悦读书|投资的四大支柱——建立长赢投资组合的关键lg...

　　未来，属于终身学习者

　　读书是世界上成本最低的一种投资方式，哪怕只是每天坚持阅读几页，长期下来也会得到不小的收获与回报。从这个角度来看，读书与基金投资有着异曲同工之妙，都是相信长期的力量。基于此，金融界基金联合中植基金推出读书类栏目“悦读”，诚邀国内外学界、投资圈有影响力的大咖们分享好书，交流读书心得。

　　本期“悦读”分享《投资的四大支柱》——建立长赢投资组合的关键，领读人摩根资产管理中国首席市场策略师蒋先威。据蒋老师分享，这是一本出版多年，但是经久不衰的经典着作，他曾多次反复阅读，都觉得温故如新。作者威廉·伯恩斯坦是一位专业的医师，但他更是投资领域上杰出的导师，他撰写过多本投资相关书籍，都受到市场热烈的回响与专业投资人的赞誉。他虽然不是金融专业出身的，但因为他有着早期自己和许多医生同侪投资失利的经验，他总结教训，发掘出战胜市场，提高长期获利机率的几个重要原则，让和他一样的普罗大众都能认识投资，树立正确的投资观念，摆正投资心态，找对投资方法，从而建立可以长赢的投资组合。

　　每一个投资人都应该熟知的投资四大支柱是：

　　懂理论：作为投资人，如果不探寻风险与回报的来源，不理解风险与回报的关系，很难长赢；很少人能够长时间都正确掌握投资时机，也很少人能经常做到精准选股，建立一个多元分散的投资组合或是给大部分投资者的一个兼顾风险与回报的简单解决方案。

　　懂历史：历史不会简单的重复，但总是惊人的相似。回顾整个投资史，我们会发现总是一群不同的人，在不同的时间，犯下类似的错误，因此，借鉴历史，并不是用来预测未来，而是理解各类资产的长期表现以及在牛/熊市的躁动与震荡，让我们可以用更稳定的心态来面对投资，能够记取历史教训的人更容易在投资上胜出。

　　懂心理：巴菲特曾说，在投资上想要成功，和智商的关系不大，更重要的可能是一个稳定的状态，一种让自己避免陷入麻烦的良好情绪。本书作者发表此书时，行业金融学尚没有像现在这样普遍，但他当时就提出了包括避免被从众心理，过度自信，损失厌恶，以及近因效应等影响自己的判断，从现在来看，仍然并不落伍，而且确实能够破解一般投资人常犯的错误。

　　懂行业：作者提出，投资人可能被业内所谓的专家以及媒体所影响，而做出了不理性的投资。他观察到，他的医生同侪宁愿去追逐他们不是很了解的高科技公司，也不愿投资他们自身处在的医药赛道；这类似巴菲特提到的“能力圈”概念，只赚自己认知范围以内的钱，不要人云亦云，追逐热点，这在当下的A股市场尤其常见。投资不是免费的午餐，需要通过自身的学习，扩大能力圈，才能减少被割韭菜的次数。

　　本书中没有复杂的公式，没有高深的理论，有的是作者多年致力探索的智慧结晶，有的是他对人性本质的深刻理解，有的是他对过往投资经历的归纳总结；从业多年以来，每每在遇上难事，或是有所困惑时，我总会拿出此书重读，重新审视投资上最基本的重要原则，从而找到答案。非常高兴将此书推荐给广大的投资朋友，祝愿它也能帮您解决投资上的疑惑。