2022年二季度，全球外汇市场延续一季度格局，除了美元和卢布等少数货币外，日元、欧元(1.0176, 0.0012, 0.12%)、英镑(1.2172, 0.0011, 0.09%)、瑞典克朗等大部分货币都出现了不同程度地贬值。尤其值得关注的是，日元、欧元和英镑等国家汇率均创出20年来新低。人民币兑美元汇率走势呈现出从急跌转至平稳的格局。

　　美元指数(106.2482, -0.0997, -0.09%)走强的原因有四：一是美元指数六大构成货币均出现大幅贬值；二是美国通胀率再创新高，美联储开启陡峭的加息缩表进程；三是俄乌冲突和新冠疫情带来的不确定性，使得全球避险情绪上升，投资者持有避险资产偏好增加；四是全球经济的衰退前景有助于美元这种反周期资产保持相对强势。

　　受美联储陡峭加息缩表进程的影响，美国国债收益率与美元汇率持续走高，导致大量短期金融资本回流美国，并对全球风险偏好和新兴市场国家造成显著冲击。2022年上半年，新兴市场国家面临大规模资本外流。2022年二季度，人民币汇率急贬与资本外流放大的时间节点基本一致。未来一段时间，中美货币政策分化将进一步加剧，中美利差收窄至倒挂的局面还将持续，我国仍将面临资金外流压力，人民币存在一定的贬值压力。