大举流入的北向看好哪些行业？lg...

上周市场延续了不错的表现。A股创业板表现突出，上周涨近3%。上证指数涨1.19%。板块方面，非银金融、食品饮料、煤炭领涨。北向资金继续加速流入，周五北向资金净买入133.36亿元，刷新年内净买入纪录。

来源：Wind

上周北上资金合计净买入440亿元，为历史第三大周净买入，这也是北上资金近期连续第十周加仓A股。今年以来，北向资金合计净买入640.15亿元，2022年全年净流入额才是900.20亿元。上周北向买入比较多的也集中在大金融、食品饮料、电力设备、有色等行业。

来源：Wind

外盘方面，美国去年12月CPI数据两年半以来首次环比下降。周五披露的美国1月密歇根大学1年CPI数据预期初值降至4%，预期4.3%，12月前值4.4%。CPI数据的下降，继续强化市场对美相关部门放缓加息脚步的信心，目前市场预期来看，2月美相关部门加息进一步放缓到25个基点概率较大，3月或5月甚至也可能见到本轮加息的结束。

本周节前市场活跃度可能会明显下降，而业绩预告也将迎来密集披露期，市场可能会出现震荡走势。不过国内经济复苏，海外加息放缓，外资持续流入，叠加A股当前较高的估值性价比条件下，或许仍然可以积极看待节后的行情表现。

不论是从去年11月指数见底，还是今年年初以来，金融板块一直是北向资金加仓的主要方向。2022年公共卫生防控和地产是压制银行估值的主要因素，随着公共卫生防控优化，经济将逐渐回暖。房企融资端信贷、债券、股权融资渠道纷纷放开，优质房企短期流动性问题得以解决，在地产需求政策不断释放后，地产销售数据也有望企稳回升，将有助于扭转银行资产质量恶化的预期。

上周披露的社融信贷数据，12月新增社融1.31万亿，低于市场预期的1.61万亿，分结构来看债券融资和政府债仍为主要拖累。但12月信贷明显表现好于季节性，12月新增人民币贷款1.4万亿，高于市场预期的1.2万亿，尤其是结构方面企业中长期贷款表现强势，反映宽信用政策发力效果。预计后续信贷需求有望继续修复，对银行板块带来利好。

各年度新增人民币贷款，来源：华泰证券

从过去A股的表现来看，大级别的行情证券板块往往是不会缺席的。A股顺利迎来开门红后，市场情绪逐步回暖，成交额相较此前低点明显回升。2023年证券公司几项业务都有望迎来改善。在全面注册制实施的预期下，投行承销保荐业务和一级市场投资业务或将迎来增量。公募基金新发虽然暂时没有太大起色，但是行情回暖后有望重回增长轨迹，财富管理类业务将会受益。此外，2022年市场表现不佳，经纪、自营业务有较大压力，2023年很可能会出现反转。

当前金融板块的估值也比较低。上证180金融股指数和中证全指证券公司指数的市净率，分别位于历史3.95%和11.06%分位，未来还是有比较大的估值修复空间。在北向资金持续看好的情况下，金融ETF（510230）、证券ETF（512880）仍然可以关注。

来源：Wind

近期有色金属行业走势也比较强，受到资金的关注。尤其是黄金，目前伦敦黄金现货价格已经突破了1900美元。

受到风险事件、市场波动等因素的影响，全球金融机构及官方机构购金持续增加，2022年前三季度已公布的购金数量达673万吨，已超过1967年以来历年全年水平，连续八个季度净购入。

来源：Wind

展望后市，一方面美相关部门加息接近尾声，另一方面PMI低于50荣枯线等迹象表明，美国经济可能会步入衰退。一旦美国经济基本面转向，市场的降息预期将会进一步发酵，后续金价可能还有上涨的空间。

而工业金属则是会受益于国内需求复苏的宏观因素。国内方面，相关会议提出坚持稳字当头、稳中求进，国内增长仍将持续，地产开始触底反弹，基建、制造业投资累积效应有望开始爆发，新能源等新兴产业持续高速发展。综合来看，海外流动性危机缓解、国内经济复苏背景下的工业金属（铜、铝等）也有表现机会。感兴趣的小伙伴可以关注有色60ETF（159881）、矿业ETF（561330）、黄金基金ETF（518800）。（详见《徐成城：经济复苏+加息预期放缓，矿业板块有望迎来修复？》）。

（来源:界面AI）

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