通胀趋缓、加密市场中长期仍有希望lg...

这周是加密市场相当沉闷的交易周，受到美国SEC 监管压力影响，比特币一度跌破25,000 美元，价位来到24,000 美元左右，周跌幅后续缩窄为3.5%，另外还有更多的主链代币以具备证券性质为理由遭到加密交易所下架，这些代币都遭到投资人，特别是机构抛售，跌幅多达到20 至30%，同样POS 以太币未来也可能被视为证券，周跌幅近10%。

总体经济方面则是新一波的物价指数与Fed 利率决议公布，没有意外的通货膨胀压力持续因为高基期而趋缓，虽然核心物价指数月增率仍然高档，能源价格下跌不少修正了物价涨幅，整体趋势仍然是走通膨趋缓的论调，不少经济学家推算美国租金正在下跌，再过一季将会反应Fed 统计指数内，届时将会看到租金价格回落，通膨压力带来的升息压力将会有减缓。

提到升息循环，这周Fed 也依照市场预期暂停升息一次，除了通膨有所趋缓之外，银行信心危机反而是Fed 更加关切的事䞍，为了避免有更多银行陷入信心危机，Fed希望能争取时间观察更多经济数据出炉，因此才决议停止升息一次，但为了避免市场通膨预期重启，主席鲍威尔也在公开谈话中表示今年可能还会再升息二次，幅度将会达到两码，基准利率也将从5.25% 上升至5.75%。

整体而言，这些总经讯息透露市场短期内将受压，但是到了第四季有望通膨降温，迎来另一波的宽松政策，但对加密币而言短期还是有利空压力，因为现在市场交易气氛实在太糟了，也让不少交易员希望透过做空来获利，这周就出现USDT 再度脱钩的事件。

USDT 在Curve 以及Uniswap 等DeFi 流动性池中遭到强烈的抛售，使得价格一度偏离1 美元并下跌至0.996 美元，这是交易员希望透过动摇USDT 价格以创造市场恐慌，因此选择在DeFi 流动性池创造价差，试图让其他加密币价格下跌，这次效果并不显著，因为攻击者无法让价差长时间存在，价差幅度也不够，不久后就被其他流动性提供者推升至1 美元，但确实有让比特币价格下跌约2% 左右，看到24,000 美元区间，但随即涨回26,000 美元。

目前加密货币市场受到三大负面因素影响，导致外部资金兴趣缺缺，不愿进场抬升交易量，也让加密货币价格难有起色，首先是「监管压力」、「AI 概念股磁吸资金」与「对Fed 升息预期上升」，后两者都让投机资金没有诱因进入加密市场，但我们想专注的是资金何时会回到场内，因为看到加密币价格韧性还是很强，中长期而言可望有持续性的复苏。

AI 概念股光环未退，资金流入力道仍然疲弱

首先谈谈监管环境与价格韧性，假设是过去的加密市场，发生全球最大几间加密交易所下架一堆主流代币或是遭到监管机关正式起诉，加上数间中小型交易所与SEC 和解宣布正式退出美国市场，比特币向来会崩跌30% 以上，但现在比特币顶多下跌个5%，换算约1,000 至2,000 美元，由此可以判断市场相当稳定，投资人没有发生恐慌的状况，但这也意味着目前没有太便宜的货可以捡，是有点可惜的地方，

加密交易所也都在寻找与美国SEC 合作的方式，如果成本太高只能退出美国市场，对加密交易所而言影响其实不大，只要转成币币交易所，不要牵涉法币出入金或是信用卡交易都还算可以处理，但目前监管压力所造成的负面气氛不利于投资人追价与机构资金进入加密市场。

第二点回到外部资金缺乏诱因进入加密市场的部分，首先是AI 概念股仍然是显学，不论是近期科技论坛、展览还是新创融资活动都是围绕着AI 应用，纷纷都在探讨如何应用生成式AI 打造更先进的商业模式，相关概念股的价格也有强劲的后续涨幅，颇像当初加密币在2021 年起飞的时候。

当时所有人都在讨论Web3 与元宇宙的商业模式，只是现在题材换成了人工智慧，同时也换了另一批人在探讨题材，加密币热潮不再的情况下，投机资金要进场炒作只能挑中小型代币，对整体大盘的拉抬作用并不大，假设AI 概念股继续说服投资者它的未来价值确实存在，那么投机资金要回到加密市场的金额也会越少，全都去追逐AI 概念股了，然而市场资金有限，特别是在目前高利率逐步紧缩的环境中，资金供应面对加密市场很不利。

第三点则是Fed 本周FOMC 利率会议之后，市场对于升息预期继续上升，认为Fed 未来下半年还会升息两码，相较之前乐观预期有鹰派不少，但有鉴于目前美国租金指数持续下跌，以及高通膨基期的关系，最快今年第四季就可以看到2 开头的通膨年增率，通膨趋缓仅是时间问题，这也是为何美股继续上涨的主因。

最后Fed 降息时间可能会落在2024 年初或是更晚，今年要看到降息会较为困难，因此短期加密市场还是会被高利率环境限制其价格动能，但中长期只要一降息，那么价格肯定会复苏，因此投资人必须对持有加密币更有耐心，短期内如果有较低的进场价格则是可以进场捡便宜，目前加密市场的状况真的是不好，短期内价格可能会继续疲弱，投资人必须撑过去这段低潮，等待降息之后将会有优渥的报酬。

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来源：金色财经