美联储官员暗示暂停加息的时间或许是在5月份lg...

　　如果出现更多通胀降温的证据，联储官员料将在3月的会议后考虑暂停加息。

　　这基于联储理事Christopher Waller勾勒出的时间表。作为该机构最受密切关注的鹰派人物之一，他于去年较早便提议联储采取前期集中加息的策略。

　　市场普遍预计联储本周三结束为期两天的会议时将加息25个基点至4.5％-4.75％，上个月其加息50个基点，此前曾经连续四次加息75个基点。

　　联储官员去年12月预计其会在利率升至5％以上时暂停加息，但华尔街交易员押注该机构会在略低于该水平时便暂停加息。

　　联储官员曾表示，显示物价涨幅稳步下降的10月、11月和12月通胀数据为其所喜闻乐见，但他们仍然需要进一步的证据。

　　Waller在最近的发言中详细说明了他还需要多少证据才会叫停加息。

　　“争论在于你是应该在发布了三个月还是六个月的数据后再暂停加息，” Waller在1月20日说，“从风险管理的角度来看，我需要六个月的数据，而非仅三个月。”

　　在Waller发表上述言论的前一天，联储副主席Lael Brainard也提到了通胀指标连续3个月和6个月下降的问题。

　　按照Waller的基准，如果这些趋势再持续三个月，那么联储官员在5月2日至3日的会议前会获得足够的证据，使其有信心暂停加息——届时他们将掌握1月、2月和3月的数据。

　　“传递的信息发生了转变，之前是你得迅速反应、保护自己，因为我们要抬高利率，”德意志银行美国高级经济学家Brett Ryan说，“现在问题不在于步伐，而在于终点，我们必须摸索着决定终点在哪。”

　　考虑到2021年时被物价先降温后再度升温的假动作所迷惑的前车之鉴，联储官员强调有必要等到接下来几个月的数据呈相似的走弱迹象，才能使他们确信这些指标正在大幅回落向2％的目标水平。

　　Waller指出，过去几个月薪资数据呈现减速趋势，令人鼓舞。但他表示，一些月度通胀指标仍与2022年初时的水平基本持平。

　　他是明确表示在继续进行紧缩的情况下同意本周放缓加息步伐至25个基点的官员之一。

　　在临近停止加息之际，联储官员传递的基调出现变化，且似乎就放缓加息步伐达成共识，这令人瞩目。

　　“12月时还早，他们还有时间反对任何有关联储可能暂停加息的乐观看法，”MacroPolicy Perspectives驻德克萨斯州奥斯汀的总裁Julia Coronado表示。

　　“但现在值得注意的是，无论是参加本次会议的鸽派官员还是非鸽派官员，都对25个基点的幅度感到满意，”她说。

　　转向更慢的加息步伐使联储得以将政策向风险管理模式过渡，即在继续向需求施压的同时降低过度紧缩的风险。

　　“在这种环境下，我认为我们需要一个既灵活又强健的战略，”达拉斯联储行长Lorie Logan本月早些时候说，“我们需要不断仔细评估新发布的数据对经济前景意味着什么，并相应地调整路线。”