本面回归;过往7月都是重要会议的时点,今年7月政策落地节奏与月底的会议,或成市场博弈的关键。6月以来,前期快速弱化的市场情绪底部震荡;市场也逐步向基本面回归。过往年份,7月相关会议均是影响市场后续趋势的重要窗口;当下稳定增长政策备受瞩目,政策预期或为市场博弈焦点。(来源:国金证券《大类资产周报:6月市场主线-国内博弈政策预期,海外聚焦经济韧性》)
A股策略方面,财信证券指出,目前A股估值性价比凸显、政策底逐步显现,中长期的机会已大于风险。风格层面,市场风格层面将处于主题投资和景气投资的切换时期。(来源:财信证券《宏观策略&市场资金跟踪周报:市场继续磨底,中长线看好A股》)
公开资料显示,800ETF(515800)复制跟踪中证800指数,它是机构投资者和外资的“业绩基准指数”,认可度即高!指数由沪深300和中证500加总的800只成分股组成,覆盖全部A股65%以上的市值、75%以上的营业收入、85%以上的净利润,具备充分的市场代表性,兼具大盘价值和中盘成长风格。A股行业主题轮动加速,风格切换持续时间缩短,配置代表性更强的800指数,更能有效把握市场中长期主线机遇。(数据来源:Wind,截至2022.12.30)
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