瑞信表示,中国GDP相对于全球GDP当会企稳,对中国股市的评级上调至超配,同时建议增加对欧洲矿业公司的敞口。
Andrew Garthwaite等策略师写道,中国股市估值具有吸引力。称中国占全球制造业的29%,受到制造业相对服务业疲软的尤为严重的冲击,但可从PMI的趋同中获益
看到近期整改行动力度放松,社会融资总量可能略微加速,科技板块也出现了相对的盈利修正,对科技股的做空过度了。
因制造业/服务业PMI缺口应会缩小,这是矿业股表现超群的一个典型信号,建议增加矿业股敞口,目前的铜价低估了需求;并提到力拓和嘉能可的评级为跑赢大盘。
坚持低配奢侈品板块,因估值溢价高企,盈利远高于趋势,有产能过剩的风险,来自楼市的负面财富效应等。
对中国汽车板块敞口态度谨慎,因中国车企竞争加剧、利润率反常、供应链正常化、二手车价格走低,以及信贷息差走高。