中金：宏观政策逆周期调节的载体需要从金融转向财政lg...

摘要：中金研报指出，我们认为内生货币（信贷）动能不足，只有外生货币（财政）投放才能快速有效促进总需求，宏观政策逆周期调节的载体需要从金融转向财政。就当下而言，财政扩张还有利于稳汇率。针对政府支出增加的潜在挤出效应和政府债务可持续性的担忧，我们需要市场友好型财政扩张，体现为从投资转向消费，核心是让居民消费来引导资源配置。