高盛表示投资流动疲弱表明标普指数上涨空间有限lg...

　　高盛分析师表示，过去两个月流入美国金融市场的投资一直低于标准普尔500指数的回报率，暗示未来几周股市将遭遇逆风。

　　高盛衍生品研究主管约翰•马歇尔领导的一个分析师团队说，过去几个月，标准普尔500指数（S&P 500 SPX）的回报率比投资流高7％，并引用了他们的模型，该模型跟踪投资流及其与股票回报的关系（见下图）。

　　“我们的分析显示，标准普尔500指数的日回报率与资金流呈正相关。当标准普尔500指数的回报率和资金流偏离时，它们往往会在随后的时期回归均值。

　　该模型旨在使用投资流量或同一天发生的投资流量的代理来解释标准普尔500指数的每日回报，并了解股票表现和流量之间的差距。

　　不过，Marshall和他的团队发现，过去两个月，受共同基金资金流出和对冲基金做空增加的推动，投资流动一直弱于标准普尔500指数的价格走势。马歇尔表示，与此同时，过去几年推动股市上涨的ETF资金流入也在过去几个月“大幅放缓”，不足以抵消近期其他投资者类型的资金流出。

　　高盛（Goldman Sachs）分析师认为，标普500指数下个月跌幅超过5％的可能性为18％。

　　过去两个月里，标准普尔500指数上涨了5.6％，此前人们对银行业实力的担忧有所缓解，美联储暗示货币紧缩周期即将结束。不过，FactSet数据显示，大盘指数仍受困于窄幅交投区间，上周一度突破关键的4,200点后未能守住该水准。