德邦科技：4月17日接受机构调研，财通证券、国泰基金等多家机构参与lg...

2023年4月28日德邦科技（688035）发布公告称公司于2023年4月17日接受机构调研，财通证券、国泰基金、天弘基金、长江资管、富国基金、招银理财、盛均投资、富达基金、国金资管、天治基金、旌安资管、东方证券、恒越基金、路博迈、惠升基金、中银证券、太平基金、海通证券、Point72、红杉资本、申万宏源、长信基金、东北证券、西部利得、鑫元基金、永赢基金、银华基金、中信证券、宝盈基金、海通资管、中银基金、中邮证券、华创证券、招商基金、浙商基金、中金公司、国春基金、秋晟资产、东证资管、信达澳亚、太平洋证券、德邦基金、百年保险、上汽金控、鹏华基金、源乐晟、东方红、韩国Kim资产、龙泉投资、中金资管、卓尚资产、大筝资管、国联证券、民生证券、太平洋资产、申万菱信、华宝基金、西南证券、华安证券、朱雀基金、华福证券、德邦证券、国泰君安、中欧基金、博道基金、见龙资产、南方基金、东吴证券、国盛证券、华泰保兴、上投摩根参与。

具体内容如下：

问：公司集成电路领域产品在客户端验证进展如何？

答：公司集成电路领域产品，包括Underfill、D胶、PTIM、DF膜等都在配合客户验证，产品验证进展顺利。

问：公司集成电路领域客户替代意愿如何？

答：集成电路封装材料价值量在芯片封装中较低，客户对成本的敏感度较弱，但对性能要求很高，目前国内大部分还是被国外封装材料企业垄断。随着集成电路国产化进程的快速推进，客户替代意愿明显提升，产品验证进度也明显提速。

问：公司智能终端领域产品结构情况？

答：目前公司智能终端业务大致可以分两部分，一部分是国外头部客户，另一部分是安卓系客户，产品应用覆盖TWS耳机、Pad、VR/R、充电、手机等。

问：公司新能源电池产能规划？

答：目前，公司在烟台具备1万吨的产能，昆山德邦募投项目8800吨已经投产，下半年昆山德邦另外2万产也能将会建成投产，四川德邦增加3万吨产能，未来公司新能源电池产能可达7万吨左右。从目前新能源汽车销量以及储能市场快速释放进度来看，公司产能布局基本与下游需求匹配。

问：储能材料与动力电池材料的区别？

答：储能材料和动力电池材料都是基于聚氨酯体系，性能要求会有一些差异。

问：光伏叠晶材料市场情况？

答：目前公司光伏叠晶材料的客户主要是国内头部客户，近几年销量保持稳定。但今年随着国外头部客户在国内外产能的释放，能够给公司带来新的增长机会。

问：如何看待公司毛利率变化趋势？

答：2022年，公司毛利率整体出现下滑，是由于新能源板毛利率低于其他板块，该板块在公司整体占比较大、且增速较快，所以导致整体毛利率出现下滑，细分看各板块毛利率基本稳定。2023年，从新能源下游看，同比2022年增速会有所放缓，集成电路和智能终端增速将会出现升，综合来看2023年公司整体毛利率会比较平稳，不会有太大变化。

问：是否会考虑上下游的深度合作或并购？

答：公司产品涉及集成电路、智能终端、新能源、高端装备等多个领域，具备上下游延伸以及产品横向扩张的需求和能力，公司未来不排除通过合资合作、并购等方式谋求上游材料端的突破以及横向的扩张。

问：公司的产品矩阵情况？

答：公司有四大技术平台电子级环氧、特种有机硅、特种聚氨酯、改性丙烯酸，都属于复配型产品，主要由高分子基的基体树脂、功能性粉体以及特种助剂三个部分组成。公司在产品开发的科学方法、检测设备、可靠性应用、工艺技术以及量产设备上基本相通，基于这样的机制，公司产品种类多种多样、应用领域覆盖广泛。

问：公司如何选择产品立项？

答：在立项时要综合分析以下因素公司自身四大有特点的技术平台，客户需求技术的先进性，产品的要求是否有趋势性、是否有平台的意义、是否有量的规模，以及技术含量、盈利能力等。并且公司通过和客户做技术路线图的交流来掌握客户对技术、产品走势、变化的需求，同时让客户对公司技术的发展、计划进行反馈，然后公司再进行调整。

问：高端装备市场规划及预期？

答：高端装备领域作为公司从成立之初就开始推出的产品板块，应用在工程机械、汽车轻量化、轨道交通等多个领域，随着同质化竞争的加剧，很多产品处于较低的毛利水平。目前公司产品大部分是该领域中毛利水平较高的品类，技术壁垒相对较高，未来仍将处于平稳增长的状态。

12、公司是否会考虑推动股权激励？

作为科技型企业，公司不排除通过股权激励等长期激励的方式来吸引、稳定人才。

德邦科技（688035）主营业务：高端电子封装材料的研发及产业化。

德邦科技2023一季报显示，公司主营收入1.74亿元，同比下降0.39%；归母净利润2405.5万元，同比上升40.14%；扣非净利润2023.71万元，负债率12.11%，投资收益207.19万元，财务费用-453.4万元，毛利率29.27%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入7106.99万，融资余额增加；融券净流入725.75万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，德邦科技（688035）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性优秀。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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