哪些区域城商行信用利差修复快-金融债利差跟踪lg...

　　信用利差是信用债研究中的重要一环。作为利差数据库巡礼的第二篇，我们详细梳理了2015年以来全国性银行、城商行、证券公司和保险公司等金融机构存量债券（不含同业存单）的信用利差情况和全国各省（市、区）城商行的区域利差情况，并构建了法人类型/地区-债项级别-债券期限的三维结构用于统计利差走势。

　　一、金融债上周信用利差变化

　　上周城商行信用利差走阔，其他法人主体利差收窄。上周，全国性银行、城商行、证券公司和保险公司信用利差中位数分别为80.1BP、133.6BP、77.9BP和144.5BP，周环比分别收窄4.1BP、走阔7.4BP、收窄2.9BP、收窄0.3BP。

　　多数区域城商行信用利差收窄。上周，全国有城商行利差数据的28个地区中，23个地区利差环比收窄，且有9个地区收窄10BP以上。福建、上海和贵州收窄幅度最大，分别达到14.5BP、13.9BP和13.8BP。与此同时，河南、新疆和安徽城商行利差走阔幅度最大，分别达到5.9BP、2.2BP和0.7BP。从区域利差变化情况来看，机构赎回负反馈对银行“二永”债估值造成的冲击有所恢复。

　　从历史分位数来看，截至1月6日收盘，四类法人主体利差历史分位数目前均在60％以上。城商行和保险公司分别达到89％和99％。不同地区城商行的历史分位数则存在分化。11个地区城商行利差历史分位数在50％以内。其中，上海、贵州、福建、湖南和重庆历史分位数均在10％以内的较低水平。但是，仍有16个地区的城商行历史分位数在50％以上。

　　风险提示：监管政策调整超预期，宏观经济走势超预期，数据提取和处理存在误差。