海泰新光：4月27日进行路演，创金合信、汇添富参与lg...

2023年5月9日海泰新光（688677）发布公告称公司于2023年4月27日进行路演，创金合信、汇添富参与。

具体内容如下：

问：4k除雾内窥镜摄像系统未来具体的规划，以及公司对于这个产品的预期是什么样的？

答：在微创手术中有一个通道是专门用于医疗器械进入体内的，器械进出人体腹腔时，外部的冷空气会进入人体，造成内窥镜前端起雾。内窥镜起雾有两方面的影响，一方面是影响医生，如果发现镜头起雾，医生就不得不把内窥镜从人体取出来，然后放进热水或者是用其他方法给镜头加热达到温度平衡，然后再进入到人体内继续手术，影响手术连贯性；另一方面影响更大的是病人，在做腹腔手术的过程当中腹腔会充入大量的气体，病人脏器长时间处于压力状态下会对后期恢复产生不利影响。经过长期的研究和开发，公司采用专利技术实现了一键光学除雾的新型内窥镜摄像系统并于今年3月获得了产品注册证和生产许可证。在获得生产许可证后，我们就开始组织除雾系统的生产，有少量样机已经在医院试用，效果非常好。除雾内窥镜系统会作为公司主力内窥镜整机产品在全国范围内开展销售。

问：去年自主品牌销售情况，今年整机销售的预期，后期还会推出不同科室的产品吗？

答：在国内市场，公司去年内窥镜产品的增长是比较不错的，其中增长最多的是腹腔镜产品。腹腔镜的销售我们是采用两种销售模式，一种是销售到下游生产厂商，由下游厂商集成内窥镜系统进行销售。另一种是由经销商直接将公司的腹腔镜销售到医院。公司于去年5月份将整机系统投放市场进行试用，第四季度已经实现了一些销售，今年一季度也延续了这样的发展态势。今年，公司的关节镜、宫腔镜等其他科室的产品也在进行注册，预计下半年都能获得注册并上市销售，同时公司也在围绕泌尿科、神经外科、耳鼻喉科等科室应用，不断开发新的产品。

问：公司全国性销售渠道的搭建情况？

答：公司对自有的渠道的建设遵循稳步推进的原则，主要是因为推出新产品、品牌建立都需要做大量的准备，虽然公司内窥镜的核心部件在中国及北美市场已经得到了充分肯定，但是对于中国医疗机构来说还是新品牌。现在国产替代政策对于国内内窥镜企业是一个发展机会，但同时也出现了大量企业一拥而上的情况，原有的市场形式、产品格局和销售格局都被打破了，而新的格局还没有建立起来。公司是一家技术型企业，从核心部件发展到自主整机产品，公司有其优势的一面，有很强的底层技术和生产质量控制能力；但在品牌建设和销售渠道方面又有弱势的一面。公司与国药器械、中国史赛克在国内的合作模式已经成型。同时，公司今年会加大对市场推广的投入，在全国范围内开展经销商、代理商等销售渠道建设，力争在年内建立起覆盖国内大部分省市的经销渠道。

4.公司跟美国客户的合作空间有多大？

美国客户是国际医疗器械的头部品牌厂家，一直引领着微创手术外科的发展，公司参与了客户从2008年至今历代内窥镜系统的核心部件研发与量产，双方之间形成了非常紧密的合作关系。随着客户产品的不停迭代和市场拓展，公司与美国客户的合作面也在不断扩大，合作产品由腹腔向泌尿、妇科等其他科室发展。目前可以预见的是未来几年的合作空间也是在逐步扩大的。

问：今年Q1增速很高，利润表观相对低一些，今年未来3个季度的影响如何？

答：公司今年Q1的利润增长相对较低主要是受员工激励造成的股权支付以及对外投资损益影响，今年未来3个季度还会持续受到这两个因素的影响。

问：今年剩余的合同执行情况？

答：今年剩余合同的执行主要是由客户销售和库存情况决定的，目前合同是按客户的需求正常执行。

问：显微镜业务的预期

答：显微镜今年开始正式出货，目前是小批量持续出货，属于产品与市场的磨合期，后续的出货主要看市场对该款新产品的需求量增速。从目前看来，市场对产品的接受度还是比较好的。

问：镜体跟光源的产能情况如何，扩建规划如何？

答：去年公司针对光学加工、镀膜等基础生产能力包括厂房和设备进行了大量扩充，同时对内窥镜、光源等产品组装线也进行了相应的产能扩充，经过这轮产能扩充，公司的核心工序制造产能能够满足未来2-3年的发展需求。

问：美国客户美国以外市场如何预期？

答：美国客户2022年在美国以外的新兴市场如加拿大、欧洲和日本等国家和地区的增长是比较好的。从公开信息来看，客户对于以上新兴市场的销售是持续看好的，尤其是新一代内窥镜系统会在今年第三季度推出。

问：公司二代整机大概什么时候能上市？

答：公司第二代4K摄像系统一共是三个型号，6个规格。可以覆盖不同科室和不同层级市场的需求，目前已经在进行注册检验，预计今年第三季度会陆续获得注册并上市销售。

海泰新光（688677）主营业务：从事医用光学成像器械的研发、制造、销售和服务,致力于光学技术和数字图像技术的创新应用,为临床医学、精密光学等领域提供优质的、有开创性的产品和服务。

海泰新光2023一季报显示，公司主营收入1.48亿元，同比上升58.76%；归母净利润4846.41万元，同比上升35.4%；扣非净利润4638.73万元，同比上升38.45%；负债率9.0%，投资收益-180.82万元，财务费用230.43万元，毛利率64.54%。

该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级16家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为136.13。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入5845.58万，融资余额增加；融券净流出566.68万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，海泰新光（688677）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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