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2022年行业盘点：毛利率前20强赛道！聚焦三大领域 

毛利率作为上市公司管理层和投资者都十分看重的财务指标，高毛利背后是这一行业能够获得更多利润，是这一企业在行业更有竞争优势。 
2022年，在国外受到全球货币流动性收紧、地缘政治等因素影响，国内受到疫情防控、房地产需求下行、消费复苏放缓等因素影响，金融界上市公司研究院统计发现，除去银行、保险相关的金融领域，在申万二级119个行业中，超过7成的行业2022年整体毛利率呈现下行趋势。 
航空机场、旅游及景区等14个行业整体毛利率下滑超过5%。其中，受房地产影响的水泥行业，2021年整体毛利率为25.05%，2022年下降8.51个百分点至16.54%。2022年有27个行业整体毛利率正增长，受国际原油价格上涨等因素影响的能源金属行业，2022年毛利率提升11.89个百分点，居申万二级行业之首。 

表1：2022年毛利率下滑居前的行业 

制表：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经 

从毛利率数值来看，金融界上市公司研究院统计发现，119个二级行业的毛利率平均数为25.07%，A股有半数行业毛利率平均水平在25%以下。疫情影响的航空机场，2022年毛利率为负数。除此之外，普钢、贸易、房屋建设等行业连续多年毛利率在10%以下，企业一定程度属于“薄利多销”的商业模式。 
相较而言，白酒、生物制品和中药是A股2022年毛利率最高的三大行业，分别为68.61%、66.99%和54.60%。 

图1：2022年A股毛利率居前的15大行业 

制图：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经 

最后，金融界上市公司研究院综合毛利率、毛利率变动趋势、净利率、行业整体市值、行业上市公司数量等5个维度，分析并统计了A股毛利率前20强的赛道。这些行业具有较高的毛利率水平，毛利率稳步增长，净利率居A股前列，同时上市公司整体市值较大、公司数量较多，即排除整体规模较小的行业。 
榜单来看，白酒、能源金属和生物制品位居前三，综合得分均在88分以上。20大行业主要有三大身影：一是以永续经营为代表的消费行业，如白酒、生物制品、厨卫电器等行业；二是国家扶持发展的朝阳科技，如半导体、航空装备、军工电子等行业；三是受国际大宗商品上涨等因素而毛利率提升的能源金属、煤炭开采、非金属材料等行业，但这些行业毛利率波动比较大，不具备长周期参考意义。 
表2：毛利率前20强的赛道 

制表：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经