云南地区电解铝企业正式接到减产相关文件,自2月18日开始执行产能压减工作,已有电解铝部分企业开始逐步落实停槽。业内人士预计当地减产规模在70万吨上下,后续执行仍需视当地降水等相关情况而定
今年以来云南省大部分地区无明显降水,2月云南省有90%的区域出现气象干旱。而云南水电装机量占比超过70%,降水少直接造成电力短缺。目前云南省电解铝已投产产能525万吨,未来随着其他行业用电量增加,缺电可能限制后续产能的顺利落地研究机构表示,随着3月国内运行产能降至近一年来低位,减产效果将逐渐体现旺季或存在明显的供需缺口
华西证券表示,云南第二轮限电减产落地,贵州减产产能恢复缓慢,电力扰动增加之下,电解铝供应增幅不及预期。展望未来,电解铝迫近产能红线,电力问题或仍将影响供应节奏。需求端2023我国经济增长可期,需求边际转暖带来消费弹性。电解铝供需格局改善,成本中枢有望下移,电解铝盈利有望迎来修复,铝配置价值提升。
受益标的包括【天山铝业】、【南山铝业】、【云铝股份】、【中国铝业】。