IPO| 长光辰芯谋求科创板上市，技术迭代与产品研发等风险待解lg...

近日，长春长光辰芯微电子股份有限公司(下称“长光辰芯”)科创板IPO获上交所受理，本次拟募资15.57亿元。

图片来源：上交所官网

公司主营业务为高性能CMOS图像传感器的研发、设计、测试与销售以及相关的定制服务。截至本招股说明书签署日，公司推出的系列化CMOS图像传感器产品，具备大靶面、高分辨率、高灵敏度、高动态范围、低噪声、高帧频/行频、高量子效率、高速或超高速等特点。其中，CMOS图像传感器可根据其像素排列方式划分为面阵、线阵等两类产品;面阵CMOS图像传感器又可根据其光学尺寸大小，进一步划分为光学尺寸>APS-C、光学尺寸介于1"与APS-C之间、光学尺寸≤1"等三类产品。报告期内，为满足部分行业领先客户的特定需求，公司亦提供CMOS图像传感器相关的定制服务。

图片来源：公司招股书

财务数据显示，公司2020年、2021年、2022年营收分别为1.98亿元、4.11亿元、6.04亿元;同期对应的归母净利润分别为5,938.72万元、-3,316.85万元、-8,314.81万元。

发行人本次发行申请选择的具体上市标准为《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条第(四)项“预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元”。

本次拟募资用于面向机器视觉领域的系列化CMOS图像传感器的研发与产业化项目、面向科学仪器领域的系列化CMOS图像传感器的研发与产业化项目、面向专业影像领域的系列化CMOS图像传感器的研发与产业化项目、面向医疗成像领域的系列化CMOS图像传感器的研发与产业化项目、高端CMOS图像传感器研发中心建设项目、补充流动资金。

图片来源：公司招股书

公司控股股东为王欣洋，实际控制人为王欣洋、张艳霞夫妇。

截至本招股说明书签署日，王欣洋直接持有公司27.36%股份，通过珠海云辰、珠海旭辰间接持有公司14.66%股份、间接控制公司20.27%股份，因此，王欣洋直接及间接合计持有公司42.01%股份、直接及间接合计控制公司47.63%股份，为公司控股股东。

截至本招股说明书签署日，王欣洋直接持有公司27.36%股份，通过珠海云辰、珠海旭辰间接控制公司20.27%股份，配偶张艳霞直接持有公司1.91%股份，因此，王欣洋、张艳霞夫妇直接及间接合计控制公司49.53%股份，为公司实际控制人。

长光辰芯坦言公司存在以下风险：

1、技术迭代与产品研发风险

随着CMOS图像传感器更新迭代与下游应用场景新兴发展，公司必须保持持续的技术创新、产品迭代，不断实现新技术突破和新产品落地。公司产品具有技术含量高、研发周期长、前期投入大等特点，报告期内公司研发投入金额分别为5,627.93万元、6,462.71万元和8,419.97万元。若公司未来技术迭代和产品研发方向偏离市场发展趋势、落后于竞争对手，或者公司在研发过程中技术未能突破、开发的产品不能契合市场需求，则可能导致前期研发投入难以收回，不利于公司保持核心竞争力，从而对公司的持续经营产生不利影响。

2、供应商集中度较高风险

报告期内，公司向前五大供应商的采购金额占当期采购总额的比例分别为81.39%、83.29%和77.76%。公司主要采购晶圆、陶瓷管壳、玻璃盖板等原材料及芯片封装服务，供应商集中度保持较高水平。若上述供应商未来发生不可抗力的突发事件、行业需求旺盛导致产能供给受限或合作关系因相关事件趋于紧张，可能导致上述供应商不能足量、及时供货甚至出现停止供货的极端情况，进而对公司生产经营产生不利影响。

3、关联销售规模较大风险

报告期内，公司向关联方销售金额分别为4,696.88万元、9,864.13万元、14,727.48万元，占各期营业收入比例分别为23.71%、24.02%、24.37%，绝对金额逐年增长，所占比例有所扩大。公司虽与相关关联交易主体保持了长期、稳定的合作关系，并积极拓展其他非关联客户，但在可预见的未来内，公司仍将持续形成一定规模的关联销售。若未来公司无法有效执行关联销售相关的内部控制制度，导致该等关联交易定价不公允或不合理，则存在可能损害公司或中小股东利益的风险。

4、股份支付费用较高导致最近两年归属于母公司所有者的净利润为负及最近一年末存在累计未弥补亏损的风险

2021年，公司持股平台认缴750.00万元注册资本(占比约20.27%)用于实施员工持股计划，其中2021年7月授予约13.27%、2021年11月授予0.50%、2022年10月授予约6.52%。根据签署协议确认的授予时点及授予时点附近权益工具的公允价值，主要受实际控制人作为公司高级管理人员、核心技术人员所获份额一次性确认股份支付费用影响，对应公司2021年计提股份支付费用21,454.22万元、2022年计提股份支付费用37,732.39万元，直接导致公司2021年度、2022年度归属于母公司所有者的净利润为负以及2022年末出现累计未弥补亏损的情形，进而公司存在一定期限内无法进行现金分红的可能性。

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