华安证券：给予万华化学评级lg...

华安证券股份有限公司王强峰近期对万华化学进行研究并发布了研究报告《万华化学基本面周度动态跟踪：万华一季度业绩大幅改善，新材料未来成长可期》，本报告对万华化学给出评级，当前股价为97.27元。

　　万华化学(600309)
　　2023年4月14日晚，万华化学发布2023年一季报，公司2023Q1实现营业收入419.39亿元，同比增长0.37%，环比增长19.33%，实现归母净利润40.53亿元，同比下降24.58%，环比增长54.05%。一季度销售毛利率达到17.53%，环比改善1.52pct，销售净利率10.46%，环比改善2.47pct。
　　截至2022.04.14，聚合MDI/纯MDI/TDI/硬泡聚醚/软泡聚醚价格分别为14900/17800/18600/9700/10050元/吨，周环比分别-1.97/0/+5.68/+2.11/+2.03%。聚合MDI/纯MDI/TDI/硬泡聚醚价差周环比分别为-8.26/-3.43/+13.14/+1.99%。
　　目前MDI供应商装置检修结束开始恢复，库存处于历史中枢水平，下游需求有待跟进，价格短期震荡。未来地产竣工端及出行链的逐步修复叠加下半年需求改善预期，我们预计未来MDI价格中枢将有所上移。万华化学40万吨MDI装置于2022年底投产，MDI及TDI价格、价差的修复将改善公司主营业务业绩。
　　风险提示：项目投产进度不及预期；产品价格大幅波动；装置不可抗力的风险；下游需求复苏不及预期

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司贾雄伟研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达90.16%，其预测2023年度归属净利润为盈利223.08亿，根据现价换算的预测PE为13.68。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有30家机构给出评级，买入评级29家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为120.46。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，万华化学（600309）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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