债市早报：股市上涨压制债市情绪，银行间主要利率债收益率普遍上行，转债市场指数单边上涨lg...

　　金融界4月4日消息 金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时债市信息。

　　【内容摘要】4月3日，跨季后资金面整体均衡，货币市场利率普遍大幅下行；股市上涨压制债市情绪，银行间主要利率债收益率普遍上行；世茂集团已将重组方案草案发送至美元债债权人小组顾问，中国恒大与债权人特别小组的成员签订三份重组支持协议，易居企业控股推出境外债重组计划，建业地产拟对三笔美元票据进行交换要约及同意征求；转债市场指数单边上涨，转债个券多数上涨；海外方面，各期限美债收益率普遍继续下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍继续下行。

　　一、债市要闻

　　（一）国内要闻

　　【央行发布第一季度企业家问卷调查报告】4月3日，央行发布第一季度企业家问卷调查报告。报告显示，企业家宏观经济热度指数为33.8％，比上季上升10.3个百分点，比上年同期下降1.9个百分点；产品销售价格感受指数为47.8％，比上季上升0.6个百分点，比上年同期下降5.8个百分点；出口订单指数为39.5％，比上季上升0.5个百分点，比上年同期下降1.5个百分点；资金周转指数为59.9％，比上季上升3.3个百分点，与上年同期基本持平；经营景气指数为49.2％，比上季上升2.6个百分点，比上年同期下降4.1个百分点。

　　【央行发布第一季度银行家问卷调查报告】4月3日，央行发布第一季度银行家问卷调查报告。报告显示，银行家宏观经济热度指数为40.2％，比上季上升22.8个百分点；银行业景气指数为71.9％，比上季上升6.1个百分点，比上年同期下降0.1个百分点；贷款总体需求指数为78.4％，比上季上升19.0个百分点，比上年同期上升6.1个百分点。货币政策感受指数为67.7％，比上季下降0.3个百分点，比上年同期上升4.8个百分点。

　　【央行发布第一季度城镇储户问卷调查报告】4月3日，央行发布第一季度城镇储户问卷调查报告。报告显示，本季收入感受指数为50.7％，比上季上升6.9个百分点；本季就业感受指数为39.9％，比上季上升6.8个百分点；对下季度，物价预期指数为58.6％，比上季下降4.2个百分点。倾向于“更多消费”的居民占23.2％，比上季增加0.5个百分点；倾向于“更多储蓄”的居民占58.0％，比上季减少3.8个百分点；倾向于“更多投资”的居民占18.8％，比上季增加3.3个百分点。

　　【银保监会：将全面开展非银机构数据治理工作】4月3日，中国银保监会组织召开政策通气会，解读近期发布的金融资产管理公司、保险集团（控股）公司和保险资产管理公司等三个监管数据标准化规范，要求非银机构开展数据治理工作，做到认好数、管好数、用好数、报好数。

　　【4万亿债券基金正迎来最新监管要求】据媒体报道，此前传出针对新上报的债券基金投资信用债比例及杠杆水平有最新指导意见，目前这一新政已正式落地。近期披露的部分债券基金招募说明书显示，在投资范围中，AA+信用债占信用资产的比例不超过20％，而此前这一标准多为“不高于50％”，可谓是大幅调低了投资比例上限。除此之外，目前新批复的债券基金投资信用评级为AAA的信用债才可使用杠杆，且需加强对债券基金的投资者结构管控，要合力把控投资者集中度等。

　　（二）国际要闻

　　【美国3月ISM制造业指数降至2020年5月以来新低 连续五个月陷入萎缩】4月3日，ISM公布数据显示，美国3月ISM制造业指数意外降至46.3，创2020年5月以来新低。美国3月ISM制造业指数46.3，预期47.5，前值47.7，这是制造业PMI连续第五个月陷入萎缩。重要分项指数方面：新订单指数44.3,2月前值为47；生产指数47.8，虽然较2月的47.3有小幅攀升，但仍处于收缩区间。这两个分项指数的疲软，表明未来需求或进一步走弱。新出口订单指数47.6，较2月的49.9滑落2.3个点；进口分项指数为47.9，较2月的49.9滑落2个点。进出口分项指数均较2月恶化。衡量原材料支付价格的物价支付指数49.2，前值为51.3，表明成本在下降。这一价格数据与上周五公布的美国核心PCE物价指数涨势趋于放缓相吻合。就业指数46.9，创2020年7月来新低，前值为49.1，这是就业指标连续第三个月下降。供应商交货指数为44.8，较2月的45.2略微下降，表明交货速度加快。制造商库存指数在此前几个月趋于稳定，不过3月数据以近两年来最快的速度下降，从50.1滑落至47.5。需要注意的是，这是连续第二个月，ISM的所有分项指数全部陷入萎缩。ISM的数据与同日稍早时候公布的标普全球数据不够一致，不过两者均指向美国3月制造业仍处收缩区间。

　　（三）大宗商品

　　【国际原油期货价格继续收涨 NYMEX天然气价格转跌】4月3日，WTI 5月原油期货收涨4.75美元，涨幅6.28％，报80.42美元/桶；布伦特5月原油期货收涨5.16美元，涨幅6.47％，报84.93美元/桶；NYMEX 5月天然气期货收跌3.19％，报收2.097美元/百万英热单位。

　　【欧佩克+多国宣布实施自愿石油减产计划】当日时间4月2日，已在执行自2022年11月减产协议的OPEC+八国宣布，从5月起至2023年年底自愿削减原油产量。其中OPEC五国宣布减产103.1万桶/日，具体为沙特（50万桶/日）、伊拉克（21.1万桶/日）、阿联酋（14.4万桶/日）、科威特（12.8万桶/日）、阿尔及利亚（4.8万桶/日）。而非OPEC三国宣布减产61.8万桶/日，具体为俄罗斯（50万桶/日）、哈萨克斯坦（7.8万桶/日）、阿曼（4万桶/日），OPEC+总共减产164.9万桶/日，甚至已接近2022年11月20国达成的减产协议（200万桶/日）幅度。

　　二、资金面

　　（一）公开市场操作

　　4月3日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0％。Wind数据显示，当日有2550亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金2530亿元。

　　（二）资金利率

　　4月3日，跨季后资金面整体均衡，货币市场利率普遍大幅下行：当日DR001下行51.52bps至1.297％，DR007上下行52.73bps至1.860％。

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　三、债市动态

　　（一）利率债

　　1.现券收益率走势

　　4月3日，股市上涨压制债市情绪，银行间主要利率债收益率普遍上行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230004收益率上行0.85bp至2.8610％；10年期国开债活跃券220220收益率上行0.65bp至3.0495％。

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　债券招标情况

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　（二）信用债

　　1. 二级市场成交异动：

　　4月3日，地产债成交价格整体稳定，2只债券成交价格偏离幅度超10％。其中，“20阳城03”跌超49％；“21远洋控股PPN001”涨超16％。

　　4月3日，城投债成交价格整体稳定，3只债券成交价格偏离幅度超10％。其中，“20遵桥02”跌超10％，“19句容城投债”跌超20％，“18临沂振东债01”跌超40％。

　　2. 信用债事件：

　　建业地产：公司公告称，拟对2019年4月、2019年11月及2020年6月三笔美元票据进行交换要约及同意征求。

　　远洋集团：惠誉将远洋集团控股有限公司的长期外币发行人违约评级（IDR）从“BB”下调至“B+”，并将其高级无抵押评级从“BB”下调至“B+”，回收率评级为“RR4”。惠誉还将远洋集团6亿美元的次级永续债评级从“B+”下调至“B-”，回收率评级为“RR6”。所有评级均仍处于负面评级观察状态（RWN）。

　　中国奥园：公司公告称，暂缓偿还债务协议于3月31日生效。

　　花样年控股：公司公告称，延迟刊发2022年度业绩；附属香港清盘聆讯押后至4月24日。

　　金科地产：据民生银行公告，再次延长“21金科地产SCP004”持有人会议表决时间至4月20日。

　　中国金茂：公司公告称，拟21.06亿元转让金茂（北京）置业全部股权至上海金茂投资管理。

　　港龙中国地产：公司公告称，拟出售南通久和置业35％股权，代价为人民币1.73亿元。

　　泛海控股：公司公告称，公司被判向杭州陆金汀支付股权转让款10.23亿元。

　　襄城灵武城开：公司公告称，与远东国际融资租赁合同纠纷达成和解，已按照约定支付租金1300万元。

　　宜春发展：据民生银行公告，“21宜春发展MTN001”拟审议提前兑付议案，4月17日召开持有人会议。

　　北京海淀国资：据渤海银行公告，拟于2023年4月7日上午10时整召开“23海淀国资MTN001”持有人会议，审议相关议案，公司拟将其本部及控股公司合计持有海科金公司43.35％的股份无偿划转至北京源景企业管理服务有限公司，同时将公司对海科金公司的合计170.96亿元债权无偿划转源景企业。上述股权划转导致公司合并口径净资产减少约190亿元。

　　新希望集团：公司公告称，拟对“22新希望SCP008（科创票据）”、“22新希望SCP006”开展现金要约收购，拟收购标的债券面值17亿元、10亿元。

　　武汉当代科技：据九州证券公告，武汉当代科技产业集团股份有限公司“17当代01”拟于2023年4月17日召开2023年第一次债券持有人会议，审议表决《关于变更“17当代01”付息兑付方案的议案》。该笔债券余额为5亿元，期限为5年期，经召开债券持有人会议后变更为6年期，债券存续期第3年末附发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权。

　　锦州银行：由于锦州银行重大财务重组相关交易尚待确定，该行核数师需要更多资料和时间以完成有关2022年度业绩的审核程序，该行2022年年报将会迟延刊发。

　　中国电科：公司实际控制人华录集团正在与中国电子科技集团有限公司筹划重组事项，华录集团拟整合进入中国电科，该方案尚需获得相关主管部门批准，上述重组事宜不会对公司的正常生产经营活动构成重大影响。

　　华夏幸福：与华润置地就南京大校场项目限高问题尚在沟通。

　　中海宏洋地产：“23宏洋02”实际发行规模12亿元，23宏洋03”取消发行。

　　世茂集团：已将重组方案草案发送至美元债债权人小组顾问。

　　北京首旅集团：被采取监管措施，与首旅酒店已就资产注入工作进展进行沟通。

　　重庆三峡融资担保集团：公司拟转让持有的重庆市教育融资担保有限公司100％的股权和重庆渝合融资担保有限公司66.66％的股权。本次交易拟通过重庆联合产权交易所挂牌竞价方式公开转让，无特定交易对方。

　　信达地产：拟为合肥信彤不超8.4亿元融资提供担保。

　　中信国安：子公司拟出售上海7处房产 挂牌价格合计不低于2.14亿元。

　　中国恒大：公司在港交所公告称，于2023年4月3日，公司与债权人特别小组的成员（其分别持有现有恒大和现有景程票据的未偿还本金总额超过20％及35％）签订了（其中包括）三份重组支持协议，即“A组重组支持协议”、“景程重组支持协议”和“天基重组支持协议”，据此各方同意合作以促进拟议重组的实施。

　　易居企业控股：公司4月3日公布境外债重组计划，主要包括现金支付、以股抵债两部分内容。针对2022年到期优先票据、2023年到期优先票据和可转换票据三笔境外债务，易居拿出了最大的化债诚意。不仅拟通过股东供股方式筹集4.8亿元港币，现金支付债权人的一部分本金和利息收益，并承诺大股东包销。易居还把最核心的两块资产的65％股权置出，即房地产数据与咨询服务业务克而瑞及在线房地产营销服务业务天猫好房和乐居。

　　（三）可转债

　　1. 权益及转债指数

　　【A股三大股指集体收涨】 4月3日，权益市场主要指数小幅高开后震荡上行，上证指数、深证成指、创业板指盘分别收涨0.72％、1.39％和1.70％，上证指数逼近3300点，两市合计成交额高达12530亿。当日申万一级行业指数多数上涨，数字经济、人工智能概念继续发力，带动计算机（4.50％）、传媒（4.42％）、通信（3.31％）等行业领涨市场，券商、地产、军工等板块也纷纷走强；当日仅医药生物走弱收跌1.07％，食品饮料、汽车、公用事业、纺织服饰等跌幅不超过1％。

　　【转债市场指数单边上行】4月3日，转债市场主要指数平开后单边上行，中证转债、上证转债、深证转债分别上涨0.53％、0.50％、0.62％。当日转债市场成交额494.81亿元，较前一交易日增加37.96亿元。当日，转债市场多数个券上涨，477只个券中378只上涨，96只下跌，3只持平。个券表现上，当日多只个券涨势强劲，其中测绘转债上涨13.84％，华统转债、花王转债、合力转债、万兴转债、嘉泽转债涨超5％；当日搜特转债跌逾4％，科伦转债、全筑转债、嵘泰转债、蓝盾转债、润建转债等跌逾3％，其余多数个券跌幅不足1％。

数据来源：Wind，东方金诚

　　2. 转债跟踪

　　今日，水羊转债、超达转债、景23转债开启申购；本周，晓鸣转债拟于4月6日开启申购，建龙转债拟于4月7日上市。

　　4月3日，晶科能源发行可转债申请获证监会注册批复，奥锐特拟发行可转债不超过约8.12亿元。

　　4月3日，铁汉转债公告不下修转股价格，同时自本次董事会审议通过次一交易日起，重新计算触发转股价格修正条款周期；中陆转债公告不下修转股价格，同时在未来6个月内（即2023年4月4日至2023年10月4日），如再次触发转股价格下修条件，亦不提出向下修正方案；永东转债公告预计触发转股价格向下修正条件。

　　4月3日，嵘泰转债公告决定行使提前赎回权利。

　　（四）海外债市

　　1. 美债市场：

　　4月3日，各期限美债收益率普遍继续下行。其中，2年期美债收益率下行9bp至3.97％，10年期美债收益率下行5bp至3.43％。

　　数据来源：iFinD，东方金诚

　　4月3日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄4bp至54bp；5/30年期美债收益率利差扩大5bp至12bp。

　　4月3日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅下行3bp至2.29％。

　　2. 欧债市场：

　　4月3日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍继续下行。其中，德国10年期国债收益率下行5bp至2.24％；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行5bp、3bp、4bp和6bp。

　　数据来源：英为财经，东方金诚

　　中资美元债每日价格变动（截至4月3日收盘）

　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理