美联储加息25个基点，银行业危机或加剧lg...

3月22日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.75%至5%之间。这是自2022年3月以来连续第九次加息，也是连续第二次加息25个基点。美联储表示，这是为了对抗通胀压力，并支持实现充分就业和2%的较长期通胀率目标。

这次加息符合市场预期，但也引发了一些担忧。因为近期美国银行业出现了动荡，部分地区性银行倒闭或遭遇存款外流。有人认为，美联储继续加息可能会进一步加剧银行业的困境，并拖累本已脆弱的经济。

那么，美联储为什么还要加息呢？主要原因是通胀。去年年初以来，由于能源、食品等价格上涨以及供应链瓶颈等因素，美国的通胀率持续走高。2022年2月份，美国CPI同比增长6.8%，创下40年来新高；核心CPI（不包括食品和能源）同比增长4.9%，也是1982年以来最高水平。

尽管通胀已经见顶，并且持续下降，但是2023年2月的CPI仍然有6%，通胀依然顽固。所以，在本轮货币政策例会上，美联储决定再次提高利率水平，并暗示今年还将再加息一次。同时，美联储还更新了经济预测概要，将今年和明年的通胀预期中值各上调了0.1个百分点至3.6%和2.6%，而GDP增速预期则略有下调。

不过，在连续第九次加息后，美联储也表明本轮加息接近尾声。在会后发布的政策声明中，删除了“预计持续提高”利率是合适的措辞；在最新发布的利率点阵图中，则显示2023年底联邦基金利率预期维持在5.1%，与去年12月发布的预测变化不大。

这意味着，在今年再加息25个基点后（达到5.1%-5.25%区间），到2024年底将降息75个基点（回落至4.35%-4.6%区间）。鲍威尔解释说，在确定未来加息幅度时，“我们将考虑货币政策收紧、货币政策对经济活动和通胀影响的滞后性以及经济和金融的发展状况”。他还表示，美联储将密切关注即将到来的数据信息，并根据情况调整政策。

另一方面，美联储也对近期发生的银行业动荡表达了谨慎态度。声明中强调，“美国银行体系健全且富有弹性”，但也承认，“最近的银行事态发展可能导致家庭和企业的信贷条件收紧，并对经济活动、就业和通胀造成压力”。这些影响的程度是不确定的。

事实上，自今年年初以来，美国银行业就出现了一些危机迹象。其中最引人注目的是硅谷银行倒闭事件。3月10日，硅谷银行宣布破产清算，成为美国历史上第二大银行倒闭事件，仅次于2008年金融危机期间雷曼兄弟公司。硅谷银行是一家专注于科技创新领域的商业银行，拥有超过5000亿美元的资产规模。

硅谷银行倒闭的部分原因是美联储快速加息导致其债券投资组合贬值，并为该银行造成巨额账面损失。此外，该银行还面临着监管处罚、诉讼纠纷、客户流失等问题。在其宣布破产前夕，其股价已经暴跌了90%以上。

硅谷银行倒闭引发了市场对其他地区性银行是否也存在类似风险的担忧。包括第一共和银行、西太平洋合众银行等在内的多家地区性银行也遭遇了大量存款外流或股价下跌。

为了避免更大规模的恐慌，联邦监管机构承诺为硅谷银行以及Signature银行的未投保存款提供担保，并表示，如果银行业危机恶化，联邦政府准备进一步提供存款担保。美联储也设立了一项新的银行定期融资计划，以更慷慨的条件向银行提供最长一年的贷款。

鲍威尔在记者会上表示，过去一周存款外流已经稳定下来，美国人应该对他们的资金安全充满信心。他还称，美国银行业表现强劲，但硅谷银行的管理层在管理其利率风险方面“严重失败”，而其他银行则设法应对了加息。

不过，有分析认为，美联储继续加息可能会给已经承受压力的银行业带来更多负担。因为加息会导致借贷成本上升、利差收窄、债券价格下跌等问题。这些问题可能会影响银行的盈利能力、偿债能力和信用评级等方面。

此外，美联储加息还可能对实体经济造成冲击。因为加息会抑制消费者和企业的支出意愿和能力，从而影响经济增长和就业。尤其是在疫情后复苏仍然不稳定、俄乌冲突仍然紧张、供应链仍然受阻等情况下，美联储加息可能会增加经济陷入衰退的风险。

总之，美联储此次加息是在通胀压力和银行业动荡之间寻求平衡的结果。虽然美联储暗示本轮加息接近尾声，并表示将根据数据信息调整政策立场，但市场仍然存在很多不确定性和波动性。而且，事情往往很难按计划走，更大的概率是发生更大的金融风险，导致美联储被迫开启降息。风险管理在当下尤为重要。

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