2023年3月16日,横店东磁(002056.SZ)发布了司投资者关系活动记录表,海通证券、南方基金、财通证券、SVIQFII、民生证券、德汇集团、信达澳亚等机构的19人参与调研。
1、TOPCon产能扩的很快,盈利是否会下降很快?今年光伏全年盈利走势预测?
答:我们认为TOPCon的盈利将是前高后低的趋势,TOPCon电池未来2-3个月价格可能都比较坚挺,一方面因为TOPCon的渗透率在快速提升,另一方面因为组件端接单进度更快一点,使得电池端缺口较大。
从目前经营来看,受益于年初上游硅料的价格快速下跌,电池和组件环节均实现了很好的收益,二、三月份随着硅料价格反弹,盈利有所下行,Q1光伏产业的盈利环比去年Q4会好一些。
后续,随着供需结构的改善,市场逐渐趋于理性,预计Q2盈利会回归正常,如之前电池组件一体化公司的净利在5%以下是常态,未来电池组件一体化业务的盈利水平能保持在5%净利就已经算不错了,当然期间单月价格可能会有较大波动。
2、公司组件单瓦盈利是否会跟着行业趋势往下走?
答:我们光伏盈利水平趋势也是会跟着整体行业趋势走,但我们组件出货以海外户用分布式市场为主,预计盈利能力会高于行业平均水平。
3、公司组件在欧洲分布式市场的市占率?每个欧洲国家的市占率情况?后续如何保障自身的竞争优势?
答:估计公司2022年组件出货欧洲的量占欧洲分布式市场总量的10%左右,其中,在偏北欧地区国家的市占率会更高一点。
现欧洲的市场竞争已比较充分,但有品牌优势、渠道积累、服务能力强的企业,还是会具有一定的护城河。
公司的黑组件是欧洲的领导品牌,深受客户喜欢。同时,为加速发展国际业务,公司招收不同专业背景的营销人员,分业务、分团队融入各海外市场开发。
“内外协同+柔性办公”让团队无语言差异、时间差异、文化差异的服务于客户,为海外客户提供了更高品质的本地化市场营销、物流仓储和技术服务。
4、光伏除北欧市场外,还有哪些市场会起量?
答:除了北欧,其他欧洲国家如东欧、南欧也会加大拓展力度,我们会持续做深做透欧洲市场。
另外,日本市场也会有较好的增长,去年日本市场占比约8%,今年日本市场占比预计会有所提升。
国内市场也会有所提升,我们会通过与央企合作、自己承接一些工商业、户用项目EPC工程等方式来拓市场。
同时,澳洲、拉美、非洲等地也有在布局。
5、东欧、南欧市场是否也会出黑组件产品?
答:东欧、南欧对黑组件需求没有北欧那么强烈,我们会根据客户需求来定制个性化的组件。
6、今年在日本市场的出货预计?
答:今年我们希望日本市场的组件出货能翻番。
7、今年公司锂电业务今年出货目标?哪个市场应用领域增速更快?
答:随着后续新产能的建成投产,公司会进一步加大市场拓展力度,预计全年还会保持较大增速。
以公司2022年的出货结构看,电动二轮车占比约60%,便携式储能占比约20%+,剩下占比为电动工具和智能家居,2023年公司会加大电动工具和智能家居类市场的拓展。
8、今年锂电产业的盈利情况预计?
答:在材料跌价通道中,会出现库存的跌价,同时下游景气度尚处于修复过程,故我们预计今年的盈利会出现前低后高的情况,在产能规模快速扩张的情况下,我们更多是以扩大市场份额、巩固客户、练好内功为主要目标,相应对淡化对净利润率的追求。
9、公司对锂电产业的定位是怎样的?
答:2022年锂电收入规模在15-16亿,今年随着产能扩张,还是期望能有较大增速;从中远期目标来看,希望锂电产业的收入能占公司总收入的20%左右。
10、锂电产业未来重心是在小动力还是家储?
答:小动力电芯和家储业务目前是两个独立部门在运营。
我们自己生产的电芯是三元圆柱型的,应用在小动力领域,而家储电芯我们是外购的方型磷酸铁锂电芯。
家储业务是个长周期的业务,公司家储产品在欧洲推出的时间会慢一些,我们希望在影响小一些的市场做长时间测试验证后,再逐步推向欧洲市场。
今年会考虑产品往欧洲市场推广。
11、磁材产业今年规划仍是稳定发展?
答:从今年Q1经营情况来看,受下游需求比较疲软影响,收入和盈利与去年同期相比会有所下降,预计今年下半年需求会有所回暖。全年大致保持稳定发展。
12、永磁产业同比下降的原因是什么?
答:一方面是市场需求有所下降,永磁主要是应用在家电和汽车,房地产的不景气使得家电需求下降从而永磁铁氧体需求也会下降,新能源汽车的兴起使得原本在传统汽车的永磁铁氧体应用有所减少;另一方面部分同行还在扩大产能规模,也使得存量市场的竞争加剧,价格竞争更激烈。
13、金属磁粉芯在光伏、汽车、快速充电桩应用需求很广,但为什么公司磁材业务增速还是较慢?
答:公司以前的重心放在铁氧体软磁为主,近几年才加大金属磁粉芯产业的投入和市场拓展力度,前面主要做铁镍产品多,此类产品单价高但用量不太大,现在我们在加大铁硅、铁硅铝等产品的开发,正在向一些逆变器的头部客户导入。
单看金属磁粉芯业务,其增速是快的,但因其基数较小,故使得其在磁材板块的增量贡献不太明显。
(来源:界面AI)
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