Mysteel：建筑原材料周报（6.12-6.16）lg...

核心观点

基本面情况

上周建材价格延续上涨，全国螺纹钢均价周环比上涨57元/吨至3884元/吨的水平，且涨幅周环比有所收窄。上周宏观利多“小作文”继续推涨钢价，虽然上周公布的5月经济与金融数据多项不及预期，但市场已将此认为是利空落地，开始对后市政策刺激的预期愈发强烈。同时基本面方面，虽然螺纹产量与需求双降，但库存维持去化，对价格仍有支撑作用。此外，原料价格的上行，尤其是焦炭存在第一轮提涨预期，致使成本推动作用显现。所以，在以上三方面因素的驱动下，上周螺纹钢期现价格表现较为强势。

展望后市，首先是宏观方面，我们仍维持当前大规模刺激政策出台可能性较低的看法，但不排除有针对性的刺激政策可能会提前出炉。比如降低存量房贷利率，松绑限购政策以释放一二线城市的改善性需求，国开行增加再贷款以“保交楼”，加速政策性开放性金融工具落地以稳基建投资等。同时需提示，近期中美高层接触，若中美关系缓和将有利于国内刺激政策提前出台。产业方面，当前钢厂利润有所修复，前期停产的扎线开始陆续开动，未来螺纹钢产量端的压力或逐步显现。而需求端因淡季已至，雨季和高温影响或导致需求继续走弱，市场担忧后期螺纹钢出现累库。但我们认为以当前的利润水平，螺纹产量大幅上升的可能性仍较低，库存未来或出现降幅收窄但不至于累库，今年淡季不淡的预期大概率会兑现。综合预计本周螺纹钢价格继续偏强运行。

建筑业方面

核心观点：上周建材消费环比下降，进入淡季且受中高考和天气影响建材消费走弱，预计本周消费因端午节前补库或有所反弹。

上周建材消费环比降幅4.7%，受中高考和天气影响，施工放缓，建材消费减弱，去库降幅收窄。

上周全国砂石生产企业发货量为1707.12万吨，其中碎石占57%，机制砂占33%，石粉占10%，周环比下降0.96%。

上周全国水泥出库量518.15万吨，周环比提升0.03%，年同比下降29.21%。局部重点工程新开，基建需求略有回升。截至6月13日，百年建筑P.O42.5散装水泥均价为422元/吨，周环比下跌1.4%，年同比下跌10.4%。

上周混凝土产能利用率为11.35%，周环比下降0.61个百分点，降幅周环比收窄；发运量周环比下降5.1%，年同比下降28%。

一、建筑材料价格行情

二、建筑材料行情分析

（一）钢材

1. 建筑钢材

核心观点：上周螺纹钢延续上涨，预计本周价格继续偏强

上周螺纹钢复盘分析

上周螺纹钢价格延续上涨，全国螺纹钢均价周环比上涨57元/吨，其中华东、西南、西北地区涨幅居前，华南、华中、华北地区涨幅次之。

产量方面，上周小样本螺纹产量为268.5万吨，环比降0.97万吨。其中减产省份集中于河北、黑龙江、四川等；增量省份集中于吉林、湖北、江苏等。上周螺纹钢检修复产比例相对持稳，因此整体供应变化不大，但是统计周期末端复产居多，预计增量会体现在本周。

库存方面，上周螺纹钢总库存环比降25.96万吨至748.1万吨，降库幅度环比有所收窄。厂库方面，上周厂库降幅明显收窄，受价格反弹及淡季影响，下游补库积极性不高；社库方面，上周社库降幅环比有所收窄，其中北方、西南地区社库去化尚可，但华东、华南地区受降雨影响，降库有所放缓。

需求方面，上周小样本螺纹表需在294.46万吨，环比降11.08万吨。目前市场已步入淡季，受降雨及高温影响，终端施工进度逐步放缓，导致需求下降，符合季节性规律。

本周展望

产量方面，由于钢厂利润有所修复，部分前期检修的扎线目前开始恢复生产，预计本周螺纹钢产量明显回升，产量增量主要来自长流程钢厂，供应压力将小幅增加。

库存方面，北方库存去化难有放量，而南方受雨季持续影响库存去化也将进一步放缓，同时在产量回升的预期下，本周螺纹总库存去库幅度或继续收窄。

需求方面，本周我国的雨带将明显北抬，江淮、江汉、江南等地将陆续出现大范围强降雨，雨量普遍在大到暴雨级别，局地有大暴雨，并伴有强对流天气，受强降雨影响，湖北、湖南、江西、安徽、浙江等地部分地区有暴雨灾害风险。随着降雨逐步增加，螺纹需求将进一步走弱。

综合来看，虽然螺纹总库存有去库收窄的预期，但考虑到库存绝对量处在低位以及宏观预期的支撑，因此预计本周螺纹钢价格继续偏强运行。

2. 中厚板

核心观点：上周中厚板价格偏强运行，预计本周价格窄幅震荡

上周中厚板复盘分析

上周中厚板价格震荡走强，全国中厚板均价周环比上涨26元/吨，市场成交表现一般，市场资源量变动不大。

供应方面，上周全国中厚板产量为156.84万吨，周环比增1.16万吨，目前钢厂利润有所改善，生产积极性有所提高，暂无检修计划，产量保持相对高位。

库存方面，上周全国中板库存总量为179.64万吨，周环比减少1.16万吨，市场虽然保持去库状态，但并不说明需求有所好转，而是处于正常的去库季节，周度成交量并无明显起色。

需求方面，上周中厚板表观需求为158万吨，周环比降2.55万吨，目前已经进入了需求性淡季，北方高温和南方雨水天气逐渐增多，制约户外施工进度，淡季弱需求趋势难改。

本周展望

目前的钢厂高产量或将继续维持，而需求方面，受淡季影响市场成交情况表现一般，且终端采购积极性不高，但区域间价差变动对需求影响较大。总体来看市场多空胶着，预计本周国内中厚板价格窄幅震荡运行。

（二）其他建材

1. 水泥

周度观点：上周水泥价格出现弱势下行，预计本周价格维持弱势

上周水泥复盘分析

全国水泥价格弱势运行，截止6月16日，百年建筑网水泥价格指数为418.67元/吨，周环比降1.44%。

从供给端来看，全国水泥熟料产能利用率61.75%，较上期持稳。其中华东浙江部分地区6月停窑计划执行完毕，华中湖北地区熟料企业停窑10天，大部分窑线停窑检修，产能利用率降低。

从库存来看，全国水泥熟料库容比70.84%，环比上升1.69个百分点。其中华东地区熟料库存环比上升1.11个百分点，近期华东地区江苏、福建、浙江受高考停工影响，市场需求受到抑制，熟料库存小幅提升。华中湖北地区阴雨天气，市场需求偏淡，所以库存小幅上升。西南地区熟料库存环比上升1.11个百分点 ，云贵川渝需求后继无力，因此整体上库存小幅上升。

从需求端来看，6月7日-6月13日，本周全国水泥出库量518.15万吨，环比提升0.03%，年同比下降29.21%，较上期出库量略有回升。局部重点工程新开，基建需求略有回升；房建资金情况暂未改善，部分搅拌站回款较差，账期进一步延长，需求继续走弱；区域性天气好转，民用需求环比提升。

本周展望

本周各区域水泥出库量涨跌互现，整体需求略有所回升。多地天气好转，基建项目施工稳定，局部新开带动一定水泥需求回补；房建因资金问题尚未得到改善，暂无新开，需求偏弱；民用市场前期库存有一定消耗，水泥大面积降价后，部分门店小有囤货。近期多地高温暴雨持续，预计本周水泥出库量及行情稳中偏弱运行。

2. 混凝土

周度观点：上周混凝土价格弱势运行，预计本周价格下跌为主

上周混凝土复盘分析

截至6月16日，百年建筑网统计全国混凝土C30均价为391元/方，周环比下浮1元/方。成本支撑方面，全国PO42.5散装水泥均价为420元/吨，周环比下浮5元/吨。全国砂石综合均价107元/吨，月环比下降1.53%，年同比下降6.41%。

从供给端来看，混凝土产能利用率为11.35%，环比降低0.61个百分点，降幅环比收窄。

从需求端来看，发运量环比降低5.1%。年同比降低28%。高考期间，各地纷纷出台监管建筑工地施工政策，多半混凝土企业反馈工地夜间禁止施工，夜间停工比例明显增多，考点周边施工项目进度放缓，高考结束后项目进度陆续恢复正常，周末多地遭遇短时强降雨天气，混凝土发运量整体继续下降。

本周展望

高考陆续结束后，各区域工程进度陆续开始恢复正常，但市场普遍反馈目前新开工项目有限，而且随着目前材料价格的下行，新项目混凝土报价竞争也日趋激烈。目前市场仍以老项目支撑混凝土发运量，且主要以市政、基建类项目作为主要供应类型，半年度回款节点来临，部分企业开始控制发运量提高回款比例，近期多地陆续发运高温天气预警，对整体施工进度也有一定的影响，预计本周国内混凝土发运量整体小幅回升，但幅度有限。

（三）建筑行业动态热点信息一览

建筑业

1-5月房地产开发企业房屋施工面积779506万平方米，同比下降6.2%。其中，住宅施工面积548475万平方米，同比下降6.5%。房屋新开工面积39723万平方米，同比下降22.6%。其中，住宅新开工面积29010万平方米，同比下降22.7%。房屋竣工面积27826万平方米，同比增长19.6%。其中，住宅竣工面积20194万平方米，同比增长19.0%。

5月70城房价：一线城市二手房环比全线下跌，成都继续领涨全国。

国家统计局：从全年看，经济实现全年预期发展目标有很多有利支撑；房地产市场逐步进入常态化恢复运行态势。

中国央行：5月份人民币存款增加1.46万亿元，同比少增1.58万亿元，其中住户存款增加5364亿元。在MLF操作前，央行将7天期逆回购利率下调10基点，为2022年8月以来首次调整。

国家统计局数据显示，5月水泥产量为1.96亿吨，同比下降0.4%；1-5月产量为7.71亿吨，同比增长1.9%。

5月中国粗钢日均产量290.71万吨，环比下降5.9%；生铁日均产量248.39万吨，环比下降4.3%；钢材日均产量382.16万吨，环比下降4.4%。

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