Fed 鹰派发言又引发高利率忧虑、风险资产转弱lg...

比特币上周从30,000 美元下跌至27,000 美元，由于前阵子加密币市场向上动力十分强劲，这波下跌触发了蛮大的部位清算，但这次下跌也不是市场真的出了什么问题，单纯是涨多修正，整体加密市场仍然体质良好，不只是比特币领涨，后续连以太币也触及2,000 美元的区间。

除了主流加密币外，小型加密代币也有惊人的涨幅，市场上有一些小币出现30% 以上的涨势，意味着投机资金趁着大盘在涨时也想炒作一波，通常出现这种状况也不是什么负面讯息，虽然很多人会认为是市场投机味过重的讯号，但也是说明市场有很多额外资金才能炒作没有价值的代币，自从FTX 事件之后，加密货币市场已经很久没有出现这种荣景了。

从我们看来这不是个坏讯号，说明市场流动性慢慢在恢复，外部资金这段时间确实有慢慢流入加密市场，但先前出场的机构投资者碍于法规与管道则是尚未回到交易市场内，因为现在美国ZF对于机构投资加密币的规范日益严格，连Coinbase 都扬言假设SEC 要继续加重监管加密货币，公司将要出走美国。

虽然SEC 持续否认以太币是证券，但显然压力正对以太币造成不小的潜在危险，目前POS 模式的确有更大的机会被视为证券，因为背后已经有特定的节点团体与抵押分润的机制出现，这点是投资以太币未来较大的风险。

马斯克上周又成为全球的新闻焦点，不过他已经不再为加密币提供曝光机会，AI 是他最新的兴趣，加上电动车市场陷入激烈价格竞争以及推特营收暴跌就足够他忙了，最新特斯拉财报公布后也发现特斯拉第一季时还没有卖出比特币，这对市场是好事，少了马斯克制造的波动，投资者会有更稳定的价格可以购入加密币。

于是加密市场动向又回到美国Fed 利率政策，现在投资题材已经形成一种周期，分别是数据出炉、市场解读为通膨降温，然后Fed 出来表达鹰派言论，警告升息将会继续，市场就随着这些资讯上上下下，我们不可能知道Fed 或是金融媒体又想释放什么言论，因此操作难度相对很高，定期买入以及长期持有比特币是目前最佳的投资方式。

Fed 再度喊出美国两年内通货膨胀率都不会降至2%，意味着Fed 可能会维持5% 以上的高利率两年，引发市场对美国经济衰退的疑虑，让我们探讨看看加密市场会不会受到负面影响，后续又可能怎么走。

Fed：两年内通膨成长不会下降至2%

面对市场普遍认为Fed 升息将在2023 年停止，着眼于当前的银行危机、经济衰退以及物价指数成长趋缓，投资人推测Fed 鹰派升息将在今年下半年停止，转变为更保守的做法，甚至是降息来刺激经济，但就像上一期报告提到的风险之一，数位Fed 理事马上就出来泼了大家一盆冷水，表态Fed 今年还会继续升息，而且预期美国两年内的物价指数（CPI）成长率不会回到2%。

对比现在市场降息期待，这样的发言显然相当鹰派，投资人情绪也随即转为保守，不论是美股与加密货币都出现显著的跌幅，同时带动美债殖利率与美元的反弹，例如最具指标性的10 年期美债殖利率从3.8% 攀升至4.2%，但现在利率的走向非常难猜，可能连Fed 自己也不知道后续利率政策该如何制定，停止或是降息的话将面临通货膨胀压力卷土重来，如果继续升息的话则有银行危机与经济衰退两大地雷在面前。

然而Fed 最终抉择可能是对外继续放话，强调高利率环境在两年内都不会改变，但对内会采取更多稳定措施，今年有大概率会继续升息，只是幅度跟步骤会放得更慢，同时争取更多时间稳定市场对金融体系的信心，同时释放流动性又加息的时代很可能来临。

目前市场又开始担忧Fed 升息政策会比原先预想的更激进，然而加密市场又有些不同，因为随着比特币突破30,000 美元，已经高于大多数机构的成本，此时被套牢两年多的机构有充足的理由脱手，加上目前是美国的报税季，散户投资人需要现金来支付税金，加密资产市场转弱是正常现象。

撇除价格因素，加密币市场近期流动性还算不错，虽然比特币遭到砸盘又掉回27,000 美元左右，但USDT 等稳定币市值还在稳定增加中，筹码面还是不错，只是先前市场过于乐观地认为通膨将会降温，导致过去几周加密市场冲得太快了，难免面临短期修正，我们仍然认为这场修正不会太久，比特币价格仍会继续向上攀升，但面对30,000 美元的上方压力突破还需要一点时间。

至于我们为何会如此乐观？原因是中长期而言，物价指数年增率会因为去年的高基期而持续下降，即使不到2% 也会降至3%，再来是驱使Fed 降息的关键不只是物价指数的成长趋缓，美国经济在高利率环境的笼罩下迟早会陷入衰退，当物价成长趋缓加上经济衰退， Fed 选择降息的机率会越来越高，这时股票会因为公司经营惨淡而下跌，最佳保值资产大概会是比特币，我们仍然认为比特币今年会稳定站上30,000 美元。

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来源：金色财经