从周末俄罗斯局势突变看市场的黑天鹅风险lg...

上周末有关俄罗斯的消息可谓是一波三折，坊间称A股在端午节假期内临空完成了一次涨跌停变化。尽管最终的结果意料之外情理之中并且并未对市场构成任何实质性的影响，但是无论从地缘政治还是其他经济话题来看，下半年相较于传统的货币政策等，黑天鹅或者突发的消息都更有可能造成动荡甚至是大的行情。

两大可能的风险来源 

纵观最近几年市场较大级别的短中期波动，基本无外乎政经两方面（公共医疗话题也有一次）。其中经济领域上，由于本身雷的量级有限，并且监管层动作迅速，因此并未波及扩大。预计在市场共识或者有一定预期的经济领域，后续也不会成为主要引爆点。需要注意的是，如果消息或者事件本身是一个相对较少被提及，且有想当传导效应的话，则必须引起重视。

而在政治话题上，俄乌局势首次爆发的时候就带来了1-2个季度的市场萎靡。虽然在时间的推移下，其影响力开始弱化，但迟迟未能得到彻底解决还是留下了诸多不确定性。事实上，如果周末的事件不是戏剧化收尾而是按照先前剧本展开的话，其带来的影响或许是整个亚欧地区稳定性的变化。从发展的趋势来看，这种角力和变数只会越来越多，因此相关话题如果有实质性的结果，则在交易策略上需要作出明显的调整：避险为上。

黄金会是乱世资金的好去处么？

答案自然是肯定的，但是这并不意味着我们可以在任何价格无脑做多黄金，毕竟从5月高位算起，当时被广为看好的金价都有了不小的跌幅。

从长线的角度来看，依然认为回补掉1860附近的缺口之后，会存在理想的长期头寸构建的机会。但在短期价格上，我们留意到金价对于周末消息反应平淡。这当然和没打起来的结果有关，但也和市场尚未完全调整到位有一定的关系。历史来看，黄金在突发的地缘政治消息下的确可以短期爆发，但持续性的上涨还是有赖于本身的基本面和价格因素。回想一下2022年第一次俄乌话题出现的时候，金价也一度逼近历史高点，但最终冲高失败而大幅下跌。

如何预判可能的大风险

有朋友可能会想到黄金或者美元，但事实上最好的参考指标很有可能还是美债（收益率）。作为当前最被广泛认同并且流动性优秀的资产，美债本身就是天然的避风港。黄金和美元在不少危机初期也有被抛售的情况，但避险资金选择美债却是没有例外的。因此，如果发现美债/美债收益率出现异动，并且市场存在消息面上的变化，那么就是行动的信号了。

总之下半年很大概率不会像上半年那样平淡度过，大家一定要灵活一些，发现市场可能的变化，尽量先抽身再看情况选择是否二次进场。

$NQ100指数主连 2309(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2309(YMmain)$ $SP500指数主连 2309(ESmain)$ $黄金主连 2308(GCmain)$ $WTI原油主连 2308(CLmain)$