华金证券：给予创意信息增持评级lg...

华金证券股份有限公司李宏涛近期对创意信息进行研究并发布了研究报告《低轨卫星+数据要素将启动，业务矩阵受益》，本报告对创意信息给出增持评级，当前股价为12.36元。

　　创意信息(300366)
　　事件： 2023 年 4 月 25 日， 创意信息发布 2023 年一季度报告。 2023 年 Q1 公司实现营业收入 4.94 亿元，同比增长 30.68%，实现归母净利润 0.25 亿元，同比减少 25.06%，实现扣非归母净利润 0.11 亿元， 同比减少 16.05%。
　　深度布局数字化服务赛道， 三大业务助力营收持续增长。 公司深度布局数字化服务赛道， 基于大数据、 数据库和 5G 三大核心技术能力， 构建起全栈自主可控技术、产品和解决方案， 广泛服务于政府和多个行业的 700 多家客户。 大数据业务上， 公司以数据要素全生命周期管理为目标， 打造并完善基础产品线、 行业应用线"双线"核心产品， 2022 年毛利率达 25.53%； 数据库业务上， 公司加大万里数据库研发投入， 推动 GreatSQL 开源社区品牌建设， 扩展公司营销渠道， 打造中国 MySQL 路线信创数据库首选品牌， 2022 年毛利率达 78.86%； 5G 技术上， 公司为 5G 设备商、 运营商、 高校及科研机构提供 5G 技术服务， 2022 年毛利率达 72.21%。 三大业务带动公司业绩增长， 2023 年 Q1 公司实现营业收入 4.94 亿元， 同比增长30.68%。
　　积极开拓各领域市场， 费用变化致使利润波动。 公司通过提高专业能力、 打造行业标杆等多种方式积极开拓市场。 大数据业务上， 公司充分发挥自主可控基础软件以及全栈大数据能力优势， 做好横向重点省份的市场突破， 在四川、 云南、 广西等区域政务大数据市场拓展有力， 深度参与“ 智慧蓉城” 三级平台建设， 同时积极拓展国电投、 华能、 华电、 晋能等能源客户相关业务； 数据库业务上， 公司着力打造标杆案例， 针对光大银行、 建设银行等重点客户深入挖掘 MySQL 技术相关的业务改造机会， 持续提升产品技术占有率， 并向中小型银行进行推广； 5G 业务上， 公司通过优化迭代前传加速卡作为 5G 基站核心产品实现降本增效， 形成差异化竞争优势， 扩散在 5G 技术市场的辐射效应。 扩展市场导致销售费用增多， 加之营业成本、利息费用的增加致使公司利润出现波动， 2023 年 Q1 公司归母净利润同比减少25.06%， 扣非归母净利润同比减少 16.05%。
　　强化产学研合作， 抢抓卫星互联网机遇。 公司充分开展产学研合作， 与电子科技大学、 东南大学、 北京邮电大学、 重庆邮电大学等高校开展大数据、 人工智能及 5G领域的产品研发和成果转化， 协同打造了跨领域实体研发平台， 覆盖从机器学习、计算平台、 算法模型、 ARM 架构基带处理等 5G 关键技术和应用场景等各个方面，以技术研发和科技成果转化为手段， 形成前沿技术池、 人才储备池， 实现了技术研发、 成果转化和人才培养的相容相促。 同时， 公司立足于无线通信核心技术的研发，抓住卫星互联网发展机遇， 开启低轨卫星通信相关技术和市场的布局， 目前在低轨卫星通信方向， 完成了一系列低轨卫星通信核心技术和算法的积累， 并同多家卫星制造商、 卫星载荷总体单位紧密、 持续合作， 技术和产品处于国内领先水平。
　　数据要素+卫星互联网将启动， 业务矩阵受益。 2023 年 3 月《 国务院机构改革方案》提出组建国家数据局， 统筹推进数据制度建设等， 根据中国信通院《 数据库发展研究报告 (2022 年)》 ， 到 2026 年， 全球数据库市场规模将达到 955 亿美元， 中国市场总规模将达到 143 亿美元， 年复合增长率达 24.9%， 数据要素赛道景气度持续向上。 卫星互联网领域， 力箭一号遥二运载火箭在我国酒泉卫星发射中心成功发射升空， 采取“ 一箭 26 星” 方式， 大幅提高发射效率， 同时， 作为我国目前运载能力最大的固体火箭， 国家在酒泉卫星发射中心单独建设了一个工位， 并在广州南沙建设了力箭一号脉动式生产线， 未来有望实现年产 30 发火箭的能力， 可充分满足低轨卫星高密度发射的任务需求， 卫星互联网加速发展期或将启动。
　　 投资建议： 公司是国内数据库行业核心参与者， 并积极布局卫星互联网等业务， 数据要素及低轨卫星双景气背景下， 看好公司长期成长潜力。 我们公司预测 2023 年至 2025 年收入 25.98/30.08 /33.69 亿元， 同比增长 18.5%/ 15.8%/12.0% ， 公司归母净利润分别为 1.03/1.63/2.15 亿元，同比增长 364.0%/58.4%/31.8%，对应 EPS为 0.17/0.27/0.35 元， PE 为 69.1/43.6/33.1， 首次覆盖， 给予增持-B 建议。
　　风险提示： 政策落地不及预期， 市场拓展不及预期， 下游竞争加剧。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，创意信息（300366）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。