Mysteel：建筑原材料周报（6.25-6.30）lg...

核心观点

基本面情况

上周建材价格小幅上升，其中全国螺纹钢均价周环比上升26元/吨至3855元/吨的水平。上周宏观方面暖风频频，利多消息依旧充斥着市场，例如美财长即将访华、世界经济论坛上李强总理关于扩大内需潜力的讲话、“第三支箭”后A股首批上市房企再融资项目落地、唐山地区因环保需要而执行烧结及焦化限产等；同时6月制造业PMI综合指数为49%，环比止降回升，这些均对钢价起到了助推作用。基本面方面，上周螺纹钢表需有所下滑，且总库存也由持续去库转为了累库，但考虑到是前一周端午假期影响所致，叠加库存绝对量处于低位，因此基本面的变化对钢价未造成明显拖累，总体来看上周主要是宏观引领行情。

对于7月的螺纹钢价格走势，预计将围绕预期波动，淡季讲预期的特征将有所体现。目前仅有部分宏观利多政策落地，而政策预期的行情仍未到利多出尽时。未来7月底的政治局会议、金九银十的旺季需求以及粗钢平控等预期故事依旧能对螺纹钢价格形成较强支撑。而基本面方面，预计7月上中旬螺纹钢总库存继续保持去库，下旬或进入幅度有限的累库阶段。但即使发生累库，其实也是在预期之内，毕竟市场处在淡季当中。只要螺纹钢累库幅度不超出预期，且在总库存绝对量偏低的情况下，7月基本面对于螺纹钢价格的压力可能就不大。综合来看，在政策预期完全兑现之前，由预期支撑的方向暂时不变，同时7月钢市尽管会受到淡季现实的拖累，但基本面对于螺纹钢价格的压力可能不会太大。预计7月螺纹钢价格围绕预期呈现宽幅震荡的局面。

建筑业方面

核心观点：上周建材消费环比降12.2%，降幅明显，在于端午假日使得交易日减少，且节前部分企业完成采购备库操作，因而上周统计范围内采购量减少，出库节奏环比放缓。预计7月建材消费进一步走弱。

【1-6月消费同比增长1.2%】Mysteel小样本口径数据显示,2023年1-6月螺纹钢表观消费量累计同比增长1.4%。其中，6月份螺纹钢消费量月环比降低4.2%，同比降低1.8%。

【1-5月房地产数据】统计局数据显示，1-5月全国房地产开发投资45701亿元，同比下降7.2%；房地产开发企业房屋施工面积同比下降6.2%；房屋新开工面积下降22.6%；房屋竣工面积增长19.6%；商品房销售面积同比下降0.9%。

一、建筑材料价格行情

二、建筑材料行情分析

（一）钢材

1. 建筑钢材

核心观点：上周螺纹钢价格小幅上升，预计7月螺纹钢价格宽幅震荡

上周螺纹钢复盘分析

上周螺纹钢价格小幅上升，全国螺纹钢均价周环比上升26元/吨，其中华中、西南、华东地区涨幅居前，华北地区涨幅最小。

产量方面，上周小样本螺纹产量为276.51万吨，环比增3.24万吨。除华南、东北和华北，其余区域均有不同程度增加。其中减产省份集中于两广、吉林、内蒙古、河北等；增量省份集中于河南、江西、湖南等。产量增加的主因在于钢厂利润修复，前期检修的扎线部分恢复生产，另外个别企业减少钢坯外售增加扎材。

库存方面，上周螺纹钢总库存环比增20.74万吨至743.85万吨，持续去库转为累库，厂库与社库均有所上升。库存累增主要是受到前一周端午假期的影响，成交萎缩所致。

需求方面，上周小样本螺纹表需在255.77万吨，环比降42.49万吨。上周需求大幅下降，主要是节后市场集中到货所致，同时受高温多雨以及年中下游资金改善乏力的影响，需求承压。

7月展望

供应方面，目前钢厂生产有利可图，7月螺纹钢产量依旧有回升预期存在。但考虑到淡季下的复产，钢厂利润势必会被压缩，这也将影响产量回升的持续性，因此螺纹钢周产量回升到280万吨/周并非难事，而若要继续冲到290万吨/周却可能较难。

库存方面，目前市场比较担心后期因产量回升过快而导致螺纹钢出现累库，按照7月螺纹钢的供需来推测库存变化，预计7月上中旬螺纹钢总库存继续保持去库，下旬或进入幅度有限的累库阶段，7月底螺纹钢总库存可能不超过800万吨/周。即使发生累库，其实也是在预期之内，毕竟市场处在淡季当中。只要螺纹钢累库幅度不超出预期，且在总库存绝对量偏低的情况下，7月基本面对于螺纹钢价格的压力可能就不大。

需求方面，淡季来临后，终端企业会降低钢材的集采量，以维持一定的用钢水平来度过淡季。整体来看，7月螺纹钢表需韧性或仍将存在，预计表需均值在280-290万吨/周的区间内，可能略低于6月均值。

综合来看，7月螺纹钢价格将受到淡季预期的支撑，同时7月钢市尽管会受到淡季现实的拖累，但基本面对于螺纹钢价格的压力可能不会太大。预计7月螺纹钢价格围绕预期呈现宽幅震荡的局面。

2. 中厚板

核心观点：上周中厚板价格小幅上升，预计7月价格震荡调整为主

上周中厚板复盘分析

上周中厚板价格小幅上升，全国中厚板均价周环比上升11元/吨，市场成交表现一般，资源量累积较多。

供应方面，上周全国中厚板产量为156.74万吨，周环比增0.77万吨，目前因钢厂有利润可图，生产积极性尚可，因此产量依旧处在高位，整体降幅有限。

库存方面，上周全国中厚板库存总量为183.79万吨，周环比增1.12万吨，受端午假期影响，节后市场资源集中到货，导致库存有所增加。

需求方面，上周中厚板表观需求为155.62万吨，周环比增2.68万吨，随着北方高温和南方雨季的深入，天气对项目施工的影响进一步增大，下游终端需求受到明显抑制，且制造业订单类指数继续回落，加之当前终端需求处于传统淡季，下游终端需求上冲乏力，后期或有下降预期。

7月展望

供应方面，由于黑色系行情近期整体有所回落，钢厂利润也有一定收缩，目前中板开工率和产量高位的情况下，后期仍旧难以看到产量进一步的释放空间，关注钢厂利润以及下游需求是否能有实质性好转。

流通方面，前期宏观强预期使得市场投机情绪逐渐有所起色，有部分贸易商进场拿货，但整体来看市场还是较为谨慎，以及中板投机性并不如螺纹热卷等明显，以低库存运行的商家心态仍将占据市场主导地位，预计市场仍旧难以看到大规模投机出现。

需求方面，目前来看，来自基建端的需求暂时难以看到增量，需关注后续资金到位情况。7月仍处于钢材需求淡季，叠加高温天气的影响，需求或将继续低位运行，下游采购以短期刚需为主。

综合来看，在供应高位，宏观继续主导行情的格局下，7月中厚板价格或将震荡调整为主。

（二）其他建材

1. 水泥

周度观点：上周水泥价格出现弱势下行，预计7月价格维持弱势

上周水泥复盘分析

上周全国水泥价格弱势运行，截止6月30日，百年建筑网水泥价格指数为405.93点，周环比降1.99%。

从供给端来看，上周百年建筑网统计全国274家水泥熟料生产企业情况：全国水泥熟料产能利用率62.51%，周环比上升0.83个百分比。华东安徽、浙江部分地区熟料企业停窑结束，重新开窑生产，因此产能利用率周环比有所上升。华中河南地区自主停窑结束，现在熟料库存下行，重新开窑生产。西南地区川渝水泥企业涨价失败，水泥价格回落，水泥企业为了自身的正常运营，重新点火，因此产能利用率较上周提升。

从库存来看，全国水泥熟料库容比72.87%，周环比上升0.56个百分点。华东地区江苏、福建、浙江受阴雨停工影响，市场需求受到抑制，熟料库存小幅提升。华南两广地区阴雨天气，市场需求偏淡，所以库存小幅上升。西南地区熟料重庆水泥价格推涨，下游提前补库，因此库存小幅下降。

从需求端来看，上周全国水泥出库量525.95万吨，环比上升1.58%，年同比下降35.20%。本期北方小有赶工，需求回补，南方基建需求基本趋于稳定；房建持续低迷，加之回款情况暂未得到改善，搅拌站拿货量增量不显；管控叠加农忙影响减弱，民用需求增加。

7月展望

需求方面，基建需求略有回升，基建的增量不足以弥补其余部分下滑的水泥用量；房建资金问题尚未得到改善，新开工少，仍以续建和收尾为主，需求偏弱；部分市场农忙结束，部分门店小有囤货，民用需求小有回升。

成本方面，部分厄尔尼诺将带来干旱，比如梅雨20-30天，低于这个天数就是干旱。干旱导致水力发电不足，推动火力发电需求增加。火力发电供不应求，导致电价上涨，煤价涨价。供应缩减，库存累库，成本推涨预期背景下，预计7月水泥价格维持弱势。

2. 混凝土

周度观点：上周混凝土价格弱势运行，预计7月价格维持弱势

上周混凝土复盘分析

截至6月30日，百年建筑网统计全国混凝土C30均价为389元/方，周环比降低1元/方。

成本支撑方面，截止6月30日，百年建筑网水泥价格指数为405.93点，周环比降1.99%。全国砂石综合均价106.33元/吨，年同比下降5.34%，周环比下降0.31%。目前天然砂均价135元/吨，机制砂均价95元/吨，碎石均价89元/吨。

从供给端来看，截至6月30日，国内506家混凝土企业混凝土产能利用率为11.14%，环比提升0.9个百分点，发运量方面环比增加0.84%，年同比下降24.4%。上周除华南、西南两区外，发运量均有小幅增量，主要全国多地降雨及大型考试等因素减弱，但资金状况依旧一般，因此旧项目在逐步恢复，增量并不明显，6月传统淡季，短期来看，或有增量，但是幅度并不大。

从需求端来看，上周全国发运量方面环比提升0.84%，年同比下降24.4%。分地区来看：华东地区大型考试已结束，加之近期降雨天气有所减少，因此多数项目有所恢复，搅拌站的出货量有所增加。华南区域多地正值传统雨季，强降雨较多。西南区域降雨天数有减少，但是目前项目资金影响较大，多数搅拌站回款比例维持在3-5成左右，加之新增需求释放缓慢，行业间竞争激烈，因此导致企业运行艰难，加之项目付款条件较差，搅拌站供货积极性减弱，整体供需双弱。华中地区河南、湖北市场大型考试及降雨以及农忙等因素影响减弱，项目施工进度有逐步回暖迹象，营资金状况困扰，现主要以在建项目支撑为主，新项目不多，因此发运量小幅增加；湖南市场却持续性降雨，导致项目无法正常施工，目前房市依旧过剩，因此房建没有支撑，空缺依旧大，发运量难以提升。华北地区主要由于前期项目整顿结束，近期项目复工较多，因此采购需求有较大提升。

7月展望

资金方面，半年度回款节点来临，部分企业开始控制发运量提高回款比例，供货积极性一般。需求方面，多地陆续发布高温天气预警，对整体施工进度也有一定的影响。综合来看，随着重大考试、农忙的结束，但是强降雨天气仍然会出现，因此项目施工的进度会有一定影响，另外半年节点即将过去，搅拌站会更加重视这个时间回款情况，因此搅拌站或对款项不理想等项目，供应积极性会消退不少，且集中精力与回款上。短期来看，市场心态较为消极，发运量或随着外在因素增减，但是整体波动幅度并不会过大。据市场反馈，近期新增的项目，可能会于七月底八月份开始释放，因此增量节点未到，7月全国混凝土行情或维持弱势。

（三）建筑行业动态热点信息一览

建筑业

【房地产后市观点】商品房销售面积降幅环比进一步扩大，显示当前销售复苏较为不明朗；究其原因，居民收入预期转弱、房企违约事件频发限制了居民购房需求，此外，本轮房地产宽松周期节奏偏慢，力度偏弱，均不足以支撑地产销售显著修复。7月房市关注点落在宽松措施的出台上面，包括降低存量房贷利率、松绑限购政策以释放一、二线城市的改善性需求、国开行增加再贷款以“保交楼” 等，尤其在居民收入预期尚未明显改善之前，调降房贷利率有望成为拉动商品销售的核心。

【基建支撑钢需存韧性】 2023年1-5月基础设施投资同比增速回落至7.5%，仍位于相对高位水平。其中，铁路运输业和水利管理业投资增长较高。基建投资增速依然较为可观，其快于制造业，远好于房地产，专项债发行提速，保障基建投资资金来源，助力项目尽快落地。此外，2023年4月末，政府债券融资余额同增13.5%，M2同比增速高位微降，M1增速回落，货币供应较为充裕。2023年基建稳增长的作用仍然较为突出，预期下半年流动性维持合理充裕。

【注意事项】1、美联储加息周期的结束时间不确定；2、“因城施策”效果不明显，房地产市场下行速度超预期；3、海外金融不稳定事件突发（比如美国房地产市场急剧放缓等）。

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