债市早报：股市延续跌势提振银行间主要利率债收益率小幅下行，转债市场指数单边下行lg...

　　金融界4月25日消息 金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时债市信息。

　　【内容摘要】4月24日，主要回购利率下行，银行间主要利率债收益率多数下行；“15遵义道桥债”拟于4月27日兑付发行总额25％的本金并摘牌，泛海控股被债权人申请重整及预重整，旭辉集团拟调整“20旭辉01”回售及付息安排，并新增回售选择权及增加增信保障措施；转债市场指数单边下行，近九成转债个券下跌；海外方面，各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。

　　一、债市要闻

　　（一）国内要闻

　　【工信部： 适时出台稳定和扩大汽车消费的有效政策】工信部网站4月24日发布消息，工信部副部长辛国斌于4月19日至21日带队赴上海重点企业现场调研，召开汽车产业发展座谈会。辛国斌强调，下一步，要继续全力做好稳增长工作，认真研究制定、适时出台稳定和扩大汽车消费的有效政策，更大力度、更高水平推动新能源汽车产业发展。加强顶层设计，建立新能源汽车产业发展部际协调机制，统筹推进产业发展全局性工作。强化技术创新，支持产学研用深度合作，开展车用芯片、固态电池、操作系统、高精度传感器等技术攻关。完善政策体系，推动研究并尽快明确2023年后车购税减免政策，制定加快充换电建设、公共领域新能源汽车推广应用等支持政策。深化国际合作，加快规则对接和认证标准统一，建设海外政策、法规、标准等信息共享服务平台，营造市场化、法治化、国际化营商环境。

　　【沪深港通交易日历优化上线实施】4月24日，沪深港通交易日历优化上线实施，这是进一步扩大资本市场高水平双向开放的重要举措。专家认为，今年以来，资本市场高水平双向开放稳步推进。在加快推出并落实各项开放举措政策信号下，未来资本市场双向开放有望提速。通过利用国内国际两个市场，助力资本市场更好发挥资源配置功能，满足跨境投资需求，服务实体经济。

　　【18城首轮土拍近半“触顶”成交】据媒体报道，今年集中供地政策有所优化，此前试点的22城普遍发布2023年土地拟出让清单，并采取“多次少量”模式供地。截至4月21日，22城中有18城完成2023年首轮集中土拍，其中“触顶”成交地块占比达48％，合肥、成都、杭州、上海触顶成交地块占比均超六成。

　　（二）国际要闻

　　【对冲基金对10年期美国国债的净空头头寸增至纪录高点】4月24日，美国商品期货交易委员会（CFTC）公布数据显示，截至4月18日，杠杆投资者们连续第五周增加了10年期美国国债期货的净空头头寸，达到创纪录的129万份。通常来说，做空10年期美国国债期货是下注美债收益率会上行，这背后是认为美国经济至少在近期能够避免衰退，从而不需要美联储降息。也意味着相关投资者认为美国通胀比市场上认为的更具粘性。从经济预期的角度来看，做空国美债的投资者，与美联储对美国经济的看法类似，也即都认为该国经济不会很快陷入衰退。上周初公布的摩根大通美国国债客户调查显示，美债多头头寸升至去年10月以来的最高水平，空头头寸触及近两个月以来的最高水平。这凸显了多空双方投资者们的严重分歧。需要注意的是，对冲基金的相关持仓可能是由于购买美国国债本身，并做空国债期货，通过套利交易赚钱。这类交易通常利润微薄，使用杠杆进行。这一情况下，CFTC相关的空头头寸可能被夸大。

　　（三）大宗商品

　　【国际原油期货价格继续小幅上涨 NYMEX天然气价格转涨】4月24日，WTI 5月原油期货收涨0.89美元，涨幅1.14％，报78.76美元/桶；布伦特6月原油期货收涨1.07美元，涨幅1.31％，报82.73美元/桶；NYMEX 5月天然气期货收涨1.79％，报收2.273美元/百万英热单位。

　　二、资金面

　　（一）公开市场操作

　　4月24日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了1150亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0％。Wind数据显示，当日有200亿元逆回购到期，因此单日净投放资金950亿元。

　　（二）资金利率

　　4月24日，主要回购利率下行：当日DR001下行13.72bps至1.603％，DR007下行9.80bps至2.071％。

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　三、债市动态

　　（一）利率债

　　1.现券收益率走势

　　4月24日，股市延续跌势，现券期货震荡走暖，银行间主要利率债收益率小幅下行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230004收益率下行0.86bp至2.8125％；10年期国开债活跃券220220收益率下行0.60bp至3.0100％。

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　债券招标情况

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　（二）信用债

　　1. 二级市场成交异动：

　　4月24日，3只地产债成交价格偏离幅度超10％。其中，“21沪世茂MTN001”跌超24％，“22旭辉01”跌超31％，“17泰禾MTN001”跌超57％。

　　4月24日，3只城投债成交价格偏离幅度超10％。其中，“19银开债”跌超19％，“15长沙轨道债01”跌超25％，“16太湖发展债02”跌超66％。

　　2. 信用债事件：

　　旭辉集团：拟于2023年5月5日召开“20旭辉01”持有人会议，审议关于调整本期债券回售及付息安排、新增回售选择权、增加增信保障措施的议案；登记回售且未撤销回售部分兑付日调整为2024年12月29日，2023年5月29日按票息3.8％付息并兑付2％本金，随后票息上调至4％；将在2024年12月29日前30个交易日内设置第二次投资者回售选择权；沈阳铂辰时代、无锡铂云溪院项目股权提供增信；给予存续期内本息兑付日2个月宽限期。

　　合生创展集团：标普确认合生创展集团有限公司长期发行人评级为“B"， 展望由“负面”调整至“稳定”。

　　大庆城投：公司公告称，“18大庆城投PPN001”、“20大庆城投MTN002”和“20大庆城投MTN003”持有人会议兹定于2023年4月27日召开，审议表决对外出售资产并无条件豁免违反约定议案。

　　乐清国投：据民生银行公告，拟于4月27日召开“19乐清国投MTN001”、“19乐清国投MTN002”、“20乐清国投MTN001”、“21乐清国投MTN001”及“21乐清国投MTN002”2023年第一次持有人会议，审议关于同意乐清市国有投资有限公司本次无偿划转事宜。

　　江西黄投：公司公告称，将所持3家公司全部股权以0万元价格转让给铅山县国资办。

　　旭辉控股：公司已出售河北和湖50％股权予恒基中国，且合营安排终止，集团仍有意继续参与石家庄项目的开发管理及销售。

　　荣盛发展：荣盛发展全资子公司廊坊市荣图盛展企业管理有限公司与中国信达资产管理股份有限公司河北省分公司拟继续合作业务19.94亿元，由荣盛发展为上述业务继续提供连带责任保证担保，保证担保总额不超过27.2亿元，担保期限不超过72个月。

　　遵义道桥建设：“15遵义道桥债”拟于2023年4月27日兑付发行总额25％的本金并摘牌。“15遵义道桥债”发行总额9亿元，票息6.1％，到期日为2023年4月27日，存续期第3、4、5、6、7、8年末分别按照发行总额的15％、15％、15％、15％、15％和25％的比例偿还本金（分期还本），故本次兑付本金额2.25亿元。

　　泛海控股：公司公告称，近日收到狮王资产发来的《告知函》，狮王资产以公司不能清偿到期债务，资产不足以清偿全部债务且明显缺乏清偿能力，但具备重整价值为由，向北京市一中院申请对公司进行重整，同时向北京市一中院申请对公司进行预重整。

　　铁岭新城投资控股：公司控股股东铁岭财经拟通过公开征集受让方的方式协议转让持有公司的2.06亿股无限售流通股，占公司总股本的25％，转让价格不低于3.5337元/股。

　　重庆鸿业实业：拟于2023年5月8日至5月9日召开“19渝鸿业项目债”2023年第一次债券持有人会议，审议表决《议案1：重庆鸿业实业（集团）有限公司关于提前兑付“19渝鸿业项目债”全部未偿还本金及应计利息的议案》。

　　仁恒置地：其全资附属公司仁恒地产（香港）有限公司发行的YLLGSP 6.75 04/23/23（ISIN：XS1809258210）已于2023年4月23日到期，发行人已支付合计341,533,426.25美元的赎回对价，以赎回所有未偿本期票据，本期票据将根据契约条款注销并从新交所摘牌。

　　万达地产集团：4月20日被上海二中院强制执行，涉及金额超10亿元，公司因未履行上述义务进而被列为失信被执行人，并被限制高消费。

　　（三）可转债

　　1. 权益及转债指数

　　【A股主要股指继续下跌】 4月24日，权益市场主要指数开盘后继续明显下行，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.78％、1.17％、1.71％，上证指数失守3300点，两市成交额1.08亿元，北向资金净卖出38.28亿元。当日申万一级行业指数多数下跌，其中有色金属、电子、钢铁跌逾2％，美容护理等12个行业跌逾1％，当日仅4个行业逆势上涨，其中传媒、通信分别上涨3.64％和2.16％，大幅领先市场，汽车、公用事业涨幅不及1％。

　　【转债市场指数单边下行】4月24日，转债市场主要指数继续走弱，中证转债、上证转债、深证转债分别下跌0.72％、0.59％和0.98％。当日转债市场成交额662.26亿元，较前一交易日减少6.31亿元。当日近九成转债个券下跌，486只个券中88只上涨，394只下跌，4只持平。受益于正股逆势大幅上涨、市场成交异常活跃，当日少量个券逆势上涨势头强劲，永鼎转债延续上涨势头，大涨16.56％，大幅领先市场，游族转债涨超6％，天铁转债、特一转债涨超5％，前十大上涨个券成交额占比达34.53％；当日仍有大量个券继续深度调整，其中伊力转债、健帆转债、商络转债跌逾7％，立昂转债、蓝盾转债、明泰转债跌逾6％，飞凯转债等8只个券跌逾5％。

　　2. 转债跟踪

　　今日，晓鸣转债、超达转债、水羊转债、中旗转债、道氏转02上市，山路转债拟于26日上市，鹿山转债拟于4月27日上市。

　　4月24日，华康医疗拟发行可转债不超过8亿元，传化智联拟发行可转债募资不超41.44亿元，久吾高科拟发行可转债募资不超6亿元，南方精工拟发行可转债不超过5.20亿元。

　　4月24日，董事会提议向下修正泰福转债转股价格，并提交议案至股东大会审议；盈峰转债公告不下修转股价格，且自本次董事会审议通过之日起的12个月内（2023年4月24日至2024 年4月23日），如再次触发转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案；精锻转债公告不下修转股价格，同时在未来3个月内（即2023年4月25日至2023年7月24日），如再次触发转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案；新星转债公告不下修转股价格，同时在未来1个月内（即2023年4月25日至2023年5月24日），如再次触发转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案；福22转债、道恩转债公告可能触发向下修正转股价格。

　　4月24日，蓝盾转债公告关于公司股票及可转债可能被终止上市的风险提示。

　　（四）海外债市

　　1. 美债市场：

　　4月24日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行5bp至4.12％，10年期美债收益率下行5bp至3.52％。

　　数据来源：iFinD，东方金诚

　　4月24日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度保持在60bp不变；5/30年期美债收益率利差小幅上行1bp至13bp。

　　4月24日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.28％不变。

　　2. 欧债市场：

　　4月24日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率小幅上行1bp至2.50％，法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别上行9bp、2bp、1bp和2bp。

　　中资美元债每日价格变动（截至4月24日收盘）

　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理