水晶光电：第三款AR-HUD很快将在长安深蓝新款车型上推向市场lg...

2023年4月13日，水晶光电(002273.SZ)发布公告，2023 年 4 月 12 日，包括中信建投证券股份有限公司、华安证券股份有限公司、上海景林资产管理有限公司、信达证券股份有限公司、东方证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、嘉实基金管理有限公司等在内的机构参与对水晶光电的调研。

问答环节如下：

1、问：从年报数据来看 2022 年公司薄膜光学面板业务的毛利率增长速度很快，请问在毛利率提升的过程中，公司主要采取了哪些措施?除了摄像头盖板，公司薄膜光学面板在其他领域有什么最新进展?

答：在过去的一年，公司薄膜光学面板业务快速成长并成为公司第二大业务板块，占公司营业收入的比重提升到 35.88%。公司提升毛利率主要做了以下几个方面的努力：

第一，客户结构的不断的优化，围绕大客户，提升了市场份额;

第二，黄金线的建设，也就是智能制造的推进，实现了产品线各个工序自动化流水线的串联，减少生产过程当中的良率损失，进一步提升毛利率水平;

第三，我们把在传统光学业务中积累起来的薄膜光学技术、切割技术等相关技术能力整合到薄膜光学面板业务中，因此在良率提升和技术加工上都有我们的优势。

在后续业务拓展中，第一，我们会继续争取在大客户中的市场份额;第二，我们会把产品技术向安卓系的智能手机推广渗透; 第三，我们将持续开拓产品在新领域的应用，比如智能家居、无人机等领域。在过去一年，薄膜光学面板产品在无人机、扫地机器人、智能门禁系统等已经形成了一定的业务收入，更重要的是我们也会把产品向汽车电子、元宇宙领域推动，开拓更大的市场空间。

2、问：请问公司微型棱镜模块业务的进展情况如何?推进量产的节奏怎么样?

答：公司非常重视微型棱镜模块业务的推进，几年前，我们就已经是安卓系客户潜望式摄像头的棱镜供应商，现在我们仍然为安卓系客户供应棱镜产品。目前公司开发并推进的微型棱镜模块项目是全新的折叠光路设计，工艺流程也更加复杂，生产难度更高。我们攻克了各种的技术难关，目前已成功进入到大客户的供应链体系，计划今年进入量产阶段，目前正处于量产前的紧张准备状态，拉通调试产线量产全制程，着力提升产品良率。

3、问：公司首次在年报里面提到 VR Pancake 模组，有什么新的布局计划? 公司现有的 AR 和 VR 技术又如何进行结合?

答：在过去的一段时间，公司对 AR 业务的投入很大，在 Birdbath、反射光波导、衍射光波导方案都有非常全面的技术布局。市场也认识到水晶在 AR 业务的技术和布局优势。

在 VR 领域我们之前投入的力量没有那么大。但是现在的 VR pancake 方案对光学透镜有更高的要求，水晶的技术实力更加满足这些要求。去年水晶利用自身的技术为终端客户开发，推出了水晶的 VR pancake 方案，也得到了终端的认可，相信今年能看到水晶方案的 VR 设备小批量量产并推向市场。

当然我们认为 VR 设备的主要应用场景还是生产工具和娱乐工具，AR 设备的主要应用场景是社交和消费品， 因此水晶仍旧高度重视 AR 业务的发展，在 AR 领域我们和海外科技巨头保持紧密联系和互动。我们认为相对成熟的 AR 产品，可能会在不久的未来在市场推出，我们也有机会参与到不同行业巨头的 AR 产品里面，并有信心成为核心供应商之一。

4、问：请问公司一季度营业收入和净利润同环比大概是什么样的情况?

答：公司一季度报告将于 4 月 25 日披露，在一季度报告未公开披露前，公司不便透露一季度业绩的具体情况，敬请谅解。

目前消费电子需求回暖趋势还不明朗，预计下半年随着终端客户新产品、新机型的发布以及经济形势复苏，公司业务会有更好的表现。公司承受市场环境压力，开拓第二成长曲线，开发新客户，推广新产品，但是呈现到业绩还是需要时间积累，会有一定的经营压力，但是公司会做好准备，降低不利影响。

5、问：公司 HUD 产品今年是否有出货预期? 公司后续是否会有新的定点出来?

答：AR-HUD 是水晶在汽车电子行业的标志性产品，水晶以 Tier1 供应商的身份为汽车整车厂供应 HUD 模组，是水晶从元器件制造商向光学解决方案供应商转型的体现。因此我们也把 AR-HUD 作为核心产品，向更多的车型、车厂去推广。今年公司的第三款 AR-HUD 很快将在长安深蓝新款车型上推向市场，目前车厂已经开始了新车型的预热，这款车型将标配 AR-HUD，并由水晶独家供应。

我们也在配合更多的车厂做定点开发设计，但目前新车型尚未发布，未来我们根据客户发布进度，再就 AR-HUD 业务的进展情况做进一步交流。

水晶也在探索如何在智能座舱、智能驾驶领域提供更多的产品，这是给我们汽车电子团队的挑战，结合水晶在硬件制造、软件、算法上的优势，开拓更多产品品类，带动汽车电子业务发展。

6、问：请问公司越南工厂未来是否有具体的扩产计划，今年的资本支出是否有相应的预期?

答：越南工厂自 2021 年起开始建设，2022 年已经取得了若干客户的供应商资格认定并开始贡献收入。除了手机领域，越南工厂也在为海外新能源汽车客户配套相关产品并出货。随着国际形势变化，响应终端客户的一些新需求，公司对越南的投资在逐步加大。不久前公司也披露了对越南进一步的投资计划，未来公司将在越南继续扩充产能，满足海外客户的需求。但是扩产不是一蹴而就的，这是一个持续的过程，公司也会按照相关规定要求，执行事项的审议程序，履行信息披露义务。

7、问：请问公司海外业务的布局情况?除了越南是否会在东南亚做其他布局?

答：在海外供应体系上，我们在越南有设立越南工厂。除此之外，我们在海外也搭建了多个市场平台，包括日本公司、美国公司、新加坡办事处、韩国办事处等，以服务客户为中心开展工作。

关于东南亚的其他布局，基于水晶目前的业务规模、技术能力以及管理风险防范，因此我们大概率还是以越南为中心构建海外制造基地。

8、问：公司预计消费电子业务大概什么时候可以完全复苏?

答：由于智能手机终端市场格局的调整，再加上宏观经济下行，导致消费电子行业的一段时间的低迷。从整个行业来说，各大终端也采取了不同的应对策略，比如推出消费级 AR、在传统的手机领域中推出创新，再比如说未来折叠光路摄像头等等一系列的创新。相信随着经济形势的复苏，消费电子产业也会慢慢走出阴影，进入新的成长态势，在今年第二季度、第三季度公司也可能会有新的成长机会。

9、问：请问安卓系客户会采用微型棱镜模块方案吗?

答：安卓系智能手机率先推出了潜望式摄像头，水晶也一直是潜望式摄像头的棱镜供应商，但是折叠光路摄像头的设计更加复杂，工艺更多，因此理论上折叠光路摄像头的成像效果与传统摄像头相比会有比较大的提升。

安卓系许多终端客户也都在紧密关注这个产品，所以我们相信在未来的几年，在海外大客户优先推广的基础上，微型棱镜模块业务的覆盖率会进一步提升，也会为水晶这样的领先的企业带来非常大的市场机会。

（来源:界面AI）

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