金融界1月31日消息 据国家统计局,1月份,制造业采购经理指数(PMI)为50.1%,比上月上升3.1个百分点,升至临界点以上,制造业景气水平明显回升。非制造业商务活动指数为54.4%,比上月上升12.8个百分点,高于临界点,非制造业景气水平触底回升。
国金宏观赵伟团队对此解读称:
①制造业和非制造业PMI双双回到临界值上方,服务业修复幅度更大。1月,制造业和非制造业PMI分别录得50.1%和54.4%,分别较上月提升3.1和12.8个百分点;非制造业PMI大幅回升,主要缘于疫后服务业活动加快修复,服务业PMI录得54%、较上月提升14.6个百分点,建筑业较上月提升2个百分点至56.4%。
②制造业内需修复快于生产,外需仍低迷。制造业PMI主要分项来看,需求修复快于生产,新订单和生产指数分别较上月提升7和5.2个百分点至50.9%和49.8%,采购量提升5.5个百分点、高于原材料库存提升的2.5个百分点,而新出口订单仅提升1.9个百分点至46.1%、低于2022年11月水平,CCFI等高频显示出口活动依然低迷。
③非制造业需求修复快于制造业,服务业强势反弹、稳增长加力。1月,服务业和建筑业新订单分别提升14.2和8.6个百分点,幅度大于制造业新订单的7个百分点;1月服务业修复主要来自居民活动修复,节后线下商务活动等修复,或对服务业需求形成进一步支撑。
④大企业修复快于中小企业。1月,大型企业PMI提升4个百分点至52.3%,中型和小型企业分别提升2.2和2.5个百分点至48.6%和47.2%、仍处于临界值下方;大型企业生产和新订单分别提升6.5和8.7个百分点,均明显好于中型和小型企业。
国金宏观重申观点称,节后开复工加快具备诸多有利条件,继续坚定看多中国经济。宏观主线转向内需增长为主,驱动包括:新时代“朱格拉周期”带来的制造业投资强劲,稳增长“加力”带来的基建投资韧性,疫后修复及地产链的拖累减弱等。