大摩：银行危机爆发象征美股步入熊市末期 信贷紧缩引发的风险正显著上升lg...

　　全球关注欧美银行情况，大摩星级分析师Michael Wilson认为，“熊市末期一般都是剧烈，股市表现呈高度一致性，价格会大幅下跌，股票风险溢价会急升，对投资组合构成冲击。”美国硅谷银行倒闭及瑞信股价急插，引发市场对全球金融体系的忧虑，震荡席卷金融市场，即使瑞银答应收购瑞信，投资者仍担心银行体系的健康水平。“这正是熊市结束的方式，市场出现一件不可预见的催化剂，迫使市场参与者承认眼前的事实。”

　　他认为，标普500指数现水平并不吸引，除非风险溢价由目前的230点，升至400点，才具吸引力。

　　他相信，银行体系持续震荡，将引致投资者关注信贷紧缩下经济增长前景正在恶化，而过去一周信贷流动性大幅下降，或引致投资者明白盈利预测过高，同时信贷紧缩的风险正大幅上升。

　　Wilson预期，随业绩期来临，分析师将会大削盈利预测，企业亦准备显著地调低业绩指引，因此建议投资者配置保持防守性，选择低beta行业及股票，并提醒大型科技股也会受累。