中国人民大学蓝虹：ESG治理应融入企业战略lg...

　　全面注册制时代的到来，使ESG信息成为投资者最为关注的上市公司核心内容之一。随着越来越多上市公司主动披露ESG报告，证监会以及沪深交易所正在研究如何结合我国国情和上市公司实际情况，研究制定上市公司可持续发展信息披露指引。这意味着，ESG信息强制披露时代即将到来。

　　如果将此视作一场考试，当下国内上市公司们交出了一份怎样的答卷？不论是上市公司还是投资机构，以及各级监管部门，是否都做好了准备？特别是针对占据市场半壁江山的小市值公司，ESG是负担还是机会？5月31日，围绕上述话题，金融界举办了“2023高质量上市公司城市行系列”首场北京站活动，北京上市公司协会秘书长余兴喜，中国人民大学环境学院蓝虹教授，以及佳华科技董事长李玮、首创股份董秘邵丽、高能环境董秘张炯、神州泰岳董秘张开彦、大禹节水董秘陈静、科锐国际董秘陈崧、思路迪董秘夏芳、海德股份董秘王磊等20余位上市公司董事长、副总裁、董秘，同中信证券、华夏理财等投资机构代表共同交流，探讨怎样帮助上市公司应对ESG信息披露的挑战，用好ESG披露工具，助力企业进一步做好ESG信息披露工作。

　　ESG信息披露是资本市场高质量发展的重要基石

　　中国人民大学环境学院蓝虹教授在会上表示，在中国，ESG 不仅是政府和监管机构的基本要求，更是投资人筛选优质资产，进行投资决策的重要指标。面对愈来愈热的 ESG 投融资活动，国内政府和监管机构以金融、央国企、资本市场为三个重点抓手，制定了一系列推动 ESG 发展的相关政策。

　　在对资本市场的监管方面，上海证券交易所、深圳证券交易所均在其股票上市准则中增加了与环境、企业社会责任等相关的内容，针对ESG框架的主要内容的披露和监管要求进一步完善。因此ESG信息披露呈现由自愿披露为主到趋向强制性披露的趋势。2022年，国内上市公司ESG披露率首次突破三成。

　　但是在行业分布上，A股上市公司的ESG报告披露率也呈现出明显的分化现象。银行与非银金融上市公司ESG报告的披露率名列前茅，而诸多从事传统制造业如石油石化、食品饮料、有色金属、轻工制造的A股上市公司ESG报告披露率则排在末尾。

　　对于ESG信息披露的重要作用，蓝虹指出，ESG信息披露的效果直接影响金融行业的运行效率，因此也被视为保证资本市场规范运行的基本要求和基石；推动上市公司披露 ESG信息，首要目的是降低因忽略环境、社会等要素而带来的投资风险；ESG信息披露一方面保障了投资者的利益，另一方面也提高了公众实现知情权的机会，让更多的社会主体参与多元治理的体系。

　　其次，对ESG信息披露进行监管，可以规范金融主体的行为，包括投资者和上市公司，提高信息披露的质量和透明度，保证现有金融市场的有效性；同时，监管ESG信息披露可以对不遵守规则的市场主体进行惩戒，为投资者提供救济与补偿的手段，包括对违法行为人追究行政、刑事和民事责任，以充分保护投资者的利益。

　　第三，投资主体在获得足够的信息后，可以较为全面地对上市公司的ESG风险进行相对客观准确的评估ESG信息披露的真实性、相关性、有效性将影响投资者对信息的使用信心以及最终金融资源向可持续发展领域的配置效果；有效的外部监管也能促进高质量的信息披露，降低投资分析成本，提升金融效率。

　　第四，国际市场高度认可ESG理念，ESG报告的披露占比已经达到95％。对于国内上市公司来说，若想得到更低的融资成本，更好扩展海外市场，得到海外投资机构更多关注，ESG报告有点像“投名状”。

　　因此，对于企业来说，定期进行ESG信息披露，不仅有利于维护利益相关方权益，助力资本市场规范运转，也是推动企业提升内部治理的重要方式，更是参与全球化竞争的重要舞台。

　　为企业提升ESG披露质量提三点建议

　　正是因为ESG 的重要作用，蓝虹对上市公司如何提升ESG信息披露意识提出三点建议：

　　第一，从被动到主动披露的过程，企业要认识到ESG理念和ESG信息披露的重要性，逐步提升企业ESG信息披露意愿和积极性，让上市公司真正关注ESG的发展机会与潜在风险，帮助企业充分了解ESG与企业转型发展的重大关联性，强化企业风险研究和转型意识，从外部引导转向内生发展动力。

　　其次，从注册制发展趋势来看，ESG信息披露的要求会不断提高，这也要求上市企业不断提升ESG信息披露报告质量。上市公司通过真实披露ESG信息，可以对自身履行社会责任的制度和绩效进行梳理，进一步明确公司发展的现状、优势和面临的不足之处，及时调整企业ESG发展战略，从而促进公司可持续经营和发展，实现自身绿色转型的同时吸引更多的投资者关注。

　　第三，上市公司可在自身ESG战略的构建上把ESG设为公司管理目标，构建适合自身的治理架构。同时，也可以结合公司治理现状、营业规模、业务的社会影响等实际情况进行综合考虑，选择适合自己的ESG治理架构，并制定公司内部长远ESG管理方针，真正把ESG治理融入企业战略中。