Mysteel：建筑原材料周报（3.06-3.10）lg...

核心观点

基本面情况

上周建材各品种价格延续偏强，钢材方面期螺强势突破前高上行，现货虽然表现相对疲软但也跟随上涨，在情绪影响下价格仍有上涨空间；水泥混凝土由于北方市场加快恢复，价格短期仍存上行空间。

建筑行业方面

作为稳增长的重要一环，基建继续发挥其主力军的作用，重要会议过后，基建需求将有明显提振。房建保交楼政策支持下，部分楼盘迎来复工建设，2月新房二手房销售回暖，房建需求降迎来边际改善。市政在3月以后旺季来临，施工强度跟上，已开工项目将陆续产生较多实物量。总体来看，随着3月上旬需求进一步回暖，中旬进入施工高峰期。

一、建筑材料价格行情

二、建筑材料行情分析

（一）钢材

1. 建筑钢材

周度观点：市场情绪积极，预计螺纹钢价格继续偏强

上周螺纹钢运行逻辑分析

上周螺纹钢价格延续趋强运行。产量方面，上周产量继续回升，产量增至303.85万吨，环比增加8.82万吨，产量增速略有收窄，部分长流程钢厂产量恢复正常排产，电弧炉废钢资源紧缺的局面缓解后生产饱和度继续提高；

库存方面，上周螺纹钢总库存1185.88万吨，环比减少53万吨，厂库社库双降，降幅环比明显扩大；

需求方面，上周表观消费量环比上涨15.3%，环比出现明显增加，超出市场预期，但上周的日均成交量并未有明显提升，部分原因在于建材钢厂的直供比例上升，下游来看，在政策利好下新项目加快推进，部分地区加快了债券资金拨付，基建项目加快采购，消费恢复情况延续向好。

本周展望

产量方面，短流程企业恢复正常偏高水平，长流程企业仍有增产空间，预估产量仍将维持上升趋势；

库存方面，目前钢厂加速主动降库，增加发运，同时社库去库范围扩大，短期仍将保持较高去库水平；

消费方面，基建采购量出现阶段性放量，但房建需求依旧整体疲软，短期消费仍有回升空间，但向上空间整体有限，不排除下周消费阶段性见顶的可能；

综合来看，目前螺纹钢基本面在供需双增、库存下降的情况下暂无矛盾点，政策利好下下游基建拉动消费的形势仍占主导，在情绪影响下价格仍有上涨空间，但下周地产数据存在偏空预期，预计后续钢价继续偏强，但仍需注意需求见顶风险。

2. 中厚板

周度观点：需求存在继续增加预期，中厚板价格继续上涨

上周中厚板运行逻辑分析

全国中厚板市场价格大幅上涨；

供给方面，钢厂周实际产量141.2万吨，周环比增加4.15万吨，统计周期内，暂无新增检修情况；

库存方面，全国总库存196.55万吨，较上期减少7.35万吨。钢厂库存73.49万吨，周环比减少0.92万吨。社会库存为123.06万吨，较上期减少6.43万吨；

需求方面，上周中厚板消费量环比增加了0.05万吨，需求情况表现环比有所回升，成交情况上半周好于下半周，随着大会的召开，国家政策支持，基建、房地产等项目复工复产增多，下游需求逐渐回暖。

本周展望

供应方面，随着北方二级预警的解除，钢企产能利用率有所提高，加之近期价格的上涨，钢企利润恢复，生产积极性提升明显。预计本周开工率、产能利用率、产量均有所上升；

流通方面，华东地区三月份钢厂订单表现持续弱行，上海社会库存在持续降库，部分资源已经出现断规格的现象。由于北方锁价资源已陆续到达，短期内市场新资源到货量有限，因此多数商家维持谨慎出货，加上在整周盘面震荡上行的带动下，市场心态略有好转，中厚板报价也逐步上探，且全周市场成交有所提振；

综合来说，2023年，在基建托底、能源设备升级改造、工业厂房基站的大面积组建的背景下，对于中厚板的用钢需求量会有明显的提升，同时短期成本支撑尚可，预计本周中厚板价格仍有继续上涨的动力。

（二）其他建材

1. 水泥

周度观点：上周水泥价格出现窄幅震荡运行，预计本周价格稳中偏强运行

上周水泥运行逻辑分析

成本上涨背景下，各区域价格出现上涨，但重庆因市场竞争激烈，价格下跌20元/吨。具体来看，华东区域重大项目正常施工，采购量持续恢复；市场回暖后，搅拌站拿货量增加，虽部分工程因资金问题，进度缓慢，但整体情况向好，需求小幅增加，华东多地水泥价格推涨，行情持续回暖。华南区域，广东专项债下放，带动扩大有效投资，项目进度较好；广西资金情况尚可，多项目进入正常施工阶段，需求小幅回升，初次高于去年同期。广东水泥价格三连涨，海南水泥价格通知上涨。华中区域，湖北、湖南项目较多，进度尚可，水泥采购量增加；河南加快债券资金拨付，各区域正常施工，需求回升。湖南、湖北执行停窑，水泥价格持续上涨。西南区域，川渝基建项目较多，带动基建需求；云贵部分烂尾楼盘活，续建项目因资金问题，并未进入采购阶段，水泥需求不及去年。重庆市场竞争激烈，水泥价格下跌20元/吨。三北区域，河北市场因环保管控，搅拌站基本停工，具体复产时间另待通知，拿货少，需求恢复较慢，行情持稳过渡。

本周展望

上周水泥供需继续回暖，水泥价格涨幅明显。北方市场加快恢复，需求仍有上升空间，供应方面，目前北方水泥企业陆续开窑，但开窑速度相对预期较慢，部分企业延期开窑，通过减少供应来推涨水泥价格，南方市场推涨心态较浓，但目前南北价差已有，继续上涨空间有限，行情稳中偏强运行。

2. 混凝土

周度观点：上周混凝土价格稳中有升，预计本周价格偏强运行

上周混凝土运行逻辑分析

发运方面来看，七大区环比数据均小幅增加，但较去年节后第六周数据，各区表现各异。其中，华东地区，由于资金问题影响，房地产情况回复并未有好转，且目前市场反馈，新开项目较少，市场”僧多肉少”，导致整体混凝土需求同比均有不同程度下降。西南、东北两地混凝土发运量同比均有50%左右的减量，其中西南由于资金及盛会影响；而东北区域其实存在一定项目储量，但是由于资金等问题影响，项目启动不理想。华南区域发运量环比增加22.6%，其中，广东省增幅最大，主要由于目前天气条件良好，便于施工，进度逐步加快，带动广东整体混凝土市场需求。西北区域发运量环比增加32.21%，年同比增加129.13%。由于去年西北区域陕西等市场出现大型卫生事件影响，整体市场启动缓慢，加之今年整体项目恢复信心有所增强，因此发运量是有较大幅增加。华北区域发运量环比增加10.67%，年同比增加2.45%。河北、山西两省由于环保管控影响较为严重，目前几乎大部分为重点民生工程仍在施工，因此整体需求不足，年同比减少趋势。

本周展望

目前来看，国内整体项目在逐步启动，但是仍然有部分企业存在新开项目较少的局面，主要也是受到资金问题的困扰较大，加之近期环保管控等因素影响，市场仍有较大提升空间，因此预计下轮国内混凝土发运量会保持增势，且增幅扩大。综合来看，预计水泥价格偏强运行。

三、建筑行业动态热点信息一览

建筑业

【基建企业节后钢材消费小高峰或要到3月能看到明显起色】

目前市场较为统一的看法是，基建复工会相对快一些，正月十五前后可能是一个节点，很多基建项目可能都是在这个时间都已经复工了，劳务好一点可能会到50%，资金情况也相对好，但实际的钢材需求还是不明确。

根据调研显示，基建企业节后钢材消费小高峰或要到3月能看到明显起色，2月采购节奏仍偏慢。具体来看，样本企业中74%反馈元宵节后/2月不会明显增加钢材采购量，考虑到节前备货尚有库存消化、和钢厂有保供长协、项目不赶工、开复工晚，还有项目明显增加但采购没那么快的情况等等，其中超半数企业提及采购高峰可能会在3月中下旬或两会以后。也有个别企业表示同比钢材需求有减量，春节全部停工且节后复工放缓。

【下游开复工和劳务到位均已超过去年农历同期】

根据百年建筑第四期开复工调研数据可见，截至二月初二（2023年2月21日），第四轮开复工和劳务到位均已超过去年农历同期，领跑区域为华东、华中；开复工进度对比：市政>基建>房建，市政反弹，基建保持，房建略弱；资金到位仍是主导，但劳务到位率农历同期已转正。

【基建未到施工节点】

从工程启动来看，重点项目响应号召，快速启动，例如湖北水利水电项目春节不停工延续及开复工较快，使得华中在前三轮开复工率中稳居全国第一。第四轮数据，基建开复工率为87.3%，劳务到位率为86.5%，除东北及西北部分地区受季节性因素影响，工地暂未启动，其他大部分地区基建开复工率均在9成以上，尤其是广东、河北、湖北、川渝、华东多地已接近全面开工。

虽然目前部分地区重点工程开工进度较好，水泥采购量趋于稳定，但开工热潮下需稍作冷静，据百年建筑调研重大项目仅少量在初三四启动，部分初八正常复工，管理人员初十基本到位，而劳务工人则小年后才陆续返工，今年则相对更晚几天，主要由于前几年未返乡留家时间有所延长。另外近期内蒙古矿难时间，央国企施工企业安全检查较为严格，且重要会议之前，基建尚不到施工节点，因此当前进度暂时一般，需求不及同期水平。

据悉，已有28个省份公布了2023年固定资产投资增速目标，最高达13%，西藏、海南、新疆、宁夏等地提出的增速目标均超10%；专项资金逐步到位，各地积极推进基础设施重大工程建设，新开工项目增多；去年规划开工的项目由于流程问题今年得以实际落地建设；重要会议过后，基建需求将有明显提振。

【房建资金问题依旧】

自房企资金暴雷以来，业主单位支付施工企业的款项愈发困难，现金流断裂导致三角债问题由普遍演变为严重，材料商、劳务工人、施工企业之间的信任度降低，市场信心低迷。从调研来看，地方性房企、资金较好的大型房企开复工进度尚可，大部分项目仍“按兵不动”。一方面，复工前需协商回款与工资支付问题；另一方面，资金不足工期延长。因此复工时间较晚且工人复工意愿一般。

钢结构

【3月份钢结构行业备货情况增加】

调研显示，3月份下游钢结构行业备货情况增加，日耗速度环比上行；资金不断落地和需求稳步改善，3月份月环比新增订单增加的企业占比为64.89%，钢结构行业整体赶工速度加快，调研预期资源消耗在三月份表现良好。

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