债市早报：2月CPI同比大幅回落，PPI通缩加剧，银行间主要利率债收益率普遍下行lg...

　　金融界3月10日消息 金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时的债市信息。

　　【内容摘要】3月9日，资金面整体宽松，主要资金利率多数下行；银行间主要利率债收益率普遍下行；荣盛发展公告“20荣盛地产MTN001、002”新增信用增进措施，“17泛海MTN001”“18泛海MTN001”债券持有人会议将审议豁免发行人违约相关议案；转债市场指数基本横盘震荡，转债个券多数上涨；海外方面，各期限美债收益率普遍大幅下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。

　　一、债市要闻

　　（一）国内要闻

　　【“春节错月”带动2月CPI同比大幅回落，PPI通缩加剧】根据国家统计局3月9日公布的数据，2023年2月，CPI同比上涨1.0%，涨幅较上月收窄1.1个百分点；PPI同比下降1.4%，降幅较上月扩大0.6个百分点。

　　点评：“春节错月”效应是2月CPI同比涨幅回落幅度偏大的主要原因，同时也意味着当前消费修复力度较为温和，后期政策面促消费空间较大。2月国内成品油价格整体高于1月，同时建筑业复工、需求预期回暖对钢铁、有色等工业品价格有所提振，但因煤价下跌，以及节后消费需求回落拖累下游生活资料价格全面走低，2月PPI环比虽止跌但仅持平，加之基数走高，同比跌幅明显扩大，表现略不及预期。展望未来，综合考虑3月以来物价高频数据走势，以及上年基数变化情况（2022年2月CPI同比为0.9%，3月升至1.5%），3月CPI同比还会继续处于2.0%以下的温和水平，短期内尚难看到消费反弹推动物价较快上涨现象。伴随经济修复需求增加，3月PPI环比涨势有望小幅加快，但涨幅将难以抵消基数抬高的影响，预计3月PPI同比降幅将扩大至-2.0%左右。

　　【央行行长易纲就加强金融监管领域改革谈四点认识】3月8日，央行行长易纲就加强金融监管领域改革谈了四点认识:一是关于组建国家金融监督管理总局。地方金融监管的改革方案中，地方政府设立的金融监管机构专司监管职责，有利于加强监管，提高效率，保护消费者权益。二是社会主义市场经济的本质特征就是坚持党的领导，要为化解风险提供有力保障。三是完善金融资本管理体制，金融管理部门管理的金融基础设施，在改革方案落实中要稳妥。四是加强金融机构工作人员的统一规范管理，要做好切实可行的方案。

　　【河南省地方金融工作会议：加大科创领域金融和房地产市场金融支持】河南省地方金融监督管理局官网消息，3月3日，河南省地方金融工作会议在郑州召开。会议强调，强化重点领域薄弱环节金融支持。优化市场主体金融服务，加大科创领域金融和房地产市场金融支持，实施支持乡村振兴专项行动，深化线上常态化银企对接，推动全省新增贷款7000亿元以上。提高直接融资比重。大力培育企业上市，加大上市公司再融资力度，扩大债券融资规模，推动郑商所优势再造，充分发挥区域股权市场功能，争取全年新增境内外上市公司20家。防范化解金融风险。增强忧患意识，强化底线思维，加强风险排查监测和稳妥处置，严控非法集资等违法金融活动，坚决守住不发生系统性区域性金融风险底线。

　　【福建省政府印发巩固拓展经济向好势头的一揽子政策措施】福建省人民政府门户网站网站信息显示，福建省政府日前印发巩固拓展经济向好势头的一揽子政策措施的通知，一揽子政策包括七大方面43条措施。其中提到，推动金融机构加大对房地产项目（特别是收尾项目）金融扶持力度，缓解企业资金短缺。区分房地产集团公司风险和项目公司风险，加大对正常建设房地产项目的开发贷款、按揭贷款等合理融资需求的支持力度，确保房地产项目建设交付。支持合理住房消费。结合新建商品住房库存实际，研究调整限购区域、购房套数等住房消费领域限制性政策，落实最低购房首付比例和贷款利率政策，支持多孩家庭和新市民购房需求。全面推行带押过户，实现二手房交易登记无需提前还贷，支持“卖旧买新”改善性住房需求。实施房票安置，对于使用房票在规定期限内购房，房地产企业和属地政府给予团购优惠和购房补助。

　　（二）国际要闻

　　【美国上周首申失业救济人数超预期激增，加息预期略有缓解】3月9日，美国劳工部公布数据显示，截至3月4日当周的美国首次申请失业金救济人数激增2.1万人，达到21.1万人，超出市场预期的19.5万和2月末的前值19万。这一衡量裁员情况的指标升至去年12月底以来的两个月新高，创去年10月初以来的五个月最大单周增幅，且为今年1月以来的8周里首次突破20万。不过，美国就业供求趋势仍然吃紧。首申失业金人数仍远低于与经济衰退相关的30万人水平；排除波动的初请救济人数四周移动均值攀升4000至19.7万人，截至2月25日当周的持续领取失业金人数增加6.9万至近172万人，均处历史低位，去年同期有近190万人持续领取失业救济。不过，最新首申失业金数据不会对周五公布的2月美国非农就业造成影响，因为并不在非农报告的调查期内。这一数据带来劳动力市场可能降温的希望，有望降低美联储加快加息脚步的可能性。

　　（三）大宗商品

　　【国际原油期货价格继续收跌，NYMEX天然气价格小幅下跌】3月9日，WTI 4月原油期货收跌0.92美元，跌幅1.23%，报75.72美元/桶；ICE布伦特5月原油期货收跌1.07美元，跌幅1.29%，报82.66美元/桶；NYMEX 4月天然气期货收跌0.31%，报收2.543美元/百万英热单位。

　　二、资金面

　　（一）公开市场操作

　　3月9日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了30亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0%。Wind数据显示，当日有730亿元逆回购到期，因此当日公开市场净回笼资金700亿元。

　　（二）资金利率

　　3月9日，银行间资金面整体宽松，主要资金利率多数下行：DR001下行23.95bps至1.381%，DR007上行1.30bps至1.933%，其他期限利率多数小幅波动。

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　三、债市动态

　　（一）利率债

　　1.现券收益率走势

　　3月9日，2月CPI低于市场预期叠加资金面持续宽松，银行间主要利率债收益率普遍下行。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券220025收益率下行0.95bp至2.8825%；10年期国开债活跃券220220收益率下行0.90bp至3.0630%。

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　债券招标情况

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　（二）信用债

　　1. 二级市场成交异动：

　　3月9日，地产债成交价格整体稳定，2只债券成交价格偏离幅度超10%。其中，“20宝龙04”跌超19%；“21阳城01”涨超33%。

　　3月9日，城投债成交价格整体稳定，仅“18西苑城投债01”跌超27%。

　　2. 信用债事件：

　　泛海控股：据中信建投公告，拟召开“17、18泛海MTN001”持有人会议，审议无条件豁免发行人违反约定等议案。

　　世茂股份：公司公告称，“21沪世茂MTN001”本期应偿付金额根据持有人会议确定。

　　鸿达兴业集团：公司公告称，法院对公司所持内蒙古自治区乌海市中级人民法院于近日对公司所持的广州市成禧经济发展有限公司、广东泽鑫经济发展有限公司、广东鸿达兴业集团化工有限公司、广东兴业国际实业有限公司的相关股权采取轮候冻结措施。

　　青岛胶州城投：交易商协会孔雀开屏系统显示，青岛胶州城市发展投资有限公司拟注册发行5亿元短融和10亿元中票，项目状态为“已上会”。5亿元短融所募集资金拟用于偿还有息债务，包括信托、租赁、银行借款等。10亿元中票所募集资金拟用于偿还有有息债务，包括信托、债权融资计划、租赁、PPN等。

　　荣盛发展：公司公告称，“20荣盛地产MTN001、002”新增信用增进措施，深圳市荣盛发展置业、山西荣太房地产开发将出具担保函，为“20荣盛地产MTN001”、“20荣盛地产MTN002”提供连带责任保证担保。

　　（三）可转债

　　1. 权益及转债指数

　　【A股三大股指震荡收跌】 3月9日，A股市场主要股指窄幅震荡为主，盘中出现探底后的V型反转，但尾盘攻势减弱并掉头向下致使主要股指最终小幅收跌，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.22%、0.16%、0.21%。申万一级行业指数多数收跌，7个上涨行业中仅环保、通信收涨1.23%，而24个下跌行业中金建筑材料、商贸零售、社会服务跌逾1%，，其余行业涨跌幅均不及1%。

　　【转债市场指数基本横盘震荡】3月9日，转债市场主要指数基本跟随权益市场走势，盘中探底后明显反弹，但尾盘再度走弱回吐绝大部分涨幅，最终中证转债、上证转债、深证转债分别微涨0.02%、0.00%、0.06%。当日转债市场成交额752.01亿元，较前一交易日增加57.20亿元。当日，转债市场多数个券上涨，477只个券中268只上涨，204只下跌,5只持平。个券表现上，因正股大幅上涨拉动，城市转债、花王转债涨超13%，大幅领先市场，永鼎转债、天地转债涨超5%，涨幅前十大个券成交依然活跃，合计成交额占比仍高达35.24%，其中城市转债日成交额破百亿人民币；当日，佳力转债和永吉转债分别深跌11.47%和9.58%，回吐前日全部涨幅，蓝盾转债、声迅转债跌逾4%，也出现明显调整。

　　2. 转债跟踪

　　3月9日，盛航股份公告拟发行可转债募资不超过7.4亿元。

　　3月9日，正邦转债公告转股价格下修至3.62元/股，自2023年3月9日起实施；博瑞转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内(2023年3月10日至2023年9月9日)，若触发转股价格下修条件，均不提出向下修正方案；开润转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内(2023年3月10日至2023年9月9日)，若触发转股价格下修条件，均不提出向下修正方案；伟22转债、烽火转债公告预计满足转股价格修正条件。

　　3月9日，杭叉转债公告赎回登记日为3月23日；银轮转债公告不提前赎回，且在未来6个月内(即2023年3月10日至2023年9月9日)，若再次触发赎回条款，均不行使提前赎回权利；龙净转债公告不提前赎回，且在未来3个月内(即2023年3月9日至2023年6月9日)，若再次触发赎回条款，均不行使提前赎回权利。

　　（四）海外债市

　　1. 美债市场：

　　3月9日，上周首申失业金人数超预期增长令市场对美联储加快加息的预期显著降温，各期限美债收益率普遍大幅下行。其中，2年期美债收益率下行15bp至4.90%，10年期美债收益率下行5bp至3.93%。

　　数据来源：iFinD，东方金诚

　　3月9日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄10bp至97bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度大幅收窄12bp至34bp。

　　3月9日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行2bp至2.30%。

　　2. 欧债市场：

　　3月9日，除英国10年期国债收益率上行5bp外，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率小幅下行1bp至2.63%；法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别下行1bp、3bp和5bp。

　　数据来源：英为财经，东方金诚

　　中资美元债每日价格变动（截至3月9日收盘）

　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理