剑桥科技：3月24日召开业绩说明会，投资者参与lg...

2023年3月24日剑桥科技（603083）发布公告称公司于2023年3月24日召开业绩说明会。

具体内容如下：

问：Q4业绩较Q3进一步升的原因，趋势是否可持续？

答：2022年三季度净利润高于四季度。2022年第三、四季度分别实现税后净利润161,070,481.39元人民币、97,601,779.18元人民币。随着物流运力恢复，部分在上半年完成生产的成品在第三季度完成发运，当季度营业收入及利润显著相对较高。相应的，2022年三季度净利润为全年最高。后续业绩敬请关注公司的定期报告。

问：收入主要增长来源？今年收入目标？

答：受益于国内外通信基础设施建设和宽带接入市场需求旺盛，公司各产品线在手订单充足。其中，电信宽带接入终端2022年度实现营业收入较2021年上升85%，是公司业务的主要增长点。公司未公开披露2023年的全年收入目标，恕不便复。

问：光模块收入及大概产品线拆分？100GLR400GFR4LR硅光产品的情况？

答：公司25G、50G/100G、400G/800G光模块产品营收占比约为0.40%、53.80%、25.70%。

问：光模块主要贡献的客户有哪些？如何看待23年北美云厂商的资本开支？

答：光模块主要贡献的客户包括通信设备制造商、设备集成商和数据中心客户。根据行业市场报告，2023年，北美云厂商的资本开支预计将有所下降。

问：目前微软拟推出chat-gpt4，预计会增大相关算力产品的需求，请公司是否向微软直接或间接供应光模块产品，公司业务是否会受益于微软算力需求的大涨

答：公司已直接以及通过通信设备制造商间接向微软供应高速光模块产品。微软对于算力需求的增长无疑为相关供应商提供了市场机会。

问：公司目前都和北美哪些算力公司开展合作，都向对方企业供应什么类型的产品，这些产品今年是否会因为chat-gpt的出现而呈现一个爆发式增长需求。

答：公司通过下属美国子公司及最近并购的迈智微美国公司作为接口，与北美几家超算公司开展多方面合作。公司宽带、无线和光器件三大产品线均参与相关产品研发，包括高速以太网光模块、宽带接入光模块及终端、企业及家庭网络Wi-Fi6E/Wi-Fi7无线路由器，等等。其中一个客户在产品沟通会议中多次强调，基于Wi-Fi6E/Wi-Fi7的家庭无线网络是其战略的重要组成部分。公司与国内的云超算公司在高速光模块方面也有合作。未来，高速光模块的市场需求有望随着数据中心的不断扩容而迅速增加。

问：目前光模块价格水平？预计未来芯片价格是否会进一步下降？

答：光模块的价格逐年下降是符合行业发展的正常现象，也是光模块在技术创新、成本控制和运营改善等方面良性操作得到的结果。价格下降，也包含了物料的采购成本的下降，芯片是最重要的贡献者之一。

问：市场炒作的CPO概念如何看？

答：CPO技术主要是芯片公司一直在推，但与CPO相关的一些关键技术门槛一直未解决。CPO比较现行的可插拔光模块有很多优势，其中之一是能大幅度降低功耗。而近期业界在热衷研究的线性直驱模块技术，有同样降低功耗的能力，客观上延缓了CPO技术的研发和导入。服务器公司Dell通过计算发现CPO和线性直驱降低的功耗几乎一样，而且现有的CPO只能用在路由器和交换机上，服务器还无法用。所以，近期数据中心、设备供应商和系统集成供应商都在首推线性直驱模块。

问：请公司今年1季度订单较去年4季度是否增加

答：请见公司预约于2023年4月28日披露的2023年第一季度报告。

问：无线家庭路由器的需求持续性如何？

答：无线家庭路由器的市场是比较稳定的。随着Wi-Fi技术的升级以及宽带速率的提高，营运商的Wi-Fi应用持续发展，产品更新速度越来越快。预计到2023年底，Wi-Fi7产品会大量上市，实现家庭千兆甚至万兆的无线覆盖。

剑桥科技（603083）主营业务：从事电信、数通和企业网络的终端设备(包括电信宽带、无线网络与小基站、交换机与工业物联网基础硬件)以及高速光模块产品的研发、生产和销售。

剑桥科技2022年报显示，公司主营收入37.86亿元，同比上升29.66%；归母净利润1.71亿元，同比上升154.93%；扣非净利润1.55亿元，同比上升389.33%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入9.48亿元，同比上升9.18%；单季度归母净利润9760.18万元，同比上升266.17%；单季度扣非净利润8514.73万元，同比上升343.63%；负债率63.19%，财务费用2407.85万元，毛利率18.66%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2.87亿，融资余额增加；融券净流入45.77万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，剑桥科技（603083）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标1星，好价格指标1星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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