2023年2月10日,泰和新材(002254.SZ)发布《2023年2月8日投资者关系活动记录表》。公告内容显示,兴业证券、华安证券 、光大证券、天风证券、长盛基金、鹏扬基金、嘉实基金、德邦基金、财通基金 、安信基金等机构参与对泰和新材的调研,主要内容如下:
投资者:锂电隔膜的验证情况?
答:中试产品出来之后,再去进行验证。
投资者:之前没有验证过吗?
答:之前做过测试,没有全阶段验证。当时我们还没有自己的涂覆产线,委托第三方用我们的原液做出产品进行测试。从测试的情况来看效果很好。
投资者:芳纶涂覆的优势?
答:第一个优势体现在安全性方面。安全性有两个重要的指标。第一个指标是破膜温度,本身什么都没涂的话,耐温性基本上是130度左右,涂完陶瓷之后约提高到170度左右,芳纶涂覆后会达到300度以上,这是一个比较大的提升;第二个安全性能是体现在针刺试验,芳纶隔膜的通过率是100%,也有一个比较明显的变化。第二个优势是我们产品的浸润性好。因为它是有机的,电解液也是有机的,所以浸润性会比较好。浸润性好会带来两个优势:第一个是电子的穿梭速度更快,有利于实现电池的快充功能;第二个是它吸液速度很快,可以提高电池的制作效率。第三个优势是抗氧化性或者说循环寿命。因为当时测试时间比较短,是做了一个小循环,在小循环做完之后,我们的电量还是100%,陶瓷做的电池剩下了70%,大约是这样的差距。所以我们的隔膜跟陶瓷比,性能上是有很大优势的,也坚定了我们进一步发展这一块业务的决心,所以后面我们启动了中试线的建设。
投资者:间位和对位的毛利大概是多少?
答:毛利率大约是30~40%之间,处于一个比较正常的区间。变化主要是因为原料的价格、产品的价格、产品结构等。
投资者:芳纶涂覆降低成本很重要的一点是用间位涂覆?
答:我们也有用对位涂覆的,根据客户需求。
投资者:我们本身生产原液也是很重要的一点?
答:是能降低成本的一个方面。
投资者:间位涂覆对于低温性能上?
答:间位是正负200度。
投资者:专利申请怎么样了?
答:我们现在已经授权的专利是三项,还有几项是在申请中。
投资者:产能的计划情况?
答:我们初期大概是三千万平,建设周期大概需要一年左右。后续的速度可能会加快。
投资者:不需要再建设后期废液的处理装置?
答:不用,我们有现成的。
投资者:客户是国外的?
答:客户方面,国内外的客户我们都会接触,第一批送样的国内外的客户我们都会选;第二从下游的意愿来看,目前都比较正面,国内的很多整车厂和电池厂都主动联系过我们。
投资者:隔膜涂覆这方面的积累?
答:芳纶涂覆我们跟国内的企业最早2015年就开始合作了,本来我们的想法很简单,大家各自做自己擅长的部分。但是事实证明这种商业模式是不行的,他们的成本下不来,市场做不大,然后我们决定自己做,把成本降下来。
投资者:成本能减下来的原因是?
答:先不说专利的事,从生产角度来看,说芳纶隔膜的生产基本是三道工序,一个是原料的获取,第二是涂覆,第三个是精制。从原液的角度来看,外购的价格会比较高,如果是买海外的,基本是固态的,因为本身生产出来是液态的,转成固态的,也会增加成本价格,买回来之后再重新溶掉,又添加了一道工序,流程比较长;第二固态溶解会有溶解不充分的问题,会造成损耗;第三是芳纶溶解比较困难,会出现溶解不均匀的问题,颗粒变化太大会对涂覆隔膜质量造成影响。从涂覆的过程来看,因为我们本身是做纤维的,在我们看来做隔膜比做纤维简单,纤维的控制精度比膜要高很多,所以我们的效率、制成率会比较高。再就是涉及到溶剂回收,在涂覆过程中溶剂会进到水里,必须进行回收,我们是有现成的装置的,回收的成本很低。但如果是单独建设回收装置的话,成本就会比较高。这是从生产的角度。
投资者:假定的良率大概是多少?
答:按照80%的良率计算的。
投资者:我们现在单线的产能计划是多少?
答:这套装置大约是3000万平。
投资者:对于人才方面?
答:项目牵头人是内部培养的,后面也有招聘扩充的,也来公司很久了。
投资者:之前有储备?
答:因为最早做原液的时候也需要相关的人才。
投资者:是否会成立子公司?对于子公司的想法?
答:后期会成立子公司,上市公司控股,团队跟投。
投资者:跟电池厂有什么交流?
答:电池厂本身有些就是我们的客户,我们的沟通渠道是通畅的。
投资者:预计什么时候能贡献收入?
答:今年比较有难度,主要是产品验证,大概率是明年。
投资者:良率会有个过程?
答:会有个过程。隔膜大装置我们还没运行过,没经验,快的话估计个把月,最晚两三个月,如果订单充足的话。
投资者:对于设备方面?
答:我们是自己有参与设计的。部件设备厂制造,之后我们自己来组装。
投资者:芳纶也是?
答:对的。
投资者:氨纶方面的供求市场会有变化?成本?
答:氨纶这个行业的供给确实是一个问题,但经过这几年的情况,大家互相之间也有了一些协同,后面再怎么发展也很关键。对我们来说,其实体量也不算太大,一方面我们烟台的老装置都关停了,新装置在宁夏,成本会下降;第二是我们有计划做原料,实施之后成本会有进一步的下降,也有利于我们提高品质,做一些差别化的品种;第三是我们现在在做的,基本上都是一些大批号的差异化品种,比如说粗旦丝、耐高温产品等。
投资者:未来扩产的主力?
答:前期主要是芳纶,后期增量业务会逐步增加。
投资者:芳纶方面的增量?
答:间位的增量主要是产业防护服,因为去年刚开始,今年预计会进一步提速;第二是芳纶纸的增长会带动芳纶的增长;第三是出口业务也会有一定的增加。对位的增长最大的应该是国外产品的替代。
投资者:关于原料PTMG项目大概的规划和进展情况?
答:我们刚发了一个公告,里面简单提了一下。规模大约是10万吨,现在刚开始,估计要建一年半到两年的时间。
投资者:现在要把公司改成集团形式,后面公司规划?
答:我们现在的业务分两大板块,一块是存量业务,一块是增量业务。存量业务就是我们现在的氨纶、芳纶、芳纶纸,包括一些上下游的产品,这些我们的想法是进行优化。增量业务有六个赛道:第一个是新能源,新能源确定的项目除了隔膜,还有复合材料;第二个是绿色制造,绿色制造里面现在我们正在做的是绿色印染;第三个是智能纤维,智能纤维中我们已经量产的是发光纤维,纤维电池今年在做中试线;第四个是生物基材料,现在做的主要是海洋生物基纤维,我们的思路是从海里找资源,从海藻海带中提取材料纺丝,这种纤维性能很好,穿着舒适并且是天然可降解的,跟生物的相容性也很好而且是阻燃的;第五个是信息通讯,这方面我们芳纶下游最大的就是光缆,本身就属于信息通信,未来我们也开发其它产品,比如像芳纶膜,现在各类膜在电子产品用得比较多,像LED的盖板、柔式显示屏的连接膜等,我们目前也在探讨这些,这些是处于实验室阶段;第六是绿色化工,原料是一方面,做原料的同时,也会发展出各种各样的平台,这些平台我们也会往外延伸,做其它的化学品。
投资者:芳纶纸方面每年增速和市场体量有多少?
答:国内的体量目前大约是3000吨左右,增速还好。
投资者:涂覆是什么模式?
答:初期会有三种模式。一种最简单的模式,我们买了基膜,涂覆完成后卖给电池厂;一种是采用加工模式,比如隔膜厂提供基膜委托我进行涂覆,之后它卖给电池厂;第三种是电池厂买了基膜委托我进行涂覆。初期这三种都是有可能的,未来我们也在探讨进一步提效率、降成本的可能。
投资者:绿色印染会把库存转移到公司?
答:我们可以采用的是接单生产。
投资者:市场空间呢?
答:我们现在做的主要是一些天然的材料,最典型的就是棉花,棉花中国一年的消费量大约是1,000万吨,我如果是卖面料的话,面料染好的基本上是4-5万一吨。
投资者:现在是做到什么进度?
答:现在是一个实验装置。
投资者:氨纶的销售情况?
答:每年春节之后下游陆续开工,会慢慢进入一个小旺季。投资者:现在氨纶的新装备建好了吗?
答:还没完全投产,在逐步开的过程中。
投资者:旧的已经停了?
答:是的。
投资者:隔膜降低成本这方面,涂薄一点,减少对原料的使用,是不是一个方向?
答:如果降低成本的话,里面可以加陶瓷,厚度是要根据电池厂的需求。
投资者:国外多应用在4680,后期成本下来之后,别的方面的替代?
答:初期估计会从4680或者其他的三元电池切入,后期咱国内的铁锂或者说方形电池也会采用,可以降低起火的风险,关键还是找一个均衡点。
投资者:隔膜这块贡献收入大约什么时间?
答:需要看验证的进度。
投资者:涂覆的产能建设周期?
答:中试线大概是三四个月,产业化装置从第一条线到最后一条线时间跨度会很长,一共大概一年多的时间。
投资者:像PI膜和芳纶纸都是很好的绝缘材料,未来的某些领域会不会构成直接竞争?
答:有时候会竞争,有时候会是合作。比如新能源汽车里面有些复合材料,就是芳纶纸和PI膜的复合,它其实是各有各的特点。
投资者:增长点?
答:增量最大的,间位芳纶主要是在产业防护,对位增长比较快的一个是防护,再一个是橡胶。
(来源:界面AI)
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