2023年3月1日万向钱潮(000559)发布公告称公司于2023年2月24日接受机构调研,上海光大证券资产管理有限公司孟祥飞、中银国际证券股份有限公司范啸宇参与。
具体内容如下:
问:2022 年公司分产品的销量和价格情况,2023 年预期如何?
答:2022年公司大力开拓市场,开发新品,销售取得一定的增长,9+N 客户销售占比至 80%以上,其中乘用车相关产品增长较好,商用车相关产品受疫情和经济形势影响较大。2023 年计划在 2022年基础上整体有一定的增长。
问:介绍下公司目前的整体业务结构?燃油车和新能源车业务占比?商用车和乘用车的业务比例?
答:公司是福特、通用、大众等一流主机的配套厂,目前配套的9+N 客户主要是大众、宝马、日产、比亚迪、福特等。
公司目前的业务以汽车零部件产品为主,同时积极开拓工程机械、农业机械、轨道交通等业务领域。 从业务构成,燃油车业务比新能源业务要多,乘用车业务比商用车业务要多。问:目前下游客户和占比情况?9+N 客户计划的具体布局情况?
答:不断提升 9+N市场规模是公司的战略之一。目前公司对 9+N市场重点突破以下产品项目日产、通用、丰田、东风车桥、广汽埃安、长城、福特、戴姆勒、比亚迪、一汽红旗、广汽、一汽、东风、陕汽,产品有轮毂单元、等速驱动轴、万向节、轴承、减震器、EPB等电子产品。
问:在手订单情况?
答:按照目前合作配套的主机厂订单及要求正常供货。订单情况良好。
问:公司 22年上半年海外市场增速较快,全年的情况怎么样?
答:2022年海外销售较 2021年有所增长。
问:目前研发团队的人数和主要布局的项目?
答:公司已形成自己的研发队伍。主要布局的项目为卡脖子轴承、绿色化和智能化汽车底盘核心零部件。
问:下个阶段的业务布局重点是哪里?
答:1、公司业务布局重点是 9+N客户,如宝马、奔驰、奥迪、大众、通用、日产、特斯拉等等。
2、围绕轴承和新能源标准底盘两大支柱。问:万向节,轴承,传动轴等项目 21年产量和销量增速较快,原因是什么?
答:2021年全球供应链受到了比较大的打击,疫情之下受国家政策扶持影响,电商推进、城市最后五公里配送、极大的促进现代物流市场,商用车市场爆发式增长,商用车项目订单提前交付并增加、同时风力发电、农业机械勃勃发展,也带来了 2021年的轴承利好。
问:目前产品的市占率和主要竞争对手情况?
答:主要产品万向节保持行业主导地位,轮毂单元、等速驱动轴保持行业的前列。
问:22年钢铁价格有所下降,公司毛利率水平会有所好转么?
答:钢材是公司的主要原材料,其成本直接影响公司产品的毛利率。
问:铝加工轻量化公司是否有布局?
答:公司一直重视绿色低碳轻量化,比如钢制副车架、铸铁转向节、钢制摆臂等产品将逐步向铝合金产品转型,传动轴产品向铝合金传动轴、一钢一铝传动轴等轻量化产品转型。
问:公司在底盘和制动领域的技术储备?
答:结合电动化、智能化新能源汽车行业发展趋势,公司大力实施绿色化和智能化技术战略。
绿色产品方面,包括材料轻量化、结构轻量化、长寿命、低摩擦、低振动噪音等绿色化设计技术;铸、锻、车、磨、焊、装等绿色化制造工艺技术。包括轻量化、长寿命万向节和传动轴;轻量化、高效率等速驱动轴;轻量化、低摩擦轮毂单元;轻量化、低摩擦制动卡钳等产品。 智能产品方面,公司按照开发一代、储备一代、生产一代的技术开发路线,其中电控助力器 QBS、集成式线控制动系统 Onebox即将量产,在研发的产品有储备。问:公司制动系统总成的销量下滑的原因?
答:2021 年下滑的原因是配套的主机厂的部分项目处于开发阶段未形成量产;专业工厂拆迁新建及产品转型影响了产销。这一情况已在改善。
问:ABS,ESP 以及 EPB 的技术和产销量怎么样?下游客户有哪些?
答:BS,ESP以及 EPB 的技术和产销量属于国内自主第一梯队,年销量近百万套。客户主要有长安、东风等。
问:公司在线控制动领域的技术研发进展,以及 QBS 产品的推进情况和技术路线?
答:公司按照开发一代、储备一代、生产一代的技术开发路线,其中已量产电子驻车制动卡钳 EPB、防抱死制动系统 BS、车身稳定控制系统 ESC、双模态电控减震器 DSV。在研发、即将量产的有储备。
问:线控制动目前有没有意向客户接触?
答:有。
万向钱潮(000559)主营业务:专业生产底盘及悬架系统汽车制动系统汽车传动系统汽车橡胶密封件轴承滚动体工程机械零部件等汽车系统零部件及总成。
万向钱潮2022三季报显示,公司主营收入111.09亿元,同比上升5.66%;归母净利润6.15亿元,同比上升19.51%;扣非净利润5.55亿元,同比上升27.39%;其中2022年第三季度,公司单季度主营收入37.47亿元,同比上升12.19%;单季度归母净利润1.71亿元,同比下降2.99%;单季度扣非净利润1.5亿元,同比上升15.18%;负债率52.02%,投资收益1.8亿元,财务费用-174.92万元,毛利率12.11%。
该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出6924.79万,融资余额减少;融券净流入784.2万,融券余额增加。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,万向钱潮(000559)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力一般,营收成长性较差。财务相对健康,须关注的财务指标包括:应收账款/利润率。该股好公司指标3星,好价格指标2.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)
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