中芯国际：下半年公司产能利用率即使可能提升lg...

2023年2月14日，中芯国际（688981.SH）发布了投资者关系活动记录表。

问题1：目前行业的存货水平到什么样的位置？

回复：我们把行业区分成手机类、消费电子类、工业、汽车和其他。手机行业现在库存相对很高，消费行业的库存可能在半年内会消化完毕。工业现在没有什么库存，汽车业尤其是新能源汽车供不应求。

上市的设计公司在去年全年和四季度报告里也披露了他们现在的库存情况。手机和消费类里面，库存最高的是跟显示驱动电路相关的，大屏的电视、中屏的监视器、小屏的手机，面板类驱动芯片的库存非常高，估计库存超过3个季度，个别可能是整年的库存。

接下来库存偏高的是大宗的产品，像CIS和ISP这类的芯片。再往下是通用的产品，比方说存储器、专用存储器，存量超过半年。

MCU类的芯片，因为少量多样，现在开始有一些存量，但没有形成整体冲击。整体看来，会有逐步恢复的过程。手机消费、整车消费、消费电子终端的消费，要靠整个经济带动。

问题2：半导体制造行业人才培养非常不容易。公司在未来有四个新项目要建设，公司在人才的储备、吸引人才和留住人才方面的规划是怎么样的？

回复：现在中芯国际员工已经超过了2万人，其中工程师有1万人以上，专职的研发人员也超过了2千人。

这几年公司有比较充足的人才储备。从去年的情况来看，公司的人才流失率低于行业水平，也是公司近几年来最低的人才流失率水平。

中芯国际是中国大陆最大的集成电路制造企业，有非常好的事业平台，同时能够给员工和优秀的工程师提供好的生活条件和福利条件。

我们在吸引人才方面有很多的优势，相信中国大陆的优秀工程师会优先选择像中芯国际这样，有事业发展前景、有好的福利待遇的平台。

公司在北京、天津、上海、深圳这四个基地都有新项目，我们有专门的招募人才和吸引人才的措施。从去年和今年的招聘情况来看，报名是踊跃的。人才素质，包括毕业的院校等等都是提升的。

问题3：一季度毛利率下降，除了您提到的产能利用率和折旧，是否还受到价格或其他因素的影响？全年的毛利率是否也受到相同因素的影响？

回复：一季度毛利率下降主要受两个因素影响，主要是订单量减少导致产出下降，第二是折旧增加。全年来看，随着整体经济形势复苏，市场回暖时，公司预计很多新订单可能来自像特殊存储、MCU、CIS、ISP、LCDDriver等大宗产品，但是这类产品的价格会比较低。

当市场恢复到两年前的水平时，由于总的产能增加了，所以价格可能不会恢复到之前的水平。

考虑到这个因素，下半年公司产能利用率即使可能提升，但毛利率不会恢复那么多。

问题4：公司还在积极扩产，未来回填产能的应用是否主要是您提到的闪存、微控制器、图像显示等领域？公司是否在进行一些产品流片验证，对哪些品类比较乐观？

回复：2022年，手机占公司总晶圆收入的27%，消费占总晶圆收入的23%，两者加起来共占晶圆收入的一半。但此前，手机约占晶圆收入的35%至45%，这意味手机行业下降非常严重，消费也下降了很多。

代工业务很大部分来自手机和消费。等到手机占比恢复到35%左右，消费恢复到28%到30%左右。那时，公司的产能利用率肯定会达到90%左右，主要还是看这两个领域。

问题5：去年，来自美国的收入每季度都环比成长。今年怎么看？

回复：去年美国收入占公司收入的21%，今年应该差不多维持这样的比例。公司很多客户的最终产品用途和中国市场关联性很大。

中国市场回暖，中国客户和美国客户的订单都会增加，因此美国收入占比差不多还维持在这个水平。

问题6：汇率变动对收入和毛利率的影响？

回复：公司的收入结算有人民币，也有美元。成本和费用结算也有人民币和美元。

所以汇率变动对毛利率的影响，要根据收入和成本中美元结算的占比结构，这个结构是变化的，有一定的不确定性。单独就收入来看，四季度汇率变动对收入的影响是负面的。

问题7：2023年以后新增产能的客户产品的平均单价是怎么样的情况？

回复：市场上，大宗产品，如CIS、特殊存储、显示驱动芯片等，和去年年中左右比较，成品芯片的即期价格已经跌了三分之一左右。

如果市场恢复到2019年或2020年的情况，价格应该不会有那么大的跌幅。但会恢复到具体多少价钱还没办法完全预测。

问题8：2023年的资本开支中，设备预付款的占比较2022年有什么变化？

回复：今年的资本开支中也包含预付款，但预付款的量比去年可能要少一些。今年基建厂务方面的支出会增加。资本开支中减去设备预付款和基建厂务部分，剩下的是主要是设备交付的开支。

问题9：美国区域的收入占比增加的原因是什么？

回复：第一、美国的市场变化跟中国市场变化的时间相比是滞后的，大概滞后四到五个月。去年5月，美国和欧洲市场还在成长。到去年底美国市场也基本上不再成长、不再增加订单。第二、美国客户的跌幅和波动性比较小。

（来源:界面AI）

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