债市早报：资金面继续宽松，银行间主要利率债收益率普遍下行lg...

　　金融界5月11日消息 金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时债市信息。

　　【内容摘要】5月10日，资金面继续宽松，隔夜回购加权利率进一步下行；银行间主要利率债收益率普遍下行；金科股份未按期兑付“20金科地产MTN001”、“20金科地产MTN002”，合生创展5月初到期、本金约1亿美金的私募票据已获得持有人同意将延期一年兑付，蓝光发展触及终止上市条件，5月10日起停牌；转债市场指数集体下跌，转债个券多数下跌；海外方面，各期限美债收益率普遍大幅下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。

　　一、债市要闻

　　（一）国内要闻

　　【习近平在河北雄安新区考察并主持召开高标准高质量推进雄安新区建设座谈会】国家主席习近平5月10日在河北省雄安新区考察，主持召开高标准高质量推进雄安新区建设座谈会并发表重要讲话。他强调，雄安新区已进入大规模建设与承接北京非首都功能疏解并重阶段，工作重心已转向高质量建设、高水平管理、高质量疏解发展并举。习近平指出，要全面落实创新驱动发展战略，推动各领域改革开放前沿政策措施和具有前瞻性的创新试点示范项目在雄安落地，努力建设新功能、形成新形象、发展新产业、聚集新人才、构建新机制，使雄安新区成为新时代的创新高地和创业热土。

　　【李云泽同志任国家金融监督管理总局党委书记】5月10日下午，国家金融监督管理总局召开领导干部会议。中央组织部有关负责同志宣布了中央决定：李云泽同志任国家金融监督管理总局党委书记。

　　【银行通知存款、协定存款利率加点上限迎来约束】据媒体5月10日报道，近日，相关部门下发通知，要求各银行控制通知存款、协定存款利率加点上限。对于通知存款利率，国有大行不能超过基准利率0.1个百分点，其他银行不能超过基准利率0.2个百分点。这是自2022年9月，银行业对主要期限存款挂牌利率一轮调整以来的又一次调整。

　　（二）国际要闻

　　【美国4月CPI同比低于预期，核心CPI放缓】5月10日，美国劳工统计局的数据显示，美国4月CPI同比上升4.9%，连续第10次下降，为2021年4月以来最小同比涨幅，预期5%，前值5%；CPI环比上涨0.4%，预期值0.4%，前值0.1%。不包括波动较大的能源和食品的核心CPI较上月小幅放缓，同比上升5.5%，与预期持平，前值5.6%；环比上升0.4%，预期0.4%，前值0.4%。美联储最重视的“超级核心通胀”（剔除住房的核心服务通胀）同比增速降至5.16%，创2022年5月以来最低。

　　点评：4月能源、耐用品对CPI同比贡献较大，而房租、核心非房租服务、食品对CPI的拉动小幅回落，反映出在4月国际油价大幅反弹、前期二手车价格回升传导的背景下，美国商品通胀仍有韧性，而服务通胀则小幅缓和。后续来看，虽住房通胀初步出现降温迹象，但在劳动力市场支撑下，短期内非住房服务通胀大幅缓解的可能性不大，回落速度可能慢于预期；而核心商品价格反弹、酒店与运输服务通胀将加剧通胀韧性，成为核心通胀回落的阻力。同时，OPEC执行减产背景下，能源通胀也将对整体通胀形成支撑。总体来看，下半年美国通胀下行速度仍可能依然偏缓，美联储年内降息概率较小。不过，在市场持续担忧美国银行业脆弱性、4月美国CPI并未超预期强劲的背景下，美联储6月再度加息的概率不高。

　　（三）大宗商品

　　【国际原油期货价格转跌 NYMEX天然气价格收跌】5月10日，WTI 6月原油期货收跌1.15美元，跌幅1.56%，报72.56美元/桶；布伦特7月原油期货收跌1.03美元，跌幅1.33%，报76.41美元/桶；NYMEX 6月天然气期货收跌3.35%，报2.191美元/百万英热单位。

　　二、资金面

　　（一）公开市场操作

　　5月10日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0%。Wind数据显示，当日无逆回购到期，因此单日净投放资金20亿元。

　　（二）资金利率

　　5月10日，资金面继续宽松，隔夜回购加权利率进一步下行：当日DR001下行12.62bps至1.108%，DR007上行2.70bps至1.844%。

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　三、债市动态

　　（一）利率债

　　1.现券收益率走势

　　5月10日，股市下挫及流动性持续宽松，现券期货均走暖，银行间主要利率债收益率普遍下行。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券230004收益率下行2.50bp至2.7125%；10年期国开债活跃券230205收益率下行2.70bp至2.8800%。

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　债券招标情况

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　（二）信用债

　　1. 二级市场成交异动：

　　5月10日，2只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“19融侨01”跌超17%，“22旭辉01”涨超11%。

　　5月10日，城投债成交价格整体稳定，仅“14汕头投资债”跌超49%。

　　2. 信用债事件：

　　蓝光发展：据中金公司公告，将于5月23日召开“20蓝光CP001”2023年度第一次持有人会议，审议表决《四川蓝光发展股份有限公司2020年度第一期短期融资券2023年度第一次持有人会议议案》。

　　蓝光发展：据中信建投公告，蓝光发展（600466.SH)剔除预收账款的资产负债率为123.84%，超过了80%，触发募集说明书约定的财务指标承诺，拟于5月23日召开“19蓝光MTN001”、“20蓝光MTN001”、“21蓝光MTN001”2023年第一次持有人会议，审议表决相关议案。

　　蓝光发展：截至2023年5月9日，公司股票已连续20个交易日的每日股票收盘价均低于人民币1元，触及终止上市条件。公司股票将自5月10日开市起停牌，上交所将在此后15个交易日内召开上市审核委员会审议会议进行审议，并根据上市审核委员会的审议意见，作出相应的终止上市决定。

　　金科股份：公司公告称，未按期兑付“20金科地产MTN001”、“20金科地产MTN002”，展期方案仍在表决中。

　　连云港交通集团：公司公告称，控股股东变更为连云港交通控股集团。

　　贵阳工投：贵阳工投及中信银行联合公告，“22贵阳工投MTN002”持有人会议将于5月23日召开，将审议发行人无偿划转事项相关议案。

　　青岛胶州湾发展集团：据浦发银行公告，青岛胶州湾发展集团拟于5月23日召开“18胶州湾MTN002”等2023年第一次持有人会议。

　　同方国信：据中泰证券公告，“17渝信02”持有人会议通过同方国信重大资产转让事项议案。

　　中关村金服：公司公告称，“21中科01”持有人会议审议通过提前偿还议案。

　　北京供销：拟对“20京供销MTN001”现金要约收购，收购标的债券面值8亿元。

　　瑞安国投：“21瑞安国投MTN001”2023年度第二次持有人会议已召开。由于出席本次持有人会议的债务融资工具持有人所持有的表决权数额未达到本期债务融资工具总表决权的2/3以上，本次持有人会议未生效，亦未形成有效表决。

　　华能国际：拟向华能水电转让四川能源开发公司49%股权，本次交易完成后，公司不再持有四川能源开发公司股权。

　　永嘉投资集团：“17永专债”债券持有人会议不通过划转议案。

　　合生创展：公司5月初到期、本金约1亿美金的私募票据已获得持有人同意将延期一年兑付。

　　（三）可转债

　　1. 权益及转债指数

　　【A股主要股指走势分化】 5月10日，权益市场主要股指明显分化，受大金融、石油石化大幅下探拖累，上证指数明显走弱收跌1.18%，新能源汽车板块强势上攻提振下，深证成指、创业板指午后反弹翻红，分别上涨0.14%和0.73%，两市成交额维持万亿规模，北向资金净流入扩大至55.7亿元。当日申万一级行业指数多数下跌，其中银行、非银金融、石油石化分别下跌3.07%、2.54%、2.37%，跌幅居前；国六b“靴子”落地，自今年7月1日起全国范围全面实施国六排放标准6b阶段，对非RDE车型给予半年缓冲期，这对新能源汽车产业链带来重大利好，汽车、电力设备分别3.64%和2.45%，涨幅明显领先市场。

　　【转债市场指数继续下跌】5月10日，转债市场主要指数继续下跌，中证转债、上证转债分别下跌0.27%、0.39%，深证转债午后因新能源汽车板块提振，开启震荡反弹之势，跌幅明显收窄，仅微跌0.01%。转债市场日成交额明显缩量至617.37亿元，较前一交易日减少155.56亿元。当日多数转债个券上涨，498只个券中260只上涨，232只下跌,6只持平。当日，汽车、电力设备、基础化工等行业转债涨势较好，个券方面声迅转债上涨18.49%，大幅领先市场，智尚转债、伯特转债、英联转债、惠城转债涨超5%，亦表现较佳；当日搜特转债继续下跌6.87%，领跌市场，中银转债下跌6.28%，游族转债、现代转债、正邦转债跌逾3%，调整较为明显。

数据来源：Wind，东方金诚

　　2. 转债跟踪

　　本周，科思转债拟于5月11日上市。

　　5月10日，鹿山转债董事会审议关于不下修转股价格的议案，但因本议案涉及的无关联董事不足三人，无法形成有效决议，公司提请将此议案直接提交股东大会审议，提请股东大会授权董事会自股东大会审议通过之日起未来三个月（2023年5月22日至2023年8月21日）内，如再次触发转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案；长久转债公告不下修转股价格，且在未来六个月内（2023年5月11日至2023年11月10日），如再次触发转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案；火星转债公告不下修转股价格，同时自本次董事会审议通过次日起至2023年12月31日，如再次触发转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案；超声转债公告不下修转股价格，且在未来六个月内（2023年5月10日至2023年11月9日），如再次触发转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案；拓斯转债公告不下修转股价格，且在未来一个月内（2023年5月11日至2023年6月10日），如再次触发转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案；董事会提议下修大业转债转股价格，此议案尚需股东大会审议；董事会提议下修强联转债转股价格；苏利转债、豪能转债、利元转债、深科转债、普利转债、帝尔转债、药石转债公告可能触发转股价格向下修正条件。

　　（四）海外债市

　　1. 美债市场：

　　5月10日，由于公布美国4月CPI小幅超预期下行，通胀预期降温推动各期限美债收益率普遍大幅下行。其中，2年期美债收益率下行11bp至3.90%，10年期美债收益率下行10bp至3.43%。

　　数据来源：iFinD，东方金诚

　　5月10日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度小幅收窄1bp至47bp；5/30年期美债收益率利差扩大9bp至43bp。

　　5月10日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持大幅下行6bp至2.17%。

　　2. 欧债市场：

　　5月10日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行5bp至2.29%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行7bp、7bp、8bp和6bp。

　　中资美元债每日价格变动（截至5月10日收盘）

　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理