澳煤主要出口至亚洲。20年日本和中国分别是澳煤前两大出口国,出口量占比分别达到29.5%和22.7%。澳煤进口禁令后,中澳两国煤炭贸易格局均有较大调整。国内:加大印尼和俄煤进口,21年我国印尼和俄罗斯的煤炭进口量分别同比增长39%和44%。澳大利亚:主要出口量已经转移至包括日本、韩国和印度在内的其他亚洲国家。2021年澳大利亚对日本、韩国和印度的出口量占比相较于2020年分别提升3.5、3.8和5.8pct。澳煤进口或重新放开,短期内虽不具备量价优势,但对市场情绪有边际影响,同时国际资源品价格下跌有望带动澳煤价格长期回落。此外,澳洲优质高卡煤进口可缓解国内高卡货源偏紧的现状,沿海电厂有望率先获益。标的方面,建议关注【宝新能源】【粤电力】【上海电力】【华润电力】【中国电力】【华能国际】【浙能电力】【国电电力】【华电国际】。