债市早报：资金面宽松，银行间主要利率债收益率普遍明显下行lg...

　　金融界3月7日消息 金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时的债市信息。

　　【内容摘要】3月6日，流动性整体宽松，主要资金利率多数继续下行；银行间主要利率债收益率普遍明显下行2-4bp；“20中天金融MTN001”持有人会议将审议展期等四项议案，泛海控股股份有限公司新增两项被执行信息，绿景中国回购2750万美元2023年到期年息12%票据；转债市场指数震荡分化，转债个券涨跌各半；海外方面，各期限美债收益率普遍小幅上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。

　　一、债市要闻

　　（一）国内要闻

　　【习近平：正确引导民营经济健康发展高质量发展】国家主席习近平3月6日下午看望了参加全国政协十四届一次会议的民建、工商联界委员，并参加联组会，听取意见和建议。他指出，党中央始终坚持“两个毫不动摇”、“三个没有变”，始终把民营企业和民营企业家当作自己人。要引导民营企业和民营企业家正确理解党中央方针政策，增强信心、轻装上阵、大胆发展，实现民营经济健康发展、高质量发展。习近平强调，高质量发展对民营经济发展提出了更高要求。民营企业要践行新发展理念，深刻把握民营经济发展存在的不足和面临的挑战，转变发展方式、调整产业结构、转换增长动力，坚守主业、做强实业，自觉走高质量发展路子。有能力、有条件的民营企业要加强自主创新，在推进科技自立自强和科技成果转化中发挥更大作用。要激发民间资本投资活力，鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程、重点产业链供应链项目建设，为构建新发展格局、推动高质量发展作出更大贡献。要依法规范和引导各类资本健康发展，有效防范化解系统性金融风险，为各类所有制企业创造公平竞争、竞相发展的环境。

　　【李强：要科学精准实施宏观政策，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作】3月6日上午，中央政治局常委李强参加了经济界委员联组会。李强强调，今年以来，我国经济发展开局良好，但面临的困难挑战和不确定因素仍然不少。要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻中共二十大精神，按照中央经济工作会议部署，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，着力推动高质量发展。要科学精准实施宏观政策，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，推动经济运行整体好转，努力实现全年发展目标任务。要综合施策扩大有效需求，更好实现需求牵引供给、供给创造需求。要大力推进改革创新，加快构建高水平社会主义市场经济体制，推进高水平对外开放。要统筹做好风险防范处置，牢牢守住不发生系统性风险底线。

　　【国家发改委：5%左右的预期目标符合经济运行走势，符合经济发展规律】国务院新闻办公室3月6日上午10时举行“权威部门话开局”系列主题新闻发布会。国家发改委副主任赵辰昕表示，5%左右的预期目标符合经济运行走势，符合经济发展规律，也有利于引导各方面更加注重提高经济发展质量和效益，加快构建新发展格局，推动高质量发展。下一步重点统筹发展和安全，稳妥处置化解房地产、金融、地方政府债务等领域风险，切实加强粮食、能源资源、重要产业链供应链等领域安全能力建设。与此同时，将进一步加强经济监测预测预警和政策预研储备，不断丰富政策工具箱，坚持底线思维，做好应对复杂困难局面的各项工作准备，牢牢把握工作主动权，推动经济运行整体向好。国家发改委副主任李春临表示，将推动消费持续恢复和扩大，多措并举推动消费平稳增长。制定出台关于恢复和扩大消费的政策文件，围绕稳定大宗消费、提升服务消费、拓展农村消费、营造放心消费环境等方面出台务实有效的政策举措，释放居民消费潜力。国家发改委副主任杨荫凯表示，进一步激发民间投资活力，不断优化投资环境。建立健全民间投资参与重大项目建设机制，用好社会资本投融资合作对接机制，鼓励更多民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设。宣传推广先进经验，认真做好支持民间投资发展政策文件的贯彻落实工作。引导民间资本通过多种方式盘活存量资产。推动高质量民间投资项目发行基础设施REITs。

　　【蔡建春：构建中国特色的估值体系是一项系统性工程】全国政协委员、上交所总经理蔡建春在两会期间表示，构建中国特色的估值体系是一项系统性工程，需各方协同发力，久久为功。上交所将坚定推进资本市场全面深化改革，继续推动稳步提高上市公司质量，注重投资端与融资端协调平衡发展，培育更加健康成熟的行业文化。上交所将继续深入推进科创板建设，不断提升服务高水平科技自立自强的能力和水平。他建议，进一步加强央企利用资本市场做优做强的力度和精度。大力提升其在科技创新领域的龙头牵引作用， 更好地利用资本市场以及科创板功能，服务国家创新驱动发展战略；鼓励央企充分运用资本市场工具，特别是公募REITs、科创债等资本市场新产品，盘活存量；促进央企估值水平合理回归；推动央企专业化、产业化战略性重组整合，充分发挥产业链龙头地位的央企上市公司作用。

　　（二）国际要闻

　　【欧央行高官发表鹰派讲话，认为核心通胀表明3月后还需继续加息】3月6日，欧洲央行（ECB）首席经济学家莱恩在都柏林三一学院发表讲话时称，在下周加息后，ECB可能不得不再次上调借贷成本。这意味着ECB利率在五月时将继续加息至少到达3.25%，因为市场目前预期ECB将在3月会议时加息至3%。莱恩曾是爱尔兰央行行长，他被认为是欧洲央行中较为鸽派的人物之一，但他仍在讲话中表示，潜在通胀压力依然很高，而5月份ECB的具体行动将“很大程度上取决于数据”。他表示，目前有关潜在通胀压力的信息表明，在3月会议之后进一步加息是合适的，而3月会议之后的数据校准应反映即将发布的宏观经济预测中包含的信息，以及即将发布的通胀数据和货币传导机制的运行情况。与去年重启阶段的峰值相比，最新的观察结果表明，来自能源大宗商品、非能源和非粮食大宗商品、全球和国内经济活动以及供应侧瓶颈的压力有所减弱。相比之下，食品相关成本和劳动力市场发展的指标显示出更大的压力，尤其是劳动力市场紧张和工资增长。同日，被称为“最鹰派”的欧洲中央银行管理委员会成员、奥地利央行行长霍尔茨曼也表示，借贷成本水平仍不具有限制性，需要大幅提高才能抑制经济增长。他支持在7月份之前的每次会议上加息50个基点，即加息四次，共200个基点。目前ECB已经将存款利率上调300个基点至2.5%，最新数据显示，目前市场对欧洲央行的利率峰值预期已经超过4%，短短一个月内飙升了60个基点。高盛、美银、摩根士丹利等华尔街大行纷纷上调利率预期。

　　（三）大宗商品

　　【国际原油期货价格小幅上涨，NYMEX天然气价格收跌】3月6日，WTI 4月原油期货收涨0.78美元，涨幅0.98%，报79.68美元/桶；ICE布伦特5月原油期货收涨0.35美元，涨幅0.41%，报86.18美元/桶；NYMEX 4月天然气期货收跌4.42%，报收2.616美元/百万英热单位。

　　二、资金面

　　（一）公开市场操作

　　3月6日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了70亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0%。Wind数据显示，当日有3360亿元逆回购到期，因此当日公开市场净回笼3290亿元。

　　（二）资金利率

　　3月6日，银行间市场流动性整体宽松，主要资金利率多数继续下行：DR001下行3.28bps至1.227%，DR007下行9.92bps至1.825%，其他期限利率多数下行或小幅波动。

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　三、债市动态

　　（一）利率债

　　1.现券收益率走势

　　3月6日，政府工作报告提出今年GDP增长目标为5%左右，低于市场预期，叠加资金面宽松，银行间主要利率债收益率普遍明显下行2-4bp。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券220025收益率下行2.30bp至2.8910%；10年期国开债活跃券220220收益率下行2.75bp至3.0725%。

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　债券招标情况

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　（二）信用债

　　1. 二级市场成交异动：

　　3月6日，4只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“20旭辉01”跌超10%，“20宝龙04”跌超49%；“20融创03”涨超21%，“20宝龙MTN001”涨超46%。

　　2. 信用债事件：

　　碧桂园：据中信建投证券公告，拟召开“20碧地01”持有人会议审议调整期限等条款。债券券期限：由“本期债券为5年期，附第3年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。”变更为“本期债券为5年期，附第3年末、第4年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。”

　　中天金融：据中国农业银行公告，拟3月7日召开“20中天金融MTN001”2023年第一次持有人会议，审议包括将本金展期5年、同意发行人启动注销相关工作等议案。

　　泛海控股：据中国执行信息公开网显示，3月1日，泛海控股股份有限公司新增两项被执行信息，执行标的分别为8.12亿元、9.51亿元。

　　绿景中国：公司公告称，公司当日从市场购回2023年到期年息12%的票据，本金总额合共为2750万美元，购回票据占票据剩余未偿还本金额的约6.702%。

　　（三）可转债

　　1. 权益及转债指数

　　【A股三大股指震荡分化】 3月6日，A股市场主要股指开盘后震荡下挫，虽后续开始震荡反弹，但仅创业板指收涨0.38%，上证指数、深证成指分别下跌0.19%和0.08%。申万一级行业指数多数休整，22个下跌行业中煤炭领跌2.10%，非银金融、房地产、银行、建筑材料、轻工制造、家用电器等跌逾1%，9个上涨行业中电力设备、国防军工、社会服务涨超1%。

　　【转债市场指数震荡分化】3月6日，转债市场主要指数高开后迅速探底，随后开启反攻之势，其中中证转债、深证转债午后震荡翻红，最终收涨0.04%和0.13%，上证转债午后基本横盘整理，最终微跌0.01%。转债市场情绪走弱，日成交额555.24亿元，较前一交易日减少46.51亿元。当日，转债市场个券涨跌各半，476只个券中236只上涨，235只下跌,5只持平。个券表现上，盛路转债当日涨停20%，大幅领先市场，华亚转债、寿仙转债、嘉泽转债、恩捷转债涨超5%，涨幅前二十大个券中机械设备、电力设备行业个券居多；当日远东转债跌逾4%，嵘泰转债、明泰转债跌逾3%，惠城转债、欧22转债、润禾转债跌逾2%，其余绝大多数个券跌幅不及1%。

　　2. 转债跟踪

　　今日，立高转债开启申购，精锻转债上市；新港转债、建龙转债拟于3月8日开启申购，亚科转债、浙矿转债拟于3月9日开启申购。

　　3月6日，金田股份、中贝通信、聚合顺、国检集团发行可转债申请获上交所受理，立中集团拟发行可转债募资不超过15.8亿元，重庆水务拟发行可转债募资不超过20亿元。

　　3月6日，铁汉转债、维格转债公告可能触发转股价格下修条件。

　　3月6日，博汇转债公告预计满足赎回条件。

　　（四）海外债市

　　1. 美债市场：

　　3月6日，各期限美债收益率普遍小幅上行。其中，2年期美债收益率上行3bp至4.89%，10年期美债收益率上行1bp至3.98%。

　　数据来源：iFinD，东方金诚

　　3月6日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度小幅扩大2bp至91bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度小幅收窄1bp至35bp。

　　3月6日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行3bp至2.49%。

　　2. 欧债市场：

　　3月6日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行6bp至2.74%；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率均分别上行3bp、4bp、5bp和7bp。

　　数据来源：英为财经，东方金诚

　　中资美元债每日价格变动（截至3月6日收盘）

　　数据来源：久期财经，东方金诚整理