维峰电子：2月27日接受机构调研，百川财富、嘉之逸等多家机构参与lg...

2023年3月4日维峰电子（301328）发布公告称公司于2023年2月27日接受机构调研，百川财富唐*、嘉之逸郭*、旌安投资孔**、景顺长城基金董* 程** 王** 李*、九泰基金赵**、磊萌资产何**、南银理财宋*、三耕资产杜** 史*、山西证券沈**、慎知资产邓**、天风证券许**、财通资管黎**、天弘基金张*、汐泰投资陈**、新华养老蒋**、兴业基金肖* 胡** 徐**、兴业银行江** 黄**、誉辉资本郝*、源乘投资钟**、长安信托郑*、长城证券周*、招商基金阳**、大成基金于**、中庚基金薛*、中信另类胥**、中信证券黄** 李**、中信资管罗**、中意资产胡**、众安在线保险徐*、工银瑞信李**、广发证券韩* 戎**、国投瑞银马*、海通证券文* 李*、红方资产肖**、华创证券高*参与。

具体内容如下：

问：公司去年的总体情况如何？

答：2022年度，公司秉持一贯的稳健经营风格，经营状况较为良好。总体来说，公司三块业务情况如下

*工业控制领域发展比较平稳

虽然工业控制细分市场下游领域受宏观环境的影响而呈现一定程度的疲软，但公司通过以下举措1、通过持续的高强度产品研发，不断丰富自己的产品系列和单一产品系列的产品规格，持续提升产品丰富度；2、持续、深度服务下游重要战略客户，从而不断提升客户粘度；3、借助行业知名度及自身品牌影响力，不断突破下游重要工控类客户，从而确保工业控制领域业务平稳发展。

*新能源（风光储）及新能源汽车领域快速发展

新能源（风光储）及新能源汽车领域，随着行业景气度持续提升以及自身主营产品系列的不断丰富，公司与下游客户实现了较好的联动增长；同时，公司在新能源（风光储）及新能源汽车领域在新客户拓展方面也取得较好突破，从而确保相关领域快速发展。

目前公司2022年度审计工作正在推进过程中，2022年度具体业绩情况届时请关注公司披露的2022年年度报告。

问：公司的连接器产品系列众多，各产品系列单位制程成本是否存在较大的差异？

答：公司聚焦工业控制细分，同时依托工业控制产品的技术工艺的积累，成功拓展新能源（风光储）及新能源汽车新的应用细分，产品丰富是公司一大经营特色，同时也是公司的核心竞争力之一。众多的产成品系列，其单位制程成本也存在一定的差异，但因公司产品定位中高端，集中表现为产品具有鲜明的“高精密、小型化、高集成”的特征，因而产品整体重量相较高压、大电流类较小，对原材料需求用量较少，生产所需人工成本及生产制程的高程度自动化水平对应的机器折旧费用较高。

问：汽车领域的重要客户大概有哪些？

答：汽车领域客户主要分三类一是整车厂客户，主要有比亚迪、上汽和长安汽车；二是传统的 Tier 1客户；三是“三电”类客户欣锐科技、威迈斯等。

问：国外跟国内可比的公司有哪些？

答：目前，公司主要采取国产化替代的竞争策略，产品定位中高端，故目前市场的竞争格局还是相对友好，公司现在主要还是跟国际一线大厂竞争，国内也有少许的同行，但因各自聚焦的细分市场及经营策略存在差异，各自均在自己专注的细分获得比较好的经营成果。

问：公司在新能源汽车领域的竞争优势和技术壁垒情况如何？

答：在技术及产品方面，公司的汽车连接器以应用于新能源汽车“三电系统”的核心产品为代表，叠加部分应用于车身辅助和智能座舱的连接器产品，在精密模具设计加工及生产过程质量控制等环节已形成一定技术积累。公司汽车连接器产品具备较好的机械性能、传导性能和环境适应性，其中 SDC 等型号产品在性能方面已达到或接近国际一流厂商同等技术水平，形成较高的技术壁垒。

在客户方面，我们较早进入大型车厂的供应链体系，双方围绕“三电系统”等主要领域展开合作，形成一定先发优势，同时连接器作为基础元器件，其性能、品质好坏将影响整个系统的安全性、可靠性及运行效率。故汽车类客户往往安全标准高、认证周期长，且为保证产品品质稳定，通常供应链相对稳定。由此先发优势转化成客户壁垒，为公司在该领域持续发展奠定基础。

在此基础上，公司利用自身平台化产品体系，在国内市场通过高品质、多品类及定制化特点，不断深化与本土新能源汽车企业合作，而在国际市场则通过高性价比、快速灵活响应形成差异化竞争。公司未来将充分把握中国新能源汽车发展机遇以及连接器市场国产化替代机遇，以“三电系统”连接器作为代表产品，以新能源汽车作为切入点，进一步巩固和强化公司的汽车连接器市场地位。

问：目前公司在全球工业类连接器的市场情况大概如何？

答：根据 Bishop&ssociate 数据显示，2021年工业控制连接器全球市场规模约90多亿美元，目前仍然以国际一线厂商为主导。相较于国际一流厂商，公司在快速响应、小批量定制开发、跟随客户预研、性价比等方面具备优势，大力配合客户推进国产替代、本土化生产；相较国内连接器厂商，公司则在产品品质、产品丰富性及定制化方面有着较为明显的优势。此外，公司还将一步深挖客户同场景下其他配套产品需求，从提供单一定制化产品到提供整体定制化解决方案，实现向综合服务商的转变，公司市占率逐步提升，公司主要产品已达国际一流厂商同等技术水平，为众多国内外知名企业提供高端精密连接器产品及解决方案。

问：汽车领域的产品未来的营收预计？

答：随着汽车电子系统渗透率不断提高，汽车智能化进程加速，DS 渗透率快速提升。智能驾驶系统需要将毫米波雷达、摄像头、激光雷达、网关、GPS、5G 通信等进行互连，车载传感器用量增加，数据传输要求（高速高频大数据量）相应提高。高速高频连接器(车载射频连接器等)使用需求也随之增加。

车载射频连接器目前这个领域以罗森伯格等国际厂商为主，公司持续跟踪高速高频市场趋势，积极把握机会，设立控股子公司东莞维康专注于高速高频连接器的研发，公司募投项目“华南总部研发中心建设项目”也将高速高频连接器作为未来的重要研发方向之一，国产替代大背景下，公司未来在汽车连接器领域的营收情况可期。

维峰电子（301328）主营业务：专业从事工业控制连接器、汽车连接器及新能源连接器的研发、设计、生产和销售

维峰电子2022三季报显示，公司主营收入3.57亿元，同比上升17.34%；归母净利润8188.49万元，同比上升5.93%；扣非净利润7991.63万元，同比上升8.95%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入1.35亿元，同比上升16.6%；单季度归母净利润3206.16万元，同比上升2.62%；单季度扣非净利润3040.08万元，同比上升4.64%；负债率7.38%，投资收益74.28万元，财务费用-367.5万元，毛利率42.79%。

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2139.98万，融资余额减少；融券净流出255.19万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，维峰电子（301328）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标1.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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