华鑫证券：给予安井食品买入评级lg...

华鑫证券有限责任公司孙山山近期对安井食品进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告：月度数据表现亮眼，预制菜增长可期》，本报告对安井食品给出买入评级，当前股价为163.71元。

　　安井食品(603345)
　　事件
　　3月12日，安井食品发布2023年1-2月主要经营数据。
　　投资要点
　　经营仍旧稳健，子公司并表贡献增量
　　根据公司公告，2023年1-2月营收25.8亿元左右，同增约37.4%。我们认为公司业绩保持双位数增长主要有以下原因：1）2023年疫后消费需求逐步恢复；2）春节及行业传统旺季期间订单需求充足，动销表现良好；3）子公司新柳伍并表贡献增量。抛去子公司贡献外，我们预计主业1-2月营收同增30%左右，2月环比1月改善明显。
　　预制菜加速放量，2023年可期
　　产品方面，公司将继续聚焦爆品打造，预计2023年将加大费用投放，加速新品推广。成本方面，预计2023年成本端逐步改善，上游工厂建设及布局保证淡水鱼浆稳定供应，叠加公司较强成本控制能力及高毛利产品锁鲜装持续放量，盈利端有望继续提升。预制菜方面，冻品先生及安井小厨销售年度目标均顺利完成，2023年有望继续放量。冻品先生继续坚持BC兼顾，同时加大鱼类产品推广；安井小厨聚焦调理类产品，并增加鸡肉油炸类新品，目前小酥肉呈放量态势。
　　盈利预测
　　我们看好公司第二增长曲线发展潜力，平台型公司逐步成型。根据业绩预告及股本摊薄影响，我们预计公司2022-2024年EPS为3.72/4.54/5.71元，当前股价对应PE分别为43/35/28倍，维持“买入”投资评级。
　　风险提示
　　宏观经济下行风险、安井小厨和冻品先生增长不及预期、产能扩张不及预期、原材料上涨等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司沈旸研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.24%，其预测2022年度归属净利润为盈利10.85亿，根据现价换算的预测PE为42.95。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有29家机构给出评级，买入评级28家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为191.48。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，安井食品（603345）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标4星，好价格指标2星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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